有足夠信息表明，當(dāng)前滬深股市已進(jìn)入新一輪低位周期。換言之，新一輪機(jī)會(huì)正在形成。按正常思維，四大“瓶頸”（煤炭、石油化工、運(yùn)輸、電力）行業(yè)當(dāng)然可以看好，近期相關(guān)品種也出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上攻特征。但歷史規(guī)律證明，更應(yīng)重視符合如下條件的品種：
1、炒作過的新行業(yè)或板塊。也就是前期的冷門行業(yè)，如造紙、紡織、農(nóng)業(yè)等冷門行業(yè)關(guān)聯(lián)品種就出現(xiàn)了明顯異動(dòng)。
2、調(diào)整幅度大。調(diào)整充分性的大小往往決定了新一輪上升行情中的力度大小。
3、次新股。近年來，新上市不久的品種通常會(huì)成為行業(yè)或熱點(diǎn)的突破口，如招商銀行、中國聯(lián)通、南方航空等都成為行情啟動(dòng)的龍頭。因此，我們有必要對(duì)一批冷門行業(yè)以及相關(guān)次新股給予重視。
造紙業(yè)：反傾銷
國內(nèi)為數(shù)不多的供不應(yīng)求的行業(yè)之一。１９９１－２００３年的１３年間，我國紙和紙板總產(chǎn)量和消費(fèi)量分別以年均８．９８％和９．７３％的速度增長，目前產(chǎn)銷量均已位居世界第二位。據(jù)測(cè)算到２００５年，我國紙張消費(fèi)總量將達(dá)５０００萬噸，而產(chǎn)量只能達(dá)到３６２０萬噸，紙張供不應(yīng)求的局面將會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)繼續(xù)存在。
與此同時(shí)，有關(guān)造紙業(yè)的反傾銷消息也有利于國內(nèi)紙業(yè)公司的發(fā)展。1、2003年8月商務(wù)部決定對(duì)原產(chǎn)于韓國和日本的進(jìn)口銅版紙實(shí)施反傾銷終裁，決定征收高比例的反傾銷稅。2、2004年2月應(yīng)青山紙業(yè)600103、博匯紙業(yè)600966等請(qǐng)求，商務(wù)部決定對(duì)產(chǎn)于美國、泰國、韓國和臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口牛皮箱紙板進(jìn)行反傾銷調(diào)查。3、近期商務(wù)部又公告自6月30日起繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于加拿大、韓國、美國的進(jìn)口新聞紙征收反傾銷稅，實(shí)施期限為5年。
目前市盈率低于30倍的紙業(yè)類公司有華泰股份600308、晨鳴紙業(yè)000488、恒豐紙業(yè)600356、美利紙業(yè)000815、岳陽紙業(yè)600963、博匯紙業(yè)600966、山鷹紙業(yè)600567等。
其中新上市并且跌破發(fā)行價(jià)的博匯紙業(yè)600966較值得關(guān)注。該股剛上市不久便跌破發(fā)行價(jià)，我們發(fā)現(xiàn)這并不是基本面所致，主要是由于市場(chǎng)整體較弱造成的短期低估。根據(jù)公司資料，2004年機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量將由27.5萬噸增加到36萬噸左右(其中文化紙20萬噸，牛皮箱板紙16萬噸)，而2005年產(chǎn)量將突破60萬噸（主要是涂布白卡紙）。持續(xù)高成長后，明年將可能翻番式增長。
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