收入利潤保持增長，盈利能力有所提升。造紙行業(yè)銷售收入繼續(xù)保持增長，行業(yè)盈利能力有所提升，表現(xiàn)為毛利率的回升。同時出口增長表明我們紙業(yè)的國際競爭力增強。
原料價格趨依舊高位。國際市場闊葉漿價格企穩(wěn)，針葉漿仍保持上漲態(tài)勢，業(yè)內預計07下半年漿價格將有可能下降。廢紙07年以來依舊漲勢強勁，預計未來高位徘徊。
部分產品市場回暖。部分紙種價格自2006年下半年起邁出低谷開始回升，而從07年起這種上升態(tài)勢更為明顯，白卡紙、銅版紙、箱板紙等主要紙種均呈現(xiàn)此種走勢，表明部分產品市場的回暖。而新聞紙價格則呈走低態(tài)勢，沖破低位還看出口。
行業(yè)競爭趨緩，毛利率趨升。2006年行業(yè)固定資產投資增速下降，07年產能的釋放壓力將減小。供求狀況的改善將使行業(yè)競爭趨緩，預計行業(yè)毛利回升的態(tài)勢將持續(xù)。
林紙一體是發(fā)展方向。我國林木資源匱乏，造紙業(yè)受上游資源限制突出。國家鼓勵發(fā)展林紙一體。業(yè)內公司（岳陽紙業(yè)、美利紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)）紛紛融資打造林紙一體項目，以形成完整產業(yè)鏈，提升公司價值。
關注林紙一體與產品市場回暖企業(yè)：進入07年以來行業(yè)板塊運行相對強于大市，估值水平有較大提升，但目前國內造紙重點上市公司的平均估值還是略低于海外市場的水平，我們認為行業(yè)內優(yōu)秀的上市公司具有投資價值，投資主線兩條：林紙一體，重點關注公司岳陽紙業(yè)（600963.SS）、美利紙業(yè)(000815.SZ)、晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)；細分產品市場回暖企業(yè)，重點關注公司太陽紙業(yè)（002078.SZ）、博匯紙業(yè)（600966.SS）、美利紙業(yè)（000815.SZ）。
行業(yè)投資評級：從行業(yè)運行狀況來看，固定資產投資增速目前處于低位，產能釋放減緩，部分產品市場價格走高，行業(yè)競爭趨緩，毛利率趨升。但原料價格的持續(xù)高位與部分紙種依舊不樂觀的供求狀況，表明我國造紙業(yè)存在結構性過剩和資源瓶頸短期內難以消除，對紙業(yè)公司的價值壓制依然存在，目前我們審慎地給予造紙行業(yè)的投資評級為：未來十二個月內，中性。
