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未來幾年，造紙工業(yè)在三個(gè)方面仍有較大的發(fā)展空間。一是林紙一體化的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提高纖維原料自我供給能力；二是優(yōu)勢(shì)企業(yè)橫向整合，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)；三是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)模式，降低消耗減少排放。
由此我們認(rèn)為，2008年應(yīng)該把握兩條投資主線：一是擁有上資源和資源獲取能力的林紙一體化企業(yè)，二是因產(chǎn)品和原料結(jié)構(gòu)變化，在未來一段時(shí)期業(yè)績(jī)有較大增幅或持續(xù)增長(zhǎng)能力強(qiáng)的公司。給予造紙行業(yè)“持有”的投資評(píng)級(jí)。 行業(yè)供需基本平衡 2006年全年中國(guó)紙及紙板消費(fèi)量和生產(chǎn)量分別達(dá)6600萬噸和6500萬噸，比05年分別增長(zhǎng)11.3%和16.07%。產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度高出消費(fèi)量增長(zhǎng)幅度5.23個(gè)百分點(diǎn),供需基本平衡。 行業(yè)產(chǎn)量高增長(zhǎng)，投資增速回升。07年1—10月，紙和紙板的產(chǎn)量達(dá)6413.09萬噸，同比增長(zhǎng)17.4%，其中新聞紙388.93萬噸，增長(zhǎng)17.7%。我們預(yù)計(jì)07年全年，紙和紙板的產(chǎn)量達(dá)7364.50萬噸，其中新聞紙將達(dá)445萬噸。紙張產(chǎn)量繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。與此同時(shí)，由于06年投資增速回落，產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)有所緩和。 07年上半年行業(yè)投資增速反彈，07年上半年，造紙行業(yè)累積完成固定資產(chǎn)投資351億元，增長(zhǎng)27.5%，而06年上半年增長(zhǎng)為18.3%，增幅回升。 行業(yè)出口大幅增加。近年來，中國(guó)造紙工業(yè)發(fā)展迅速，裝備水平和整體競(jìng)爭(zhēng)能力大大提高，絕大多數(shù)紙產(chǎn)品在產(chǎn)量和質(zhì)量方面已完全能滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，其中一些紙產(chǎn)品已開始批量出口。從2006年起，部分紙產(chǎn)品凈進(jìn)口轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹冢缧侣劶埉a(chǎn)品。 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007年1—9月，進(jìn)口總量313.52萬噸，同比下降7.1%，出口總量331萬噸，接近去年全年的出口量，同比增長(zhǎng)41%。出口繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。出口量的大幅增長(zhǎng)，部分緩解了行業(yè)新增產(chǎn)能對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給壓力。 盈利水平先抑后揚(yáng) 2007年，影響造紙工業(yè)發(fā)展的有利政策因素和不利制約因素并存，原料成本的持續(xù)上升、環(huán)保和資源約束繼續(xù)影響造紙行業(yè)的盈利水平、改變?cè)旒埿袠I(yè)的盈利模式和競(jìng)爭(zhēng)格局。07年大多數(shù)企業(yè)的盈利水平呈先抑后揚(yáng)之勢(shì)。 產(chǎn)能快速擴(kuò)張、纖維資源發(fā)展滯后及由此形成的原料進(jìn)口依賴增大，使我國(guó)對(duì)進(jìn)口原料需求剛性增加，近年來，原料價(jià)格的持續(xù)上漲并沒有改變?cè)线M(jìn)口逐年增加的現(xiàn)狀。另一方面，由于產(chǎn)能的飽和及部分產(chǎn)品供過于求，產(chǎn)品的供給剛性增大，進(jìn)而使原料價(jià)格上漲的價(jià)格傳導(dǎo)滯后，原料價(jià)格的上漲部分需要企業(yè)降低產(chǎn)品盈利空間來消化。07年上半年，原料價(jià)格的上漲沒有帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，大多數(shù)企業(yè)盈利能力下降。 但同時(shí)，節(jié)能減排政策的推行，將使得文化用紙及相關(guān)紙產(chǎn)品價(jià)格上漲。2007年，行業(yè)發(fā)展的有利政策因素是國(guó)家加大節(jié)能減排的治理力度，節(jié)能減排的落實(shí)有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，各地關(guān)閉了一批小紙廠和環(huán)保不達(dá)標(biāo)的造紙企業(yè)，這一舉措的影響在下半年開始顯現(xiàn)，文化用紙供給減少，價(jià)格上漲，而麥草和蘆葦?shù)确悄緷{原料價(jià)格下降。中檔文化紙價(jià)格的上漲及原料價(jià)格的持續(xù)上漲，帶動(dòng)了高檔文化紙和其他紙產(chǎn)品價(jià)格下半年普遍上漲。