本報(bào)訊 經(jīng)歷了一個(gè)半月的停牌之后，岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）18日披露公司以配股方式募集資金，用于收購(gòu)母公司部分林業(yè)和制漿資產(chǎn)，而截至昨日，公司股票已經(jīng)連續(xù)三天漲停。在購(gòu)入上述資產(chǎn)后，公司成為上市公司中第一個(gè)培育針葉林木、第一個(gè)生產(chǎn)漂白硫酸鹽木漿的企業(yè)。
根據(jù)公司公告，此次公司收購(gòu)的資產(chǎn)主要包括控股股東泰格林紙集團(tuán)持有的湖南駿泰公司100%股權(quán)，該公司正在建設(shè)年產(chǎn)40萬(wàn)噸漂白硫酸鹽木漿及14萬(wàn)公頃（合210萬(wàn)畝）原料林基地配套項(xiàng)目（懷化項(xiàng)目），收購(gòu)后，公司將增資繼續(xù)建設(shè)上述項(xiàng)目。 國(guó)信證券研究員李世新表示，公司使用配股資金購(gòu)買的不低于60萬(wàn)畝林地為中成林，而懷化配套漿線的現(xiàn)有60萬(wàn)畝林地為新種植林地，因此在最初的幾年可采伐面積不大。 申銀萬(wàn)國(guó)研究員周海晨指出，駿泰公司正在對(duì)外實(shí)施林地收購(gòu)，計(jì)劃今年年底達(dá)到100萬(wàn)畝，2008年達(dá)到210萬(wàn)畝的林業(yè)規(guī)模。而考慮到公司原有林地約106萬(wàn)畝及公司控股股東泰格林紙集團(tuán)在湖南當(dāng)?shù)貙?shí)際可控林地面積超過(guò)500萬(wàn)畝，公司林地資源可謂十分豐富。 目前，國(guó)內(nèi)原木價(jià)格持續(xù)上漲，湖南地區(qū)針葉原木價(jià)格大約在400元左右。李世新表示，由于中國(guó)木材需求增長(zhǎng)一直快于供給增長(zhǎng)，供求缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格呈漲勢(shì)，而不斷擴(kuò)大的缺口還正在受到進(jìn)口國(guó)出口限制，尤其是俄羅斯將于2009年將針葉原木出口關(guān)稅由目前的20%上調(diào)到80%，而中國(guó)原木進(jìn)口量的60%至70%左右由該國(guó)提供，國(guó)內(nèi)未來(lái)木材供求關(guān)系會(huì)更加緊張，價(jià)格上漲具有持續(xù)性。 安信證券研究員李大剛也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的木材價(jià)格將隨著俄羅斯原木出口關(guān)稅的提高而上漲，2007至2009年進(jìn)入一個(gè)加速上漲的過(guò)程，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)原木價(jià)格上漲的幅度在50%至100%。 中信證券研究員許駿認(rèn)為，俄羅斯提高出口稅的影響也許不會(huì)很大，但是由于針葉林的成材期很長(zhǎng)，最短也要10年，岳陽(yáng)紙業(yè)是為第一家培育這種林木的上市公司，因此可以抵消一部分進(jìn)口產(chǎn)品提價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 在本次收購(gòu)中，公司不僅僅直接獲得60萬(wàn)畝林地資源，而且還將獲得40萬(wàn)噸漂白硫酸鹽木漿生產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目是全球唯一在建的長(zhǎng)纖維化學(xué)漿，這種木漿是使用針葉原木為原料的。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)該制漿項(xiàng)目在2008年上半年可實(shí)現(xiàn)投料試車，下半年可正式投產(chǎn)。李世新介紹說(shuō)：“去年全國(guó)木漿需求量大約在1100萬(wàn)噸至1200萬(wàn)噸。其中針葉漿需求量超過(guò)400萬(wàn)噸，但有至少400萬(wàn)噸的針葉木漿依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不足50萬(wàn)噸。而由于長(zhǎng)纖維化學(xué)漿，也就是針葉漿在強(qiáng)度方面的優(yōu)良特性，對(duì)它的需求很旺盛。” 許駿認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)上市公司中尚沒(méi)有企業(yè)擁有漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目，而且由于國(guó)外紙漿價(jià)格長(zhǎng)期高位運(yùn)行，進(jìn)口同類紙漿的不含稅報(bào)價(jià)大約是780美元/噸，公司自己生產(chǎn)針葉漿，將可以降低公司造紙成本。李世新則指出，目前全球針葉漿產(chǎn)能擴(kuò)張遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及闊葉漿，預(yù)計(jì)明年闊葉漿價(jià)格將大幅下降，但公司明年投產(chǎn)的這種針葉漿的價(jià)格將保持堅(jiān)挺。
