國產銅版紙在一月出現(xiàn)了下跌，平均價格6500 元/噸，但在二月回升至2005 年8 月的水平，達到6800元/噸。預計2006 年價格基本企穩(wěn)并有一定幅度的回升。
隨著新增產能的逐漸釋放，市場壓力不斷增大，新聞紙價格的跌幅較大，在2 月已經下跌到4800 元/噸。預計新聞紙價格的頹勢會在今年一直保持，明年才能得到緩解。而新聞紙企業(yè)的毛利率水平和凈利率水平將下滑到與其他紙種相似的水平。
輕涂紙價格在2006 年2 月達到了7100 元/噸，超過了2005 年的最高點7000 元/噸的水平。我們認為這個價格水平可以持續(xù)一段時間，意味著今年江西晨鳴會有理想的表現(xiàn)。
白板紙2006 年2 月下跌至4200 元/噸，低于去年最低水平；白卡紙相比平穩(wěn)，保持6400 元/噸的水平。預計白卡紙的價格將逐漸企穩(wěn)，而白板紙仍有下跌空間。
2006 年箱板紙和瓦楞紙的新增產能較多，估計價格壓力將逐漸顯現(xiàn)，目前的漲勢無法持續(xù)。
在新聞紙走勢不樂觀的情況下，華泰股份的單一產品戰(zhàn)略風險將暴露無遺，我們推薦的理由僅是不合理的低估；而晨鳴紙業(yè)風險更小，可以從其它紙品價格上漲中獲益，無論是成長性還是估值都很有吸引力。