大型造紙企業(yè)由于環(huán)保設(shè)備完善，成為本次節(jié)能減排的受益者，而直接受益的就是大型文化紙生產(chǎn)企業(yè)。因此，今年大多數(shù)企業(yè)的盈利水平呈先抑后揚(yáng)之勢(shì)。 行業(yè)三大發(fā)展方向 我們認(rèn)為中國(guó)造紙工業(yè)有三大發(fā)展方向。一是縱向延伸，提高纖維資源的自我供給能力，改善纖維原料短缺發(fā)化的現(xiàn)狀；二是橫向兼并，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益；三是引入資源窮盡利用的循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念設(shè)計(jì)生產(chǎn)系統(tǒng)，降低纖維資源消耗，減少污染物排放，實(shí)現(xiàn)同時(shí)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和環(huán)境質(zhì)量。 縱向延伸，增加纖維資源供給。未來幾年，造紙工業(yè)在產(chǎn)業(yè)延伸上仍有較大的空間，產(chǎn)業(yè)延伸主要是在兩個(gè)方面：一是繼續(xù)推進(jìn)造紙企業(yè)的林紙一體化，擴(kuò)大林業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高木漿的自我供給能力，二是非木纖維資源的結(jié)構(gòu)調(diào)整，將為一些公司提高較大的發(fā)展空間。 橫向整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)。根據(jù)我們對(duì)2010年國(guó)內(nèi)紙及紙板總產(chǎn)量的預(yù)測(cè)值9277萬噸計(jì)算，如果2010年排名前30制漿造紙企業(yè)紙及紙板產(chǎn)量之和占總產(chǎn)量的比重達(dá)到40%，前30名制漿造紙企業(yè)紙及紙板產(chǎn)量之和將達(dá)3710萬噸，未來四年，前30名制漿造紙企業(yè)紙及紙板產(chǎn)量之和將增長(zhǎng)67.6%，年平均復(fù)合增長(zhǎng)16.9%。由于前30名企業(yè)之間在競(jìng)爭(zhēng)力和擴(kuò)張能力方面存在一定的差距，我們預(yù)計(jì)其中規(guī)模大、競(jìng)爭(zhēng)力和擴(kuò)張能力強(qiáng)的企業(yè)，未來幾年的年平均復(fù)合增長(zhǎng)應(yīng)不低于25%，這類造紙企業(yè)仍存在較大的橫向擴(kuò)張和整合空間。 引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和生產(chǎn)系統(tǒng)。在新增產(chǎn)能上，能降低纖維資源、能源消耗，減少污染物排放。而作為采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和生產(chǎn)系統(tǒng)的企業(yè)，也能同時(shí)降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和降低對(duì)環(huán)境的污染�？梢灶A(yù)見，未來幾年，企業(yè)在新增產(chǎn)能上，引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和生產(chǎn)系統(tǒng)，是企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的一種選擇，并將成為一個(gè)發(fā)展方向。 關(guān)注三類龍頭企業(yè) 基于以上對(duì)行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的分析，我們認(rèn)為三類企業(yè)或三類經(jīng)營(yíng)模式最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：一是具有向上游資源或資源獲取能力的林紙或竹紙、蘆葦紙一體的造紙企業(yè)，二是規(guī)模大整合能力強(qiáng)的企業(yè)；三是注重循環(huán)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)。 首先，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注擁有資源和資源獲取能力的企業(yè)。從我們對(duì)未來國(guó)內(nèi)纖維資源發(fā)展趨勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)可以看出，未來幾年，林紙一體化及木漿產(chǎn)量、竹漿和葦漿產(chǎn)量將保持較快的發(fā)展速度，林紙一體化、蘆漿和竹漿仍有很大的發(fā)展空間，07年及今后一段時(shí)期，在我們關(guān)注的具有上游資源的企業(yè)投資價(jià)值時(shí)，除繼續(xù)關(guān)注林業(yè)資源和林紙一體化企業(yè)，還應(yīng)關(guān)注蘆葦和竹林資源的利用和具有開發(fā)這類資源能力的公司及未來價(jià)值。 其次，關(guān)注具有整合能力的企業(yè)。