2005年、2006年巨虧，2007年通過債務(wù)重組保殼；2008年、2009年又巨虧。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，三年輪回，*ST石峴再度面臨能否“陷落再救贖”。但時過境遷，三年前大股東保殼也即保住了股改成果——成本通過股權(quán)流通得以收回；三年后國資控制人決意退出，而潛伏2年之久、精于資本運作的敖東系，又將如何來“挽救”？
*ST石峴26日公告，控股股東吉林石峴于5月24日減持公司股份500萬股，占總股本1.22%，累計減持公司股份5779萬股，目前仍持有公司的股份數(shù)額為7706萬股，占總股本18.77%。
這已數(shù)不清是*ST石峴的大股東第幾次發(fā)布減持公告。查證上交所數(shù)據(jù)，自去年10月15日開始，吉林石峴即通過大宗交易平臺累計減持超10%。與此同時，由于2008年、2009年巨虧，延邊石峴再一次“披星戴帽”。公司4月23日發(fā)布退市警示公告，稱正積極努力，擬通過債務(wù)重組等形式緩解資金緊張壓力。
同樣的“措辭”宣告了*ST石峴保殼大戰(zhàn)再次開演。資料顯示，公司2003年上市，當(dāng)年實現(xiàn)每股收益0.12元，此后再未達(dá)到該業(yè)績高度——2004年0.1元、2005年-0.95、2006年-1.47元、2007年0.23元、2008年-0.43元、2009年-0.82元。
以上可見，公司2007年曾實現(xiàn)扭虧為盈。據(jù)當(dāng)年年報介紹，2007年度公司與債權(quán)人國開行達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，省州政府暫借3億元用于支付國開行部分貸款，后者免除了剩余債務(wù)3.35億元。由此，公司取得巨額債務(wù)重組利得，進(jìn)而成功保殼。再回查資料，*ST石峴實際控制人是延邊國資總公司，這次救贖實際是控制人買單還了國開行的欠款。
2007年3月，*ST石峴順利實施股改，大股東吉林石峴最早于2008年8月便開始減持，退意堪稱決絕。而在2007年7月，延邊國資總公司還曾籌劃對*ST石峴進(jìn)行重組，此后無果而終。如今，持股比例已大降的延邊國資還會買單保殼嗎？
一個值得注意的跡象似乎被市場忽略了。2008年10月23日，*ST石峴公告，控制人將所持吉林石峴8629.26萬股轉(zhuǎn)讓給金誠實業(yè)，占總股本30%。轉(zhuǎn)讓后延邊國資公司還持有吉林石峴51.77%的股權(quán)，仍為*ST石峴控制人。
該次轉(zhuǎn)讓應(yīng)被視為2007年重組的一個續(xù)文。雖然公告并未披露金誠實業(yè)詳細(xì)情況，但相關(guān)資料顯示，金誠實業(yè)系吉林敖東(000623)大股東、延邊公路實際控制人。再據(jù)吉林敖東2009年年報披露，金誠控制人是敖東集團(tuán)1029名員工。
更有趣的是，2002年10月22日，時任吉林敖東大股東的延邊國資公司將所持3800萬股轉(zhuǎn)讓給金誠實業(yè)，后者遂榮升上市公司大股東。一年后的1月8日，延邊國資又將持有延邊公路4892萬股轉(zhuǎn)讓給吉林敖東。
正是這家敖東系的MBO公司，已將延邊國資手中的上市公司差不多都私有化了。也是這家公司，一手策劃了廣發(fā)證券(000776)借殼延邊公路，敖東成2007年最牛股等資本好戲。似乎難以想像它會在ST石峴中作一次虧本買賣。
合同糾紛將加劇*ST石峴經(jīng)營困難
合同糾紛將加劇*ST石峴經(jīng)營困難。原材料漲價迅猛，使公司業(yè)績改善較為困難。
*ST石峴 (600462)5月7日公告，公司于2010年5月6日收到齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)人民法院民事判決書，就齊齊哈爾廣匯化工原料有限公司(原告)訴公司(被告)買賣合同糾紛一案(根據(jù)原告于2008年6月23日與公司簽訂的《購銷合同》，公司拖欠原告貨款及運費485.00萬元；公司之前未收到起訴書)，鐵鋒法院現(xiàn)判決如下：公司于判決生效后十五日內(nèi)給付原告貨款及墊付的運費共計485.00萬元；本案受理費4.56萬元由公司負(fù)擔(dān)。公司目前正在積極與原告協(xié)商并力爭妥善處理。
合同糾紛將加劇公司經(jīng)營困難。由于公司行業(yè)競爭能力較弱，開工率不足，2006年以來公司主營已經(jīng)連續(xù)虧損。公司2007年實現(xiàn)扭虧為盈，主要是因為核銷國家開行銀行3.35億元貸款進(jìn)入債務(wù)重組利得所致。
2009年一季度，造紙行業(yè)不景氣，企業(yè)多數(shù)處于虧損，但第二季度以后，逐漸走出低谷，太陽紙業(yè)以及 晨鳴紙業(yè)等2009年均獲得較好業(yè)績。而公司2009年每股虧損0.82元，凈資產(chǎn)已經(jīng)為負(fù)0.18元。
據(jù)了解，公司始建于1936年，是國家大型制漿、造紙綜合性企業(yè)，是延邊經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要支柱企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)為新聞紙、膠版紙、商品漿、副產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。由于各種歷史及管理不善等原因，目前依靠公司自身主業(yè)的經(jīng)營可以說是難以為繼。公司的最大股東為延邊國有資產(chǎn)經(jīng)營總公司，持股比例為60.89%。延邊國有資產(chǎn)經(jīng)營總公司曾擬對公司大股東石峴紙業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的意向，但受到各方面因素的限制還沒有實施，使公司面臨退市的尷尬境地。
目前，紙產(chǎn)品價格高企，對公司2010年實現(xiàn)扭虧極為有利；但原材料漲價更為迅猛，使公司業(yè)績改善較為困難。
資料顯示，2010年1-4月新聞紙和雙膠紙報價為5025元/噸和6850元/噸，同比上漲9.00%和9.12%；而同期國際紙漿價格達(dá)到860美元/噸，同比上漲45.58%。
2010年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9,379.41萬元，同比減少7.67%；歸屬于母公司所有者凈利潤-1,521.22萬元，同比減虧80.07%；基本每股收益-0.037元，每股凈資產(chǎn)-0.2195元，凈資產(chǎn)收益率-16.88%。
