生活用紙生產廠家已普遍提價
近日，我們對造紙業(yè)的研究表明，目前生活用紙龍頭已經開始提價，因此，二季度消費類紙品生產商的業(yè)績將出現明顯上升。
我們的研究顯示，從2010年6月開始，通脹引發(fā)的成本上升和泛濫的流動性一起觸發(fā)了棉花價格暴漲，而多種自然因素
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中順潔柔35.17+0.090.26%岳陽紙業(yè)10.89-0.07-0.64%晨鳴紙業(yè)8.04-0.06-0.74%青山紙業(yè)4.00-0.10-2.44%太陽紙業(yè)13.30-1.05-7.32%也降低了棉花這一主要紡織材料的供給。這就導致了以溶解漿為原料的粘膠纖維需求的提升，溶解漿行情也因此水漲船高。
我們認為二季度持續(xù)的通脹將繼續(xù)支撐溶解漿價格和盈利空間，而造紙板塊對溶解漿題材的關注重點，將從預期產能的大小，轉向設備實地安裝調試進度。
值得注意的是，消費類紙品包括生活用紙和紙包裝。對于生活用紙企業(yè)來說，品牌效應和深度分銷渠道是其盈利根本驅動力，目前來看，生活用紙龍頭已經依托品牌效應和深度分銷渠道普遍提價，持續(xù)盈利能力將同比明顯改善。對于紙包裝企業(yè)來說，目前積極擴張的瓦楞紙箱巨頭正憑借布局優(yōu)勢，不斷爭取到制造業(yè)內遷帶來的訂單增量。整體而言，我們預計，今年二季度消費類紙品生產商的業(yè)績將出現明顯提升。
【投資建議】
我們認為，需求缺口和持續(xù)通脹將在二季度繼續(xù)支撐溶解漿價格。同時歐美經濟復蘇一旦傳導到房地產市場，將大幅提振木材價格，利好擁有林地資源的企業(yè)。因此，我們推薦兩條投資主線：一是溶解漿題材主線，推薦青山紙業(yè)、岳陽紙業(yè)；二是林地資源主線，推薦岳陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)以及太陽紙業(yè)。在生活用紙企業(yè)中，投資者可重點關注中順潔柔；在紙包裝行業(yè)中，我們推薦合興包裝。
