中證網訊 摩根士丹利周二表示，去年下半年舊瓦楞紙箱價格上漲26%，將短暫拖低造紙商的毛利，故調低理文造紙(2314.HK)及玖龍紙業(yè)(2689.HK)2008-2010年每股盈利預測，并將理文的目標價由37港元降至32港元，玖龍則由22港元降至17港元。
大摩指出，市場憂慮廢紙成本上漲令毛利受壓，理文于過去3個月跑輸大市12%，玖龍亦于過去3周下跌36%。該行相信市場已完全消化廢紙價格急升對玖龍盈利的影響。大摩調低理文2008-2010年每股盈利預測8%、10%及10%，至1.40、2.12及2.61港元，以及玖龍2008-2010年每股盈利預測7%、15%及16%，至0.80、1.03及1.34元人民幣。大摩表示，看好理文于越南及重慶的上游紙漿項目，以及受惠箱板原紙業(yè)務快速增長，再加上其估值具吸引力。因此，該行仍然認為理文較玖龍更值得買入，予理文“增持”評級。
