業(yè)績(jī)拐點(diǎn)基本確立
國(guó)泰君安王峰判斷，相對(duì)于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)及紙業(yè)板塊，華泰股份(600308)的市價(jià)依然較低，且公司在短期內(nèi)存在著進(jìn)一步提升價(jià)值的措施。預(yù)計(jì)公司07年、08年、09年業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)18%、29%和9%，每股收益分別為0.98元、1.26元和1.38元。繼續(xù)維持“增持”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位上調(diào)至28元。
華泰股份一季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.1億元，同比增長(zhǎng)72.3%，凈利潤(rùn)9052萬元，同比增長(zhǎng)15%，每股收益0.19元。由于新聞紙價(jià)格在持續(xù)下跌兩年后，近期首次開始嘗試性上調(diào)其銷售價(jià)格；而主要原材料廢紙價(jià)格也在近期出現(xiàn)下滑，此外國(guó)內(nèi)在08年奧運(yùn)會(huì)之前已沒有大的新增產(chǎn)能以及新聞紙出口順利實(shí)施等方面因素影響，國(guó)內(nèi)新聞紙行業(yè)的拐點(diǎn)即將出現(xiàn)。由于新聞紙的銷售占華泰股份總收入的70%以上，國(guó)泰君安判斷，公司新聞紙的毛利水平應(yīng)有所提升。
此外，華泰股份向大股東的定向增發(fā)已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核通過。王峰認(rèn)為，此次增發(fā)將增厚公司收益，并帶來公司二季度及下半年業(yè)績(jī)的較大增長(zhǎng)。