薄利時(shí)期的到來，行業(yè)內(nèi)一批規(guī)模大和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的企業(yè)出現(xiàn)，為優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過收購(gòu)、兼并，利用存量產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，提供市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在供需基本平衡和部分產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩的行業(yè)環(huán)境下，行業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、經(jīng)營(yíng)效率高和具備成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，今后一段時(shí)期將會(huì)更多的通過收購(gòu)、兼并，利用存量產(chǎn)能和提高存量產(chǎn)能的經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力和價(jià)值的提升。 最后，關(guān)注采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)系統(tǒng)的造紙企業(yè)。由于具有循環(huán)經(jīng)濟(jì)功能的生產(chǎn)系統(tǒng)，能減少纖維資源、能源的消耗，減少污染排放，在降低成本提高產(chǎn)品的盈利能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上有明顯的作用，在造紙企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和技改中有較大的運(yùn)用和發(fā)展空間，而能成功應(yīng)用循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和生產(chǎn)系統(tǒng)的企業(yè)，在今后的市場(chǎng)中將顯示明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 林紙一體化和原料優(yōu)勢(shì) 2008年，我們將遵循兩條業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的投資主線：一是具有資源優(yōu)勢(shì)的林紙一體化公司；二是因原料結(jié)構(gòu)性變化和消費(fèi)升級(jí)，使業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司或業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)能力強(qiáng)的公司。 在林紙一體化造紙公司中應(yīng)特別關(guān)注育林早和林業(yè)規(guī)模較大的公司。由于林紙一體化造紙企業(yè)的資源和成本優(yōu)勢(shì)日益突出，且持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)，這類公司今后將有較強(qiáng)的盈利能力和成長(zhǎng)性，應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。這里，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)最早從事林紙一體建設(shè)的岳陽紙業(yè)和目前正進(jìn)行林紙一體建設(shè)的晨鳴紙業(yè)。 原料結(jié)構(gòu)性變化帶來業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司中，我們重點(diǎn)推薦博匯紙業(yè)；由于消費(fèi)升級(jí)在支撐業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司中，我們重點(diǎn)推薦太陽紙業(yè)。
■重點(diǎn)企業(yè)推薦 晨鳴紙業(yè) 晨鳴紙業(yè)是行業(yè)龍頭，整合能力強(qiáng)。截至06年，已連續(xù)多年銷售收入列行業(yè)排名第一，產(chǎn)量排名第二。行業(yè)駕馭能力、企業(yè)的橫向整合能力、低成本擴(kuò)張能力強(qiáng)。 公司湛江林漿項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)，公司需發(fā)行H股，約30億港幣的融資用于投資湛江林漿項(xiàng)目，以解決項(xiàng)目資金瓶頸，發(fā)行H股已報(bào)相關(guān)審批部門，如果發(fā)行成功，公司將形成林漿紙一體化模式。隨著原料控制力的增強(qiáng)，晨鳴紙業(yè)龐大的造紙規(guī)模將會(huì)有資源的保障，進(jìn)而使成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈的增值能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)。 博匯紙業(yè) 博匯紙業(yè)執(zhí)行能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)效率高，這些優(yōu)勢(shì)使公司具備進(jìn)一步擴(kuò)大涂布白板紙經(jīng)營(yíng)規(guī)模、并成為行業(yè)寡頭的潛能。 公司以草漿為主要原料的文化用紙生產(chǎn)規(guī)模在同類企業(yè)列第一，近期國(guó)家加大關(guān)閉環(huán)保不達(dá)標(biāo)紙廠，將大幅提高公司文化紙的盈利能力；公司卡紙經(jīng)營(yíng)在國(guó)內(nèi)與太陽紙業(yè)、紅塔紙業(yè)并列國(guó)內(nèi)三強(qiáng)，尤其是煙卡，目前年產(chǎn)量接近15萬噸，我們判斷白卡紙市場(chǎng)今后幾年仍將保持10％以上的增長(zhǎng)速度。