國都證券最新發(fā)布的行業(yè)報告指出，限制造紙行業(yè)估值提升的主要因素是三季度是行業(yè)業(yè)績低點，屆時三季報的發(fā)布或?qū)⒅萍s行業(yè)估值提升。綜合考慮，短期內(nèi)造紙行業(yè)不確定性較大，若紙價上行趨勢形成，將迎來較好的投資機會，維持造紙行業(yè)“短期-推薦，長期-A”投資評級。
建議重點關(guān)注行業(yè)內(nèi)龍頭公司太陽紙業(yè)（002078）、博匯紙業(yè)（600966）、晨鳴紙業(yè)（000488）、岳陽紙業(yè)（600963）。
報告指出，三季度行業(yè)盈利不容樂觀。前三季度凈利潤同比增速較上半年呈下降趨勢，增幅收窄是意料之內(nèi)，但是收窄的幅度超過預(yù)期。之前大家預(yù)計增幅收窄主要基于下半年基數(shù)較高的原因，但是從目前來看由于三季度紙價環(huán)比明顯下降，三季度行業(yè)凈利潤環(huán)比下降已成定局。
不過，近期紙價開始企穩(wěn)，多家企業(yè)提高出廠價。8月2日，寧波中華白板紙出廠價上漲，8月3日富陽造紙協(xié)會召開會議決議8月5日起上調(diào)白板紙價格，綜合來看上調(diào)幅度都在200元/噸。8月中旬，太陽、晨鳴、寧波中華、美利紙業(yè)均上調(diào)白卡紙價格，上漲幅度200元/噸。箱板紙方面由于進(jìn)口廢紙價格開始上漲，導(dǎo)致成本上漲從而相關(guān)紙廠紛紛漲價。
當(dāng)前行業(yè)主要利好有：（1）淘汰落后產(chǎn)能超預(yù)期，隨著國家對節(jié)能環(huán)保要求的提高，造紙行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，淘汰落后產(chǎn)能將會為龍頭企業(yè)騰出空間；（2）紙價開始企穩(wěn)。
