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　　石峴紙業(yè)上市首日以7.38元開盤，開盤價處于市場機(jī)構(gòu)的平均預(yù)期中間值，開盤量為157萬股，開盤換手率為3.14％，在近期新股上市當(dāng)日中屬于較高水平。但該股隨后的第二筆縮量明顯，短線股價在7.50元附近才出現(xiàn)較高的換籌，說明開盤后市場對該股的總體預(yù)期較高，市場存在一定的惜賣現(xiàn)象。

　　由于近期新股、次新股短線的財富效應(yīng)吸引了市場眾多眼球，該股上市當(dāng)日出現(xiàn)較大的關(guān)注也在情理之中，只是關(guān)注的人多了，獲利的機(jī)會也就少了。該股前5分鐘換手率高達(dá)16.5%，成交均價高達(dá)7.48元，說明有太多的短線資金爭著搶籌，造成了該股開盤后二級市場籌碼難以集中。隨后該股的兩個五分鐘K線顯示，屬典型的縮量陰跌，開盤后15分鐘之內(nèi)就已經(jīng)注定該股短線二級市場將難以出現(xiàn)良好的走勢。

　　從上市當(dāng)日市場表現(xiàn)統(tǒng)計表中可以發(fā)現(xiàn)，在不同的時間段內(nèi)，該股股價均屢創(chuàng)新低，全天二級市場走勢基本上處于單邊下行之中。同時全天換手也才50.17%，在近期強(qiáng)勢次新股行情中屬較低水平，短期走勢難以樂觀。

　　石峴紙業(yè)上市當(dāng)日正值次新股行情處于強(qiáng)勢時期，無形中抬高了投資者的市場預(yù)期。該股是信達(dá)資產(chǎn)管理公司承銷的首家股票，發(fā)行價格4.54元，發(fā)行市盈率26.09倍，股權(quán)結(jié)構(gòu)比例特殊，信達(dá)、華融和東方均是該股的股東。

　　該股超過20倍常理的發(fā)行市盈率曾引起市場眾多非議，而特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)、較多的關(guān)聯(lián)交易使得公司未來的盈利能力存在較大的不確定性。該股并不屬于價值投資品種，難以成為基金等主流機(jī)構(gòu)的長期鎖定的品種，操作上不適合作中長線投資。

　　該股上市當(dāng)日短線被套資金面臨止損，明日開盤后出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)已是必然，后市走勢將更多受次新股整體板塊的影響，實(shí)際操作中宜快進(jìn)快出，不宜戀戰(zhàn)。(天力投資新股研究部)