本次增發(fā)二項(xiàng)目將成為08年和09年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)：石膏板護(hù)面紙，是從差異化產(chǎn)品中尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品有良好的市場(chǎng)前景；另一個(gè)化機(jī)漿項(xiàng)目，將大幅降低公司原料成本。我們預(yù)計(jì)08年公司業(yè)績(jī)將有大幅增長(zhǎng)。 太陽紙業(yè) 太陽紙業(yè)定位高端，高檔文化紙和包裝紙規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，支撐了業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。 公司設(shè)備的集成能力強(qiáng)，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理效率高。公司設(shè)備的集成能力強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了同樣的設(shè)備投資最少，降低了固定資產(chǎn)投資，提高了固定資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率，與同類企業(yè)比，公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高。 岳陽紙業(yè) 岳陽紙業(yè)林紙一體化產(chǎn)業(yè)鏈形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。目前公司林地面積已超過100萬畝，為加快林業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，公司全資子公司茂源林業(yè)正由自己造林為主向收購(gòu)中成林轉(zhuǎn)變，公司今后將繼續(xù)依托茂源林業(yè)，擴(kuò)大林地面積，持續(xù)增加林業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模。公司林紙一體化的資源優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、育林的先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及由此形成的成本優(yōu)勢(shì)和盈利能力將日益突出，并成為有別于其他無林業(yè)資源造紙企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 公司業(yè)績(jī)進(jìn)入高增長(zhǎng)周期。公司重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)是公司全資子公司茂源林業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要來自砍伐量逐年增加和木材價(jià)格逐年上漲。除此之外，07年和08年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)還有公司收購(gòu)的湘江紙業(yè)；09年和2010年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)還有40萬噸印刷紙項(xiàng)目的投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)。
■新聞紙行業(yè)洗牌加劇 ２００６年 同比增長(zhǎng) ２００７年Ｅ ２００８年Ｅ ２００９年Ｅ消費(fèi)量 ３４４ ３．９３ ３７１．５２ ４０１．２４ ４３３生產(chǎn)量 ３７５ １７．５５ ４４５ ４６６．２ ５１２．８２ 新聞紙消費(fèi)量和產(chǎn)量預(yù)測(cè)（單位：萬噸） 2006年全年新聞紙消費(fèi)量和生產(chǎn)量分別達(dá)344萬噸和375萬噸，比05年分別增長(zhǎng)3.93%和17.55%。產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度高出消費(fèi)量增長(zhǎng)幅度13.62個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品供過于求。我們預(yù)計(jì)07年新聞紙消費(fèi)量為371萬噸，07年后，新聞紙消費(fèi)量每年遞增8%，產(chǎn)量的增長(zhǎng)高于消費(fèi)量的增長(zhǎng)。 2006年，晨鳴紙業(yè)新建40萬噸新聞紙生產(chǎn)線和華泰第二條40萬噸新聞紙生產(chǎn)線分別在06年10月和12月投產(chǎn)，在07年達(dá)產(chǎn)，新聞紙供給進(jìn)一步加大，新聞紙產(chǎn)品供過于求加劇，07年上半年，新聞紙價(jià)格在低位徘徊。而07年全年，新聞紙的主要原料進(jìn)口廢紙的價(jià)格持續(xù)上漲。07年上半年，新聞紙毛利率持續(xù)下降。 2007年，國(guó)家加大節(jié)能減排的環(huán)境保護(hù)治理力度，各地關(guān)閉小的文化紙生產(chǎn)企業(yè)，減少了市場(chǎng)的供給，同時(shí)，出口繼續(xù)增加，再加上07年前9個(gè)月沒有新的新聞紙生產(chǎn)線投產(chǎn)，新聞紙產(chǎn)能擴(kuò)張緩解，供需矛盾緩和，加之原料價(jià)格的持續(xù)上漲和通貨膨脹，新聞紙產(chǎn)品6月份開始提價(jià)，新聞紙價(jià)格的上漲，使產(chǎn)品毛利率水平和行業(yè)景氣度企穩(wěn)回升。