華泰股份（600308）昨日公告，將公開發(fā)行1億股募集資金35億元，用于50萬噸離子膜燒堿項目和林紙一體化項目。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受記者采訪時表示，此舉將打通林紙一體化產(chǎn)業(yè)鏈條，并逐漸把化工培育成新的經(jīng)濟(jì)增長點，這將標(biāo)志著公司從單一造紙業(yè)務(wù)向造紙、化工雙輪驅(qū)動的發(fā)展方向轉(zhuǎn)移。
分析人士指出，考慮到兩個項目在短期內(nèi)無法投產(chǎn)產(chǎn)生效益，并不會對公司近期業(yè)績產(chǎn)生較大影響，但對公司長期發(fā)展是有利的。
化工成新利潤增長點
2006年8月，華泰股份公告定向增發(fā)8000萬股收購華泰集團(tuán)收購化工資產(chǎn)，公司開始向造紙行業(yè)的上游造紙化工延伸，而化工資產(chǎn)也給公司豐厚的回報。今年中報顯示，公司上半年凈利潤同比增長35.36％，第二季度更是同比增長了75.71％，主要是和公司完成化工資產(chǎn)的收購有關(guān)。上半年化工資產(chǎn)貢獻(xiàn)凈利潤9914.10萬元，占公司總凈利潤的35.3％，化工資產(chǎn)的毛利率也達(dá)到41.82％，遠(yuǎn)超過造紙資產(chǎn)的毛利率。
此次募資9億元將投向50萬噸離子膜燒堿項目，新項目的投產(chǎn)將在服務(wù)于公司造紙需要的同時，加大外銷比例。據(jù)介紹，項目將依托于公司今年收購的集團(tuán)東營協(xié)發(fā)化工有限公司來實施。該公司已有16年生產(chǎn)氯堿的歷史，現(xiàn)有年產(chǎn)１２萬噸離子膜燒堿、６萬噸隔膜燒堿、１５萬噸雙氧水、３萬噸氯丙烯裝置和５萬噸氣分裝置，自備３７ＭＷ熱電廠以及精細(xì)化工廠。項目可研報告顯示，50萬噸離子膜燒堿項目生產(chǎn)期年均貢獻(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入134881萬元，利潤總額31550萬元，稅后利潤21139萬元，稅后收益率達(dá)到16.09%。
公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司在發(fā)展氯堿方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。一是得天獨厚的資源優(yōu)勢。氯堿項目中，鹽是最主要的原料，在成本中所占比例較大，公司所在地東營市海鹽資源豐富，地下巖鹽資源也非常豐富，適宜發(fā)展大型鹽化工，公司所用鹽成本較低。記者還了解到，公司正在與相關(guān)方面洽談地下鹽礦開發(fā)事宜，且不排除下一步通過收購獲取鹵水資源的可能。
二是燒堿項目主要產(chǎn)品供給杜邦（東營）鈦白粉項目和公司自用，少部分對外銷售，市場優(yōu)勢明顯。據(jù)介紹，公司近７０％的氯堿產(chǎn)品用于造紙自用，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，氯堿產(chǎn)品需求量將進(jìn)一步增大。同時，公司為杜邦（東營）鈦白粉項目唯一氯堿配套企業(yè)，50萬噸離子膜燒堿項目是杜邦鈦白粉項目的配套項目，鈦白粉所需用的氯氣、燒堿、鹽酸、蒸汽也將全部由公司氯堿廠提供。公司自用余出的氯氣將被杜邦（東營）鈦白粉項目、耗氯的精細(xì)化工項目利用，轉(zhuǎn)化成高附加值、儲存運輸安全的氯產(chǎn)品；３２％燒堿被濃縮成５０％燒堿或固堿，進(jìn)入國際市場；氫氣被用于生產(chǎn)高純鹽酸和苯胺。鈦白粉項目一期工程預(yù)計２００９年建成投產(chǎn)。
林紙項目獲資金保證
資料顯示，目前我國已成為全球僅次于美國的第二大紙品消費國，各類紙和紙制品消費量占全球消費總量的１４％；同時我國又是森林資源匱乏國家，據(jù)預(yù)測，２００７年我國將有１０００萬噸紙漿需求缺口，大量造紙原料依賴進(jìn)口是必然之勢，紙漿具有良好的市場前景。林漿資源的緊缺使加快上下游一體化成為紙業(yè)公司的共同選擇。
目前，華泰股份擁有兩個大型的林紙一體化項目：一是今年8月敲定的安慶30萬噸漂白商品木漿一體化項目，另一個就是今年5月國家發(fā)改委批復(fù)的公司本部總投資56億的林紙一體項目。公司擬以本次募集資金26億元投入本部一體化項目，項目內(nèi)容為年產(chǎn)45萬噸的高檔銅版紙生產(chǎn)線，配套建設(shè)年產(chǎn)30萬噸堿性過氧化物機械木漿生產(chǎn)線、60萬畝速生豐產(chǎn)原料林基地。根據(jù)可研報告，預(yù)計生產(chǎn)期可實現(xiàn)銷售收入約50億元，利潤總額76203萬元，稅后利潤51056萬元，稅后收益率13.42%。
對于項目中的銅版紙項目，公司也表示，目前銅版紙市場壓力較大，但長期仍然看好。數(shù)據(jù)顯示，就銅版紙人均用量而言，目前中國不到2公斤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國的１９公斤。據(jù)預(yù)計２００６年以后，我國銅版紙市場容量增長率會達(dá)到同期ＧＤＰ增長率的２倍以上，個別年份甚至可能達(dá)到２０％以上。目前銅版紙供略大約求，但考慮到未來幾年并無大規(guī)模產(chǎn)能釋放，增長的市場容量也將逐步消化掉過剩的產(chǎn)能，因此銅版紙市場未來前景仍然看好。但也有業(yè)內(nèi)人士分析，不排除公司根據(jù)市場供需情況，對紙品進(jìn)行調(diào)整。
