8月7日，太陽(yáng)紙業(yè)召開第三次臨時(shí)股東大會(huì)，高票通過(guò)首期股權(quán)激勵(lì)方案。由于該方案中行權(quán)價(jià)高達(dá)34.17元，即使按今年6月18日實(shí)施2007年年度分配方案后計(jì)，行權(quán)價(jià)也高達(dá)24.34元多，遠(yuǎn)高于當(dāng)前股價(jià)16.85元。太陽(yáng)紙業(yè)著實(shí)為其高管層戴上了“金手銬”。
據(jù)公告，太陽(yáng)紙業(yè)擬授予激勵(lì)對(duì)象1200萬(wàn)份股票期權(quán)，占激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)太陽(yáng)紙業(yè)股本總額的3.34%。根據(jù)行權(quán)安排，有效期為自股票期權(quán)授權(quán)日期五年。在一年后根據(jù)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的考核，分期分批實(shí)施。其行權(quán)條件主要為：以太陽(yáng)紙業(yè)2007年扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)為基數(shù)，2008年扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)比2007年增長(zhǎng)20%及以上，2009年比2007年增長(zhǎng)40%及以上，2010年比2007年增長(zhǎng)60%及以上。以后年度依此類推。
作為一家民營(yíng)紙業(yè)公司，太陽(yáng)紙業(yè)一直因高效的資產(chǎn)管理能力位居全國(guó)紙業(yè)前列。2007年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖然只增長(zhǎng)了6.12%，但其凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了29.9%。據(jù)預(yù)計(jì)，今年上半年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)30%至50%。而隨著30萬(wàn)噸高檔液態(tài)包裝紙將于本月底達(dá)產(chǎn)，10萬(wàn)噸APMP木漿于今年1月份投產(chǎn)，太陽(yáng)紙業(yè)年增長(zhǎng)20%已甚為輕松。可以說(shuō)，太陽(yáng)紙業(yè)股權(quán)激勵(lì)的利潤(rùn)指標(biāo)并不高。
但太陽(yáng)紙業(yè)股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)價(jià)之高令投資者頗為關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，行權(quán)價(jià)格顯示了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。本次股權(quán)的行權(quán)價(jià)格為34.17元，為2006年12月25日的收盤價(jià)，這一價(jià)格遠(yuǎn)高于過(guò)去5日、10日、30日的均價(jià)，按復(fù)權(quán)后計(jì)算為之前歷史最高價(jià)的95.18%。鑒于公司于2008年6月18日實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增股本4股的轉(zhuǎn)增方案，行權(quán)價(jià)由34.17元調(diào)整為24.34元，而公司8月6日收盤價(jià)為16.85元，由此可見(jiàn)，管理層并未謀求獲得現(xiàn)成股價(jià)差異帶來(lái)的收益，而是把獲取報(bào)酬的權(quán)利建立在未來(lái)幾年不斷提高公司價(jià)值的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)了管理層對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。
