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美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放慢已經(jīng)導(dǎo)致了主要紙張和森林產(chǎn)品需求的減少，這一趨勢(shì) 將在2001年上半年繼續(xù)。大多數(shù)業(yè)界觀察家都不認(rèn)為價(jià)格會(huì)在今年明顯直線
下落，但都表示風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放慢也會(huì)給周邊的加拿大和墨西 哥經(jīng)濟(jì)帶來(lái)降溫的作用，因?yàn)樗麄兊某隹谟屑s80%面向美國(guó)。去年第四季度
紙張生產(chǎn)和出貨量下降的信號(hào)已使一些公司發(fā)布了利潤(rùn)警告。
業(yè)界領(lǐng)袖——美國(guó)國(guó)際紙業(yè)公司（IP）稱，經(jīng)濟(jì)的放慢和美元的強(qiáng)勢(shì)， 加上市場(chǎng)相關(guān)減產(chǎn)的繼續(xù)以及能源價(jià)格的上漲，將使公司第四季度利潤(rùn)較第
三季度減少約40%。IP第三出季度的減產(chǎn)計(jì)劃是10萬(wàn)噸。1月底前IP還將在美 國(guó)關(guān)閉四家生產(chǎn)設(shè)施，這將使市場(chǎng)供應(yīng)量永久性減少120萬(wàn)噸。
公司高級(jí)副總裁兼CFO John Faraci在華爾街一次會(huì)議上說(shuō)：“我們打 算保持生產(chǎn)與市場(chǎng)需求的一致，并采取大膽措施，應(yīng)付市場(chǎng)需求的疲軟。”
他還說(shuō)，第四季度公司的能源成本，特別是天然氣的成本，較上季度增加了 4000萬(wàn)美元。IP有許多設(shè)施都是既可以使用石油，又可以使用天然氣的，大
凡能轉(zhuǎn)的現(xiàn)在都已經(jīng)轉(zhuǎn)用石油了。
為進(jìn)一步抵御市場(chǎng)下降趨勢(shì)的影響，IP表示將把資本投入在2000年15億 美元的基礎(chǔ)上減少20%。“我們堅(jiān)信，現(xiàn)在做出的生產(chǎn)能力合理化重組以及
減少資本投入的艱難決定，將來(lái)會(huì)被證明是正確的�！�
上周，關(guān)于12月制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)降到近10年以來(lái)最低點(diǎn)的消息促使美聯(lián) 儲(chǔ)降低了利率，使華爾街投資者的信心有所恢復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)將作為基準(zhǔn)的聯(lián)邦
基金利率從6.5%降到了6.0%，但分析家認(rèn)為此舉的作用不會(huì)是立竿見影的。
就在一個(gè)月之前，大部分觀察家都預(yù)計(jì)美國(guó)今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有 3%或更多，并在后半年逐步達(dá)到4%�，F(xiàn)在，這些預(yù)期都大幅下降了。
J.P.摩根的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)可能只有1.8%，加拿大為 2.5%。而此前對(duì)兩國(guó)的預(yù)計(jì)都是3.0%�，F(xiàn)在的預(yù)測(cè)認(rèn)為第一季度經(jīng)濟(jì)幾乎不
會(huì)有增長(zhǎng)，第二季度漲幅為1.5%。
分析家們認(rèn)為，整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走向全面蕭條是不大可能的，但一旦經(jīng) 濟(jì)放慢，價(jià)格就會(huì)受到壓力，企業(yè)將減少拓展和投資計(jì)劃。這在短期對(duì)造紙
工業(yè)有幅面影響。
德意志銀行Alex. Brown的分析家Mark Wilde已經(jīng)降低了他所研究的幾 乎所有紙張和森林產(chǎn)品公司的利潤(rùn)預(yù)期。他說(shuō)：“變化最大的是我們的看
法：大部分紙漿和紙張產(chǎn)品的價(jià)格降低在2001年上半年下降。商品漿、涂布 紙和一些箱板紙品種現(xiàn)在已經(jīng)面臨壓力。舉例來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為接下來(lái)兩個(gè)季
度商品漿的價(jià)格降低降低80-100美元/噸。在今后6個(gè)月，隨經(jīng)濟(jì)的放慢，壓 力將增大并擴(kuò)散。”
展望未來(lái)，Wilde認(rèn)為2001年對(duì)紙張行業(yè)來(lái)說(shuō)可能是“艱難歲月”。究 竟有多難將取決于經(jīng)濟(jì)放慢的程度、全球經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)自律的效果。他認(rèn)為
唯一可能逆市而動(dòng)的還是新聞紙。由于生產(chǎn)能力的明顯減少，即使需求疲 軟，其市場(chǎng)仍然會(huì)處于平衡狀態(tài)。
《漿紙預(yù)測(cè)家》（Pulp and Paper Forecaster）稱，今年美國(guó)印刷/書 寫紙至的銷量可能僅會(huì)增加0.7%，紙張?jiān)鲩L(zhǎng)1.0%。由于出貨量下降，2001年
前兩個(gè)季度價(jià)格會(huì)一直處于低迷。它認(rèn)為新聞紙和生活用紙是例外，今年上 半年它們的價(jià)格會(huì)上漲。而隨季節(jié)性需求增加，今年后半年許多品種價(jià)格都
會(huì)上漲。
影響價(jià)格變化的一個(gè)重要因素是生產(chǎn)商前瞻性減產(chǎn)和控制供應(yīng)的程度。 總體看來(lái)生產(chǎn)能力的情況對(duì)2001-2002來(lái)說(shuō)尚屬有利�！稘{紙預(yù)測(cè)家》預(yù)計(jì)
2001年和2002年美國(guó)生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)將被分別控制在0.1%和0.8%。
上述這兩個(gè)增長(zhǎng)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歷史水平，但這是一個(gè)積極的信號(hào)。它表 明，紙張生產(chǎn)商已經(jīng)不再希望過(guò)度增加生產(chǎn)能力了，因?yàn)檫@樣長(zhǎng)期而言會(huì)對(duì)
價(jià)格造成損害。
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