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晨鳴紙業(yè)：有較大潛在上升空間

http://m.sbdailynews.com 　2005-07-01 中天網(wǎng)

晨鳴紙業(yè)連續(xù)10年收入與盈利國內(nèi)全行業(yè)第一，主營收入年增38%，凈利潤年增20%。公司盈利增長取決于產(chǎn)能和毛利率兩個核心驅(qū)動變量，由于毛利率下降過程將波折而漫長，產(chǎn)能擴(kuò)張形成的創(chuàng)值作用將包容毛利率下降帶來的不利影響，使公司盈利繼續(xù)呈增長趨勢；同時，公司行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)營效率所折射的綜合競爭力將保障其盈利增長。晨鳴紙業(yè)的絕對估值為7.44元/股，相對估值為8.12元/股，相對于目前的股價(jià)有31-43%的潛在上升空間。我們維持“推薦”的投資評級。