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晨鳴紙業(yè)：有較大潛在上升空間

http://m.sbdailynews.com 　2005-07-01 中天網(wǎng)

晨鳴紙業(yè)連續(xù)10年收入與盈利國(guó)內(nèi)全行業(yè)第一，主營(yíng)收入年增38%，凈利潤(rùn)年增20%。公司盈利增長(zhǎng)取決于產(chǎn)能和毛利率兩個(gè)核心驅(qū)動(dòng)變量，由于毛利率下降過(guò)程將波折而漫長(zhǎng)，產(chǎn)能擴(kuò)張形成的創(chuàng)值作用將包容毛利率下降帶來(lái)的不利影響，使公司盈利繼續(xù)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；同時(shí)，公司行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)效率所折射的綜合競(jìng)爭(zhēng)力將保障其盈利增長(zhǎng)。晨鳴紙業(yè)的絕對(duì)估值為7.44元/股，相對(duì)估值為8.12元/股，相對(duì)于目前的股價(jià)有31-43%的潛在上升空間。我們維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。