群星紙業(yè)(3868)是內(nèi)地最大裝飾原紙制造商。于中國13個省、自治區(qū)及直轄市擁有逾125名客戶。 群星主要從事制造及銷售特種紙產(chǎn)品(裝飾紙產(chǎn)品)及影印用紙品。上市籌得的款項主要用于： (1) 提升產(chǎn)能；(2) 發(fā)展海外市場；(3) 提升產(chǎn)品研發(fā)能力；及(4) 加強市場推廣。
裝飾原紙產(chǎn)品需求龐大
群星主要利用木漿作為替代品制造裝飾原紙產(chǎn)品及印刷用紙產(chǎn)品，中國國策鼓勵使用木漿及以如人造板等不含木質(zhì)素物料取代原木及木材，對人造板的潛在需求增長將助長裝飾原紙產(chǎn)品的需求。預期于未來十年中國的裝飾原紙業(yè)年增長率將達20%。該公司共有6個指定銷售區(qū)，分別于山東、四川、廣東、北京、江蘇及浙江。于今年4月30日，群星擁有逾125名客戶。
長實周大福嘉里入股
群星是次共引入3名基礎投資者，分別為長江實業(yè)(0001)、新世界發(fā)展(0017)旗下周大福及糖王郭鶴年的嘉里控股，共認購9,600萬股，相當于緊隨股份發(fā)售完成后已發(fā)行股本約9.6%。
原材料上升可轉嫁
裝飾原紙產(chǎn)品及印刷用紙產(chǎn)品的主要原材料均為木漿及鈦白粉。盡管木漿及鈦白粉的價格均于往績期間穩(wěn)定及適度增長，但有關增長可轉嫁與客戶，故對公司概無重大影響。
集團預期07年之盈利為2.1億元人民幣，每股盈利0.26元人民幣，預測07年市盈率(PE)介乎于19倍至24.8倍，市盈率低于玖龍紙業(yè)(2689)的53倍和理文造紙(2314)的32倍。由于中國內(nèi)地造紙業(yè)已有多年處于供不應求的狀況，集團未來業(yè)務應繼續(xù)有理想的上升空間，故建議認購。
群星紙業(yè)公開招股資料
發(fā)售股份數(shù)目300,000,000股(視乎超額配股權而定)
香港發(fā)售股份數(shù)目30,000,000股新股*
國際配售股份數(shù)目2.2億股新股及5000萬股銷售股份
超額發(fā)售部份45,000,000股
公開發(fā)售后總股數(shù)300,000,000股
超額配售行使后總股數(shù)345,000,000股
發(fā)售價格每股介乎4.1-5.35港元
07年預期市盈率(全面攤薄)19.0 倍-24.8 倍
截止日期9月20日 (中午12時正)
定價日期9月20日
上市日期10月2日
保薦人工商東亞證券、卓怡融資