但供過于求的現(xiàn)狀仍沒有根本改變，新聞紙毛利率仍保持在低位水平。 07年新聞紙行業(yè)的特征一是國(guó)內(nèi)新聞紙生產(chǎn)能力已超過市場(chǎng)需求，產(chǎn)品由過去供需存在缺口，變?yōu)楣┻^于求；二是產(chǎn)品高利潤(rùn)時(shí)期結(jié)束；三是行業(yè)洗牌加劇，寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局形成。在目前市場(chǎng)供過于求和產(chǎn)品毛利率下降的情況下，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)仍然沒有停止擴(kuò)大產(chǎn)能的努力，06年投產(chǎn)華泰股份和晨鳴紙業(yè)各40萬噸新聞紙生產(chǎn)線。07年達(dá)產(chǎn)，08年初，廣州造紙廠35噸生產(chǎn)線將投產(chǎn)，08年華泰股份新會(huì)40萬噸生產(chǎn)線，08年新增產(chǎn)能將繼續(xù)大于需求的增加，產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)和產(chǎn)能過剩，使新聞紙產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。我們預(yù)計(jì)，07年和08年新聞紙產(chǎn)品繼續(xù)在低價(jià)位徘徊，行業(yè)洗牌力度進(jìn)一步加大，企業(yè)間的二級(jí)分化加劇和產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，行業(yè)龍頭依靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)、管理效率，加速擴(kuò)大產(chǎn)能和市場(chǎng)份額，淘汰無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和擠占它們的市場(chǎng)份額，成為行業(yè)寡頭，行業(yè)寡頭的競(jìng)爭(zhēng)格局正在形成。 我們認(rèn)為，造紙工業(yè)是規(guī)模效益顯著的行業(yè)，行業(yè)的寡頭首先要有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和有效的持續(xù)擴(kuò)張能力，由于新聞紙價(jià)格和利潤(rùn)率已處于低位，在這輪行業(yè)洗牌中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張只有得到經(jīng)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)的支撐，規(guī)模擴(kuò)張才是有效的，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)主要來自兩個(gè)方面：一是經(jīng)營(yíng)管理的高效率、低成本，經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，具有參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力和產(chǎn)品出口能力；二是原料成本有優(yōu)勢(shì)，換言之，只有具備這兩個(gè)優(yōu)勢(shì)之一的企業(yè)，在這輪行業(yè)洗牌中才能通過規(guī)模擴(kuò)張，鞏固和擴(kuò)大規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，確立市場(chǎng)地位，最終成為行業(yè)的寡頭。 另一方面，行業(yè)出口量快速增長(zhǎng)，緩解國(guó)內(nèi)供給壓力。06年全年，新聞紙出口32萬噸，07年1—9月，新聞紙出口50.5萬噸，是06年全年的1.58倍，預(yù)計(jì)07年全年出口將超過60萬噸。出口市場(chǎng)的打開一方面緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供求壓力；另一方面，也可封住國(guó)內(nèi)新聞紙價(jià)格的下降空間。 但是我們預(yù)計(jì)，08年供給過剩將繼續(xù)加重。與07年前9個(gè)月比，07年10月后，新聞紙將進(jìn)入新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張，07年10月，山鷹紙業(yè)18萬噸新聞紙生產(chǎn)線投產(chǎn)（該項(xiàng)目是30萬噸包裝紙，也可年產(chǎn)18萬噸新聞紙），年底山東省淄博神州萬泰科紙業(yè)股份有限公司兩臺(tái)（共）年產(chǎn)12萬噸的新聞紙生產(chǎn)線投產(chǎn)，08年初廣州造紙廠年產(chǎn)35萬噸新聞紙生產(chǎn)將投產(chǎn),華泰新會(huì)年產(chǎn)40萬噸新聞紙生產(chǎn)線也將計(jì)劃在08年下半年投產(chǎn)，從07年下半年到08年，將有共125萬噸新聞紙生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，盡管少數(shù)廠家，如岳陽紙業(yè)新聞紙生產(chǎn)線已全部轉(zhuǎn)產(chǎn)，08年新聞紙行業(yè)的產(chǎn)能過剩的壓力將繼續(xù)加重。
