中國陽光紙業(yè)控股有限公司為投資者提供了獨特的投資消費品及工業(yè)用高檔包裝行業(yè)的機會。得益于內地消費和制造業(yè)的活躍，發(fā)展迅猛的紙包裝行業(yè)將逐漸把陽光紙業(yè)推向新的高峰。在這樣有利的大環(huán)境下，我們預計陽光紙業(yè)2006年-2009年的年均復合增長率將達到75%。我們對陽光紙業(yè)的首次評級為“優(yōu)于大市”。
根據(jù)中國造紙協(xié)會2006年造紙量的統(tǒng)計口徑，陽光紙業(yè)是中國最大的白面�？ḿ堉圃焐獭０殡S著用戶復雜化程度的提高以及柔性版印刷技術的發(fā)展，適合印刷的高質量包裝盒的需求正在不斷提高，這也同時帶動了白面�？ḿ埖男枨蟆�
根據(jù)中國造紙協(xié)會2006年造紙產量的統(tǒng)計口徑，陽光紙業(yè)也是內地第三大紙管原紙制造商。由于工業(yè)用紙管原紙必須承受機械更快的旋轉速度，考慮到紙管原紙較高的堆碼強度，紙管原紙目前被廣泛運用于制造紙管。
為了保障原材料供應，陽光紙業(yè)一直在拓展公司在國內的廢紙回收網(wǎng)點。對盛世熱電的股權投資，保障了公司的蒸汽和電力供應。公司的基建達到了環(huán)保標準，并有助于未來的擴產。
估值。陽光紙業(yè)估值應該較領先的箱紙板制造商玖龍紙業(yè)有所折讓，但是較裝飾用紙板的市場領導者群星紙業(yè)存在溢價�；谖覀兊�12倍2009年市盈率，我們預測陽光紙業(yè)的公允價值在8.50港元。我們對該股的首次評級為“優(yōu)于大市”。
