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近日，紙漿期貨合約首次在紐約交易所(NYBOT)交易，4月份發(fā)運的基準(zhǔn)北方漂白針葉牛皮漿(NBSK)以550美元/噸開盤。在紐約交易所的棉花交易場交易90分鐘以后，紙漿期貨以總計312手合約，計6240噸結(jié)束了交易。當(dāng)交易在紐約市進(jìn)行的時候，交易所的主管說，由于有更多的歐洲經(jīng)銷商在參與，因此價格也更多反映歐洲的水平，部分原因是那里的凈價低于美國。
在紐約交易所交易的實物交割可以發(fā)運到威斯康星州格林灣的庫房，但價格在歐洲特定的一些場所也同樣有效。因為在歐洲的凈價通常低一些，而且以CIF基礎(chǔ)計價。業(yè)界人士相信，歐洲大陸將比在美國有更多的實物交易。這個觀點也得到紐約交易所官員們的認(rèn)同。速達(dá)公司是歐洲制造商中為紐約交易所提供紙漿的主要供應(yīng)商。
紐約交易所負(fù)責(zé)市場開發(fā)的經(jīng)理埃里克·緬恩解釋了歐洲在這方面活動積極的原因。他說：“在瑞典裝船運輸比用火車?yán)礁窳譃车某杀具�低。價格反映了歐洲的情況，以這種價格到格林灣可能不是個經(jīng)濟(jì)的替代辦法�！�
盡管如此，緬恩說，在格林灣設(shè)立一座倉庫將使北美的買家和賣家都加入到一個實物市場里去。他又說：“這就是我們與Pulpex在倫敦OM交易所的期貨交易的關(guān)鍵區(qū)別之一。”近期，北美制造商還不愿意運作更多的數(shù)量，原因是現(xiàn)階段的價格較高，有效公告價達(dá)到680美元/噸，美國東部和中西部現(xiàn)貨的凈發(fā)運價格為610-640美元/噸。業(yè)界人士說，但是如果行情下滑、現(xiàn)貨價格跳水，由于制造商試圖穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)爻鲞\自己的產(chǎn)品，將會有更多數(shù)量北美生產(chǎn)的紙漿進(jìn)入交易所。
緬恩指出，加拿大的制造商加福公司和歐文林木制品公司，同時還有一些美國南方漂白針葉牛皮漿制造商和海外的輻射松木漿廠家將供應(yīng)紙漿。兩種紙漿的交易都采用對北方漂白針葉牛皮漿貼水的方式。紐約交易所目前有幾家北美制造商參加顧問委員會，交易所已經(jīng)同金柏利-克拉克公司和寶潔公司進(jìn)行了協(xié)商。這是北美公開市場購買量最大的兩家公司。另外，考克纖維素公司的業(yè)內(nèi)人士也對《漿紙周刊》說，該公司將在紐約交易所里進(jìn)行交易。
緬恩說：“當(dāng)我們決定開辟新的期貨合約的時候，我們十分依賴想進(jìn)行期貨交易并過來找我們開始運作的行業(yè)。我們和他們一起研究出一種體現(xiàn)他們需要的合約。我們?yōu)槊總�品種都組織了一個顧問委員會，所以參與者來自所有利益相關(guān)的方面。”
有跡象表明，將會出現(xiàn)比漿紙行業(yè)以前的期貨市場更多的交易量。緬恩說，現(xiàn)在人們對場外交易(OTC)和風(fēng)險管理有更大的興趣。紙漿首次在紐約交易所上市，也是交易所其他商品的數(shù)量創(chuàng)記錄的結(jié)果。這些商品包括，可可、咖啡、棉花、酒精、橙汁和糖以及貨幣和指數(shù)期貨期權(quán)。
2004年，在紐約交易所進(jìn)行交易的其他商品數(shù)量比一年前增加了30%，超過3000萬手期貨和期權(quán)合約。緬恩估計，今年記錄的交易數(shù)量將達(dá)到3500萬至3800萬手合約。他說：“今年我們的目標(biāo)是在合約數(shù)量上創(chuàng)出新的記錄，我們的興趣空前高漲�，F(xiàn)在正是我們從事像紙漿這樣的新品種的最好時機(jī)。”
雖然紐約交易所開始時將只進(jìn)行針葉牛皮漿的交易，但官員們說已經(jīng)同制造商討論過闊葉牛皮漿，如桉木漿。不過，緬恩指出：“桉木漿具有一個巨大的基礎(chǔ)性風(fēng)險”，目前沒有計劃擴(kuò)展到闊葉紙漿或在拉丁美洲增設(shè)倉庫。紐約交易所還積極探討了增加北方漂白針葉牛皮漿的發(fā)貨量，如包括向亞洲的一個目的地發(fā)貨等問題。但這些討論還處于初步階段。
另外，紐約交易所正在尋求將舊箱板紙(OCC)作為漿紙行業(yè)第二種進(jìn)入交易所的商品，它是向造紙廠出售的廢紙中數(shù)量最多的品種。不過，緬恩說，除了紙漿外，還沒添加其他商品的時間表。他說：“OCC是比較遙遠(yuǎn)的事情。我們還沒有討論它的合約條款等問題。舊箱板紙的最大問題是如何將產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化。對于紙漿，你可以有標(biāo)準(zhǔn)的水分含量，但對舊箱板紙你卻沒有。那你又怎樣去衡量大批的舊箱板紙呢？目前人們還沒有找到廣泛接受的規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)�！�
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