造紙板塊中報業(yè)績預期整體大幅增長。我國造紙行業(yè)仍處于景氣周期，伴隨著2008 年1-5 月行業(yè)收入及利潤總額大幅增長（同比分別增長28.3%和61.7%），我們預計造紙板塊仍將呈現(xiàn)一份亮點的中報，主要景氣紙種的代表企業(yè)大幅增長可期。
紙種景氣有所差異，增長主要緣自主業(yè)增長。我們前期看好的景氣紙種文化紙、白卡紙和銅版紙的代表企業(yè)業(yè)績預期將大幅增長。其中，岳陽紙業(yè)（較07 年中披露歸屬母公司所有者的凈利潤增長262%），除了得益于文化紙的盈利水平提升外，07 年底開始并表的湘江紙業(yè)也產生明顯貢獻；博匯紙業(yè)（同比增長179%），一方面受益于書寫紙和白卡紙的大幅提價，另一方面緣自增發(fā)募投項目產生效益以及所得稅率降低；晨鳴紙業(yè)（同比增長131%），紙種龍頭盡享各紙種價格的上漲，而此前投建生產線的全面達產也大幅提升企業(yè)盈利水平；太陽紙業(yè)（同比增長52%，若不考慮07 和08 年上半年補貼收入差異，主業(yè)凈利潤同比增長100%以上），增長主要受益于主要紙種的景氣、新增紙線和漿線的業(yè)績貢獻。而華泰股份因新聞紙逐漸走出低谷，盡管同比增幅較�。�7%），但較08Q1 環(huán)比已明顯改善；景興紙業(yè)因箱板紙景氣下滑，盡管產能較同期增幅較大，但中期業(yè)績基本持平（同比下降約2%），但伴隨第二季度提價，預計盈利能力較第一季度會有所改善。
