聯(lián)合調研的參與者情況介紹。本次聯(lián)合調研的時間為2006年8月28-29日。8月28日上午和王祥董事長就行業(yè)發(fā)展和公司長期戰(zhàn)略等問題進行了交流，晚上和柳鐵蕃財務總監(jiān)、施湘燕董秘、茂源林業(yè)唐作鈞經(jīng)理就公司基本面進行了交流，8月29日全天參觀了公司的汨羅林場。共有26位投資者和分析師參加了本次聯(lián)合調研，其中券商研究員6人，基金10人，券商投資部5人，其他投資者5人。
公司長期發(fā)展戰(zhàn)略是林紙一體化。王祥董事長現(xiàn)場展示了國外使用超級壓光紙印刷成的“讀者文摘”雜志，以及國內(nèi)使用岳紙試產(chǎn)的超級壓光紙印刷成的汽車類雜志，并就造紙行業(yè)的國內(nèi)競爭狀況、岳紙發(fā)展速生林的原因、對未來紙漿價格的判斷、岳紙發(fā)展超級壓光紙的競爭優(yōu)勢等問題進行了闡述。
隨著公司轉產(chǎn)和速生林進入收獲期，公司的經(jīng)營狀況正在改善。柳鐵蕃財務總監(jiān)、施湘燕董秘、茂源林業(yè)唐作鈞經(jīng)理詳細介紹了公司速生林和造紙資產(chǎn)的經(jīng)營狀況等，并回答了投資者和分析師提出的各種問題。
所參觀的林場中楊木長勢良好，病蟲害很少。我們在29日坐車參觀了公司的汨羅林場，公司同時提供了該林場的林權證。
從林場現(xiàn)場的楊木長勢情況看，4年左右的楊木，胸徑已經(jīng)在16厘米左右。此外，公司通過在每畝投放5個赤眼蜂盒的方式，解決了病蟲害問題，預計明年赤眼蜂有望實現(xiàn)自己生產(chǎn)。
盈利預測與投資建議。我們維持公司2006-08年的每股收益分別為0.28、0.48、0.94元的盈利預測不變，同時維持"買入"的投資評級。
