和訊消息 12月7日，國都證券行業(yè)分析師就造紙行業(yè)整體發(fā)展指出，受需求快速增長、紙制品出口規(guī)模的擴(kuò)大以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，2007年造紙行業(yè)供求基本達(dá)到平衡，行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇周期。
我國造紙企業(yè)從人民幣升值中受益明顯，造紙行業(yè)的進(jìn)口成本大幅下降。據(jù)測算，僅進(jìn)口紙漿和廢紙和生產(chǎn)設(shè)備方面，人民幣升值5%，造紙業(yè)每年可直接節(jié)約成本約11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。2007年造紙行業(yè)供求基本達(dá)到平衡，行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇周期。推動行業(yè)復(fù)蘇因素是：需求快速增長，2007年上半年全國紙制品消費量同比增長16.31%，紙制品出口量同比增長28.01%；而供給受到國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，2006年造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速下降至18.4%，行業(yè)集中度提高、淘汰落后產(chǎn)能的過程也減少供給存量，緩解行業(yè)供過于求的壓力。2007年行業(yè)供求關(guān)系明顯好轉(zhuǎn)。
造紙行業(yè)是目前我國資源消耗最大的行業(yè)之一，行業(yè)未來面臨著以節(jié)能減排為主線的結(jié)構(gòu)調(diào)整。國家發(fā)改委發(fā)布的《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》在產(chǎn)能規(guī)劃、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)布局、纖維原料、行業(yè)準(zhǔn)入等方面都做出了具體的規(guī)定，規(guī)劃了造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，從而給造紙業(yè)上市公司帶來了極大的影響。規(guī)模和環(huán)保成為造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)。政策明確指出今后造紙行業(yè)的發(fā)展應(yīng)嚴(yán)格遵從“節(jié)能減排，淘汰落后產(chǎn)能”和“支持兼并重組，推動產(chǎn)業(yè)整合”這兩個基本點出發(fā)，進(jìn)一步推動“建設(shè)林漿紙一體化”產(chǎn)業(yè)政策，注重從上下游一體化的角度完善企業(yè)自身的長期競爭力，逐步緩解原材料瓶頸問題，提升整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。
造紙行業(yè)為資本密集型產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)競爭加劇和成本上升的過程中利潤受到擠壓。國都證券傾向于給予兩類造紙企業(yè)更高的估值：一是實行產(chǎn)品差異化策略的企業(yè)；二是能夠解決原材料供應(yīng)瓶頸的林漿紙一體化企業(yè)，這類企業(yè)擁有原料控制力，能夠從根本上改善企業(yè)競爭力，顯著提升盈利能力。
