我們認為，紙業(yè)未來增長動力來自國內外2個市場的推動：從人均消費水平來看，我國人均紙及紙板消費量遠低于發(fā)達國家和全球平均水平，紙與紙板消費量仍有很大的增長潛力；中國終將成為全球造紙業(yè)的產業(yè)中心。目前全球造紙業(yè)的生產與貿易重心正由歐美發(fā)達國家向以中國為代表的亞太地區(qū)和以巴西為代表的拉美地區(qū)轉移。
中國造紙工業(yè)已經初步呈現出國際化、集中化、專業(yè)化的態(tài)勢和格局。國內大的造紙企業(yè)在設備現代化程度方
面已完全與國際接軌，產品質量得到國際市場認可。05年我國造紙行業(yè)發(fā)生了重大的變化：1、進口木漿的增長勢頭得到遏制，進口紙張同比下降；2、出口紙張和紙漿增長迅速；3、紙漿和紙張國內生產增速遠超過進口速度。
林業(yè)資源瓶頸有望在2010年得到緩解。預計至2010年，我國造紙林基地可穩(wěn)定提供5600萬立方米木材，竹材1350萬噸，可制木漿1300萬噸以上，竹漿400萬噸，大大減輕對國際市場木漿的依賴，并最終消除我國造紙工業(yè)原材料的瓶頸問題。
預計07年紙漿價格漲勢趨緩，紙品價格走勢分化。由于06年紙漿價格的上漲主要源于制漿成本的上漲以及供求的不平衡，預計07年隨著紙漿供給的增加，紙漿價格漲勢趨緩。在紙品方面，07年新聞紙供給繼續(xù)增大，從而對價格構成壓力。銅版紙和白卡紙因市場供求基本平衡，預計價格相對平穩(wěn)。
與國外同行業(yè)相比，國內造紙企業(yè)龍頭公司市盈率偏低，投資價值顯現。給予具有林業(yè)資源優(yōu)勢的岳陽紙業(yè)和有新項目投產、競爭力較強并有相對估值優(yōu)勢的華泰股份、太陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)“推薦”評級。
