(昆侖證券 黃碩)
這兩天，滬B暴跌，A股也跟著跌，千點(diǎn)再度告急。而航空股卻又逆勢(shì)拉高，明眼人一看即知：又在炒人民幣升值概念。其實(shí)，航空股業(yè)績(jī)那么差，根本無力承擔(dān)升值概念龍頭的重任，相比之下，造紙股的優(yōu)勢(shì)還足一些。
一、人民幣再傳升值說法
2005/07/15新浪網(wǎng)刊登了《美預(yù)計(jì)人民幣8月升值 傳布什已告知關(guān)鍵參議員》一文，文中稱：“據(jù)7月15日的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)站報(bào)道，布什政府已告訴美國(guó)一些關(guān)鍵參議員，中國(guó)將在8月份將人民幣升值。 在私下接觸中，美國(guó)財(cái)政部已告知中國(guó)政府，中國(guó)需要讓人民幣升值，對(duì)美元至少升值10%，以防止美國(guó)國(guó)會(huì)通過貿(mào)易保護(hù)主義立法。中國(guó)正考慮引入一個(gè)類似于新加坡的有管理的浮動(dòng)匯率體系”。
二、滬B先跳
不論這則消息真實(shí)性有多少，但有一點(diǎn)是肯定的——它在二級(jí)市場(chǎng)上產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。上周五，以滬市B股為代表的B股市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性殺跌，上證B指一日之內(nèi)暴跌6.5%，收于55.57點(diǎn)，創(chuàng)5年新低，較2001年的高點(diǎn)跌去77%，兩市52只B股中，竟然有17只B股跌停，比例高達(dá)1/3；跌幅超過9%的居然有25只，比例高達(dá)1/2。此次B股暴跌的直接原因居然被一些分析師歸結(jié)為：外電報(bào)道人民幣即將升值，投資者擔(dān)心美元相對(duì)人民幣貶值，而拋出B股換人民幣。本周一，繼續(xù)上演黑色一幕，上證B指再跌7.43%，當(dāng)天跌幅超過9%的滬市B股高達(dá)32只。比上周五更嚇人的是，深證B股也加入了周一的大跳水行動(dòng)中來。相比之下，A股的陰線顯得短一些，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌14點(diǎn)，跌幅1.37%。
三、航空股的軟肋
一說起人民幣升值概念，市場(chǎng)的第一反應(yīng)就是航空股。的確，航空股一般都擁有巨額美元負(fù)債，人民幣一旦升值，受惠菲淺。但即使如此，航空股也始終飛不起來，原因在于業(yè)績(jī)太差，在油價(jià)暴漲、航空股運(yùn)營(yíng)成本暴漲的不利形勢(shì)下，擺在眼前的問題是：航空股將有一份極難看的中報(bào)。再加上航空股龍頭南方航空(資訊 行情 論壇)近日利空纏身，即使周一它強(qiáng)勢(shì)上飛了5%，但誰又真敢放心介入呢？
四、造紙股的優(yōu)勢(shì)
相比之下，造紙股倒成了一個(gè)安全的選擇。因?yàn)樗鼈儞碛幸粋�(gè)行業(yè)特征：我國(guó)紙漿需求量的80%以上均需從國(guó)外進(jìn)口，故造紙股應(yīng)該算是人民幣升值受益概念。造紙股的業(yè)績(jī)兩極分化嚴(yán)重，績(jī)優(yōu)股不多，僅有兩家老牌績(jī)優(yōu)股，一是晨鳴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)，另一就是華泰股份(資訊 行情 論壇)(600308)。
華泰股份最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的主導(dǎo)產(chǎn)品是高級(jí)新聞紙，年生產(chǎn)能力36萬噸，市場(chǎng)占有率約為15%，位居國(guó)內(nèi)第一。用數(shù)據(jù)說話：公司2003年7月投產(chǎn)的20萬噸新聞紙項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)，2004年產(chǎn)新聞紙21.81萬噸，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，檔次高，出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面，產(chǎn)品貨款回收及時(shí)和預(yù)收貨款增加，致使公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期增長(zhǎng)413.89%，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流從2003年的0.40元上漲到2004年的2元。這實(shí)在是一個(gè)令人驚嘆的增長(zhǎng)，甚至比盈利指標(biāo)(2004年每股收益0.90元、增長(zhǎng)20%)更為喜人。
華泰股份是一家基金重倉(cāng)股(前十大股東持股4430萬股、占流通盤的25%)，市盈率只有10倍左右。周一，該股尾市急升，微漲4分錢，收盤9.81元。
基本面評(píng)分 95分
