投資要點(diǎn)：
我們匯總總結(jié)了10家券商08年造紙行業(yè)年度策略報(bào)告，從各機(jī)構(gòu)對(duì)造紙行業(yè)08年對(duì)各紙種的判斷、投資或者說選股策略以及重點(diǎn)推薦的股票作了匯總對(duì)比，希望從中能發(fā)現(xiàn)并得出一些對(duì)投資者有價(jià)值的結(jié)論。
從對(duì)各紙種的判斷來看，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都集中看好文化紙和白卡紙兩個(gè)子行業(yè)，也有幾家機(jī)構(gòu)比較看好銅板紙。
從各機(jī)構(gòu)08年的投資策略來看，無怪乎幾點(diǎn)：1、高景氣的子行業(yè)；2、擁有林紙一體化等資源優(yōu)勢(shì)；3、規(guī)模大，行業(yè)龍頭。
從各機(jī)構(gòu)推薦的股票來看大家的意見也比較統(tǒng)一，其中太陽紙成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦的第一金股。博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份、岳陽紙業(yè)也被普遍青睞。
我們?nèi)匀豢春镁皻舛容^高的子行業(yè)板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：雖然我們?nèi)匀粓?jiān)定造紙行業(yè)在08年的回暖，依然看好造紙行業(yè)08年的投資機(jī)會(huì)，也仍然看好太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等優(yōu)質(zhì)公司，但對(duì)于前期漲幅已經(jīng)較大的股票，我們不建議追漲。
我們匯總總結(jié)了10家券商08年造紙行業(yè)年度策略報(bào)告，從各機(jī)構(gòu)對(duì)造紙行業(yè)08年對(duì)各紙種的判斷、投資或者說選股策略以及重點(diǎn)推薦的股票作了匯總對(duì)比，希望從中能發(fā)現(xiàn)并得出一些對(duì)投資者有價(jià)值的結(jié)論
從對(duì)各紙種的判斷來看，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都集中看好文化紙和白卡紙兩個(gè)子行業(yè)，也有幾家機(jī)構(gòu)比較看好銅板紙。看好文化紙的原因主要是國家實(shí)行節(jié)能減排，淘汰落后產(chǎn)能關(guān)停小造紙廠等環(huán)保政策是的文化紙供給出現(xiàn)驟然下降，價(jià)格大幅上升，毛利率也隨著提高。而青睞于白卡紙的原因主要是新增產(chǎn)能較少而需求旺盛，也使得價(jià)格穩(wěn)健上升。某些券商看好銅板紙的理由主要是銅板紙生產(chǎn)廠商較強(qiáng)的議價(jià)能力和美國對(duì)中國雙反政策的取消使得銅板紙市場(chǎng)有望“柳暗花明”。
從各機(jī)構(gòu)08年的投資策略來看，無怪乎幾點(diǎn)：1、高景氣的子行業(yè)；2、擁有林紙一體化等資源優(yōu)勢(shì)；3、規(guī)模大，行業(yè)龍頭。其中國金提出的“新的產(chǎn)業(yè)政策扶持具有規(guī)模、符合產(chǎn)業(yè)政策布局的企業(yè)”這一點(diǎn)是被其它結(jié)構(gòu)所忽略的，然后我們認(rèn)為也是非常重要的一點(diǎn)，畢竟國家產(chǎn)業(yè)政策的方向關(guān)乎一個(gè)企業(yè)的發(fā)戰(zhàn)方向甚至生死存亡的命運(yùn)。從各機(jī)構(gòu)推薦的股票來看大家的意見也比較統(tǒng)一，其中太陽紙業(yè)成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦的第一金股。博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份、岳陽紙業(yè)也被普遍青睞。我們覺得國泰君安給出的還是比較客觀的判斷，比如在給出推薦第一集團(tuán)，推薦第二集團(tuán)之外還列出了不確定的兩只股票：岳陽紙業(yè)和美利紙業(yè)。由于岳陽紙業(yè)公司林業(yè)的數(shù)量、樹齡結(jié)構(gòu)、獲利能力等方面的不確定性以及公司管理層的變動(dòng)等情況使得公司具有很大的不確定性，而美利紙業(yè)的主要看點(diǎn)在于大股東中冶集團(tuán)對(duì)美利的重組。
現(xiàn)在我們來統(tǒng)計(jì)一下從2007年12月1日到2008年1月8日造紙印刷板塊相對(duì)于大盤的走勢(shì)和這些被各家機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦的股票的漲跌情況。
我們可以看出，最近一個(gè)多月內(nèi)，造紙印刷(CSRC)指數(shù)相對(duì)于上證綜指上漲20%，相對(duì)滬深300也上漲將近10%，這也充分證明了我們對(duì)08年造紙行業(yè)回暖的判斷。其中各機(jī)構(gòu)集中看好的太陽紙業(yè)大漲48.20%，而景興紙業(yè)位于區(qū)間漲幅第一位，上漲了51.17%，博匯紙業(yè)表現(xiàn)也不遜色，大漲40.93%，接下來有太多不確定性的岳陽紙業(yè)上漲37.21%，美利紙業(yè)上漲31.80，新聞紙龍頭華泰股份也以35.44%的區(qū)間漲幅顯示了該公司的龍頭實(shí)力。這些集中被看好的股票中相對(duì)來講漲幅較小的是上漲22.07%的晨鳴紙業(yè)和漲幅為20.08%的銀鴿投資。
我們?nèi)匀豢春镁皻舛容^高的子行業(yè)板塊，比如文化紙和白卡紙，在有望出現(xiàn)供不應(yīng)求局面的情況下，價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。銅板紙?jiān)诿绹獬龑?duì)中國出口限制的情況下也有望出現(xiàn)柳暗花明的大好景象。
風(fēng)險(xiǎn)提示：雖然我們?nèi)匀粓?jiān)定造紙行業(yè)在08年的回暖，依然看好造紙行業(yè)08年的投資機(jī)會(huì)，也仍然看好太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等優(yōu)質(zhì)公司，但對(duì)于前期漲幅已經(jīng)較大的股票，我們不建議追漲。
