大盤連日反彈將華泰股份從破凈的邊緣拉了回來。作為一家非鋼鐵企業(yè)，華泰股份在每股凈資產上下的“掙扎”折射了新聞紙業(yè)供過于求、景氣度低的困局。
按2010年三季報數據計算，華泰股份每股凈資產為9.33元，而公司31日股價在連續(xù)回調后達到9.39元。事實上，在2010年5月到9月的數月間，華泰股份都在每股凈資產上下徘徊。在2010年10月一波上漲行情帶動下，公司股價達到階段性高點12.66元。此后便隨大盤震蕩下行。
新聞紙業(yè)低迷
華泰股份長期以來都以新聞紙制造為主，是國內新聞紙業(yè)的龍頭企業(yè)，也是全球最大的新聞紙制造商。但從金融危機以來，新聞紙景氣度一直低于其他紙種，對公司業(yè)績產生了直接影響。
2010年前三季度，公司實現凈利潤8230.87萬元，同比下降66.81%。公司銷售毛利率僅為12.41%，同比下滑了4.55個百分點。公司還表示，因2009年度收購諾斯克（河北）紙業(yè)有限公司增加非經營性收益8.43億元，預計公司2010年度業(yè)績較2009年大幅下降。
“華泰股份股價低迷主要受制于新聞紙行業(yè)的困境，而公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，船大難掉頭�！眹┚卜治鰩熗醴灞硎荆捎趫罂∷⒘肯陆�，這幾年新聞紙行業(yè)需求量下滑較為明顯，再加上此前行業(yè)產能擴張速度較快，導致新聞紙業(yè)陷入供過于求的局面。
興業(yè)證券(601377,股吧)相關人士指出，供需關系是影響新聞紙景氣的重要因素。從2005年開始，國內新聞紙便出現產能過剩。此時，出口占據重要地位。新聞紙從2006年以來每年凈出口30萬-60萬噸，占行業(yè)總產能約10%左右。而遭受金融危機沖擊后，內外需均大幅下滑。尤其是外需不振，使原本出口的產能不得不轉至國內市場銷售，進一步激化了國內市場的供需矛盾。
謀求業(yè)務轉型
由于新聞紙行業(yè)低迷，華泰股份開始向其他業(yè)務拓展。公司不斷增加文化紙以及銅版紙的產能，擴大紙種。與此同時，利用當地鹽資源的優(yōu)勢以及當地化工下游產業(yè)的資源，擴大化工產能。
統(tǒng)計顯示，公司新聞紙業(yè)務占主營業(yè)務收入的比重正在逐步降低。2010年上半年，公司新聞紙業(yè)務占比為46.42%，較2009年末下降了5.8個百分點。
除了新聞紙，華泰股份還積極發(fā)展文化紙、燒堿、雙氧水等造紙相關產品。2009年公司全資子公司東營協發(fā)化工有限公司與比利時蘇威集團及公司合作，成立山東華泰英特羅斯化工有限公司，建設年產能為5萬噸雙氧水項目，針對食品、液態(tài)奶紙盒消毒等高端市場。規(guī)劃投資2.5億元，預計2011年6月建成。
“華泰股份正在積極發(fā)展其他業(yè)務，不過目前的占比還比較小。”王峰指出，目前國內多數紙種都面臨供過于求的壓力。但由于淘汰落后產能、產能釋放及各紙種所處的景氣階段不同，各紙種所面臨的情況也有所不同�！熬皻舛容^好的有白卡紙、箱板紙，文化紙的產銷狀況平穩(wěn)，而新聞紙繼續(xù)低迷，銅版紙受到產能大量釋放的影響，壓力較大。預計2011年紙張市場仍以穩(wěn)定為主�！蓖醴逯毖浴�
