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APP中國的一大堆難題
位于江蘇鎮(zhèn)江大港鎮(zhèn)長江岸邊的“金東紙業(yè)(江蘇)有限公司”去年新蓋了幾座漂亮的倉庫，而今年1-5月份該公司的產(chǎn)量小于銷售量——它正在銷售倉庫中去年的庫存。
今年4月，據(jù)對印尼金光集團旗下的亞洲紙漿紙業(yè)股份有限公司(APP)中國公司的債務(wù)狀況進行了解，證實APP在中國的債務(wù)高達十億美元以上，而且以中國銀行為主要債券銀行的四家銀行已組成聯(lián)合小組與APP中國公司談判。日前，又從有關(guān)方面獲得確切消息，聯(lián)合小組與APP中國公司已達成協(xié)議，同意在未來6個月內(nèi)不要求APP中國公司償還貸款，它們還將向APP提供信用證額度以使其能夠從購買原材料并進行國際交易。公司利潤的80%將用于償還銀行債務(wù)，其余用作流動資金，同時，APP同意不用中國業(yè)務(wù)的收入償還中國之外的債務(wù)。
目前，APP總計負債134億美元，這是一個驚人的數(shù)字。為了債務(wù)重組，APP可謂絞盡腦汁：一是印度Ballarpur公司下屬BILT紙業(yè)控股公司以1.145億美元收購了金光紙張紙漿印度公司，其中有5200萬美元是繼承金光印度公司原有債務(wù)；二是APP表示正在制訂計劃，將其亞洲的銷售部門轉(zhuǎn)給日本伊藤忠商社。
然而APP面對的仍是一大堆難題：首先，欲出售的設(shè)備大大低于幾年前的購買價格，APP資金籌集最大化的目標難以達到；其次，如何公平地出售，是全部還是分塊賣掉都是麻煩事；第三，整個債務(wù)危機爆發(fā)的導(dǎo)火鎖———全球紙業(yè)市場慘淡依然如舊，國際大公司并購浪潮已經(jīng)止步。還有就是最痛處的問題，受人青睞的業(yè)務(wù)幾乎都是設(shè)備管理最好的，如位于江蘇的金東紙業(yè)公司，自剜其肉不忍下手。之前曾與APP中國公司有過接觸的瑞典和日本紙業(yè)公司都已離場。
相對無辜的APP中國公司在其主人——印尼金光集團的家族發(fā)展策略下被拉進了無止境的債務(wù)旋渦中。內(nèi)部頻繁的關(guān)聯(lián)交易，從自己控制的銀行抽調(diào)資金，轉(zhuǎn)移債務(wù)，通過這些眼花繚亂的操作，底層公眾公司的資金被轉(zhuǎn)移到高層的家族公司中。在這個由銀行到股市再到債市以至制造業(yè)的巨大的金融鏈條中，監(jiān)管幾乎不存在了，每個利益集團都在為自己的口袋利用著鏈條上的每個環(huán)節(jié)。
造紙業(yè)何去何從
日前，印尼紙及紙漿同業(yè)公會主席向外界表示，2001年初印尼的紙漿(混合硬木)在亞洲市場的銷售價每公噸下跌至450-460美元，而去年該項價格還“屹立”在570-690美元的尖峰。“我們正面臨森林工業(yè)的大衰退，今年世界紙張需求的增長近乎于零，預(yù)計增幅只有0.6%，而去年的增長率是4.1%�！薄Ω固估牧謽I(yè)產(chǎn)品分析家悲傷地說。
中國紙廠價格壓力猛增。我國造紙工業(yè)難以滿足紙業(yè)市場需求的一個重要原因，是高檔紙品供給不足，低檔產(chǎn)品大量積壓，生產(chǎn)過剩。同時，造紙原料結(jié)構(gòu)不合理，以非木材纖維為主，木漿造紙比例不足10%，而國際上現(xiàn)代化造紙工業(yè)則采用了90%以上的木漿造紙。中國紙類大約有1／3依賴進口，高檔次的進口更占到一半以上。今年國際漿價的大幅波動，無論其漲與落都由中國引領(lǐng)，個中滋味，冷暖自知。
而另一個讓人撓頭的是中國加入WTO的臨近。國泰君安證券公司研究部王鋒先生在接受《21世紀經(jīng)濟報道》采訪時介紹說：“目前我國人均年消費紙量只有25公斤，是世界平均水平的一半。而發(fā)達國家和地區(qū)人均年耗紙量達200多公斤。到2010年我國有望超過美國成為紙的第一大消費國，年需求量可達1億噸以上，而目前我國年生產(chǎn)能力在3000萬噸左右，可見造紙業(yè)的發(fā)展空間是相當廣闊的。但另一方面，我國紙品現(xiàn)有600種，其中50%屬中低檔產(chǎn)品，而發(fā)達國家一般擁有1000多種中高檔產(chǎn)品；新聞紙每噸紙耗水我國為200噸，而美國僅為20噸。另外，我國造紙業(yè)的效益卻不盡人意。目前在滬深兩市上市的造紙行業(yè)上市公司(以造紙為主業(yè))共有15家，其業(yè)績也并不理想，入世的沖擊是顯然的。”另有統(tǒng)計說，受入世沖擊企業(yè)面達60%，失業(yè)人員將達70萬人左右。
最近，全球最大新聞紙生產(chǎn)商加拿大阿比提比公司正在謀求在福建的投資項目，這個年產(chǎn)250萬噸的紙業(yè)巨頭登陸中國，足以讓平均年產(chǎn)600噸的中國紙業(yè)企業(yè)打起冷顫。自98年中國新聞紙反傾銷勝訴后，國外紙業(yè)就開始迂回地通過獨資或合資形式經(jīng)營林紙一體化以全面進入中國市場，而在中國林紙一體化的企業(yè)還是寥寥無幾。“在全球紙業(yè)慘淡和中國即將加入WTO的時候，中國紙業(yè)生產(chǎn)管理和體制變革的擔子顯然不輕�！蓖蹁h研究員這樣說。
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