欧美性高清不卡码|日韩无码高清一区二区|永久免费的无码中文字幕|日韩精品国产一区二区在线|国产精品一区久久高清观看|国产在线一区二区天堂av|亚洲欧洲日韩国产AA色大片|中文字幕日本mv永久地址进入

　　造紙行業(yè)產(chǎn)銷環(huán)境良好。我國造紙行業(yè)產(chǎn)銷量之差極小，除08年受經(jīng)濟危機影響外，其余年份銷量增速均不低于產(chǎn)量增速。且固定資產(chǎn)投資增速放緩，2010年固定資產(chǎn)投資增速已接近銷量增速，2011年與2012年新增產(chǎn)能壓力較小。而隨著凈出口量的增加，行業(yè)供需關(guān)系會進一步好轉(zhuǎn)。

　　人民幣升值利好造紙企業(yè)。由于我國造紙行業(yè)每年需大量進口原材料，而出口量很少，原料在外市場在內(nèi)的特點決定了造紙行業(yè)成為了當(dāng)前為數(shù)不多的將受益于人民幣升值概念的行業(yè)。預(yù)計未來國際木漿與廢紙價格仍會維持高位，人民幣的升值將覆蓋部分進口原材料漲價所帶來的成本上漲，為企業(yè)帶來實質(zhì)性利好。

　　溶解漿提高造漿企業(yè)盈利能力。棉花價格的大幅上揚使得其替代品粘膠纖維的需求量與價格明顯上升，其主要原料溶解漿盈利空間凸顯，國內(nèi)造紙企業(yè)可通過添加設(shè)備將現(xiàn)有化學(xué)漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿，以獲取高額利潤。棉花價格維持高位與溶解漿供不應(yīng)求是維持其較高盈利水平的必要假設(shè)，我們認(rèn)為在中期內(nèi)，生產(chǎn)溶解漿的企業(yè)將獲得高額回報，其中越早進入市場的企業(yè)將獲利越大。已擁有大量木漿產(chǎn)能的企業(yè)將可更快轉(zhuǎn)建溶解漿，同時轉(zhuǎn)產(chǎn)也將在中期內(nèi)改變國內(nèi)造紙用木漿的供需關(guān)系，提升其盈利能力。

　　林紙一體化仍是造紙行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，以及企業(yè)提高盈利水平的重要戰(zhàn)略。

　　包裝行業(yè)仍將快速發(fā)展。紙包裝由于其易加工、易保存、易運輸、易印刷及可回收等特點愈來愈受到青睞，作為“綠色包裝”正在逐步替代塑料、金屬、玻璃等包裝材料。下游電子通訊、家電、食品、醫(yī)藥、日化、紡織、煙酒等行業(yè)的快速發(fā)展，使得紙包裝行業(yè)市場規(guī)模迅速擴大，行業(yè)發(fā)展前景非常值得期待。

　　對造紙包裝行業(yè)給予“看好”評級。當(dāng)前造紙行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)升級與整合，節(jié)能減排淘與汰落后產(chǎn)能不斷深化，企業(yè)向上游原材料市場發(fā)展林紙一體化的周期中，將利于行業(yè)龍頭優(yōu)勢企業(yè)利用自身資金、技術(shù)、規(guī)模等優(yōu)勢不斷擴大規(guī)模，降低成本，提高市場占有率，提升盈利能力。我們?nèi)詫Π鎵K給予“看好”的投資評級。應(yīng)重點把握溶解漿行情下，擁有相關(guān)造漿能力的公司，及快速擴張的包裝行業(yè)龍頭公司。