今年二季度基金持有造紙印刷行業(yè)的總市值公司所發(fā)行的股票的市場價值總和，等于發(fā)行股數(shù)乘以每股市價。占比為0.55%（造紙印刷行業(yè)流通市值占A股上市公司總流通市值比重為0.78%），行業(yè)被低配。截至二季度末，基金公司重倉持有的造紙包裝股市值合計達到8.04億元，與一季度末相比，減少了28.06%；持股總數(shù)量比一季度末減少了4983.66萬股，減少了33.21%。
與一季度相比，基金重倉持有的造紙包裝股仍為6家，但勁嘉股份的前六位置被美利紙業(yè)取代。在其余五家公司中，兩家被減持，兩家無變化，只有晨鳴紙業(yè)被小幅增持。
我們認為，這主要是由于晨鳴紙業(yè)作為行業(yè)絕對龍頭，產(chǎn)品全面，主營產(chǎn)品中市場環(huán)境較好的文化紙占該公司收入比重較大，經(jīng)營業(yè)績相對穩(wěn)定，抗風險能力強。
而岳陽紙業(yè)被大幅減持，我們認為與受金融危機影響、漿紙行業(yè)不景氣有關。此外市場盛傳岳陽紙業(yè)資產(chǎn)負債率過高，其控股股東可能被收購，這也給公司帶來了較大的不確定性。
總而言之，造紙包裝行業(yè)目前并不是基金建倉的重點行業(yè)，但造紙包裝行業(yè)正隨下游需求的恢復而逐步回暖，企業(yè)已恢復正常生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品毛利公司營業(yè)額(亦稱營業(yè)收入、銷售額)減去銷貨成本后的利潤，尚未扣掉不屬于產(chǎn)品直接成本的各種費用及利得稅。率不斷提升，行業(yè)回暖已成定局，預計三季度業(yè)績將進一步好于二季度，我們維持行業(yè)的“增持”評級，可適當增加配置。
