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本周銅版紙（國(guó)內(nèi)）價(jià)格跌幅明顯：銅版紙因近期產(chǎn)能集中釋放本周國(guó)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)較大跌幅（1.87%），其余紙種則總體平穩(wěn)。本周原材料價(jià)格：漿價(jià)止跌而廢紙依舊高位徘徊，本周無(wú)明顯漲跌。

7月份國(guó)內(nèi)紙和紙漿產(chǎn)量下滑，原材料進(jìn)口量亦延續(xù)下滑趨勢(shì)，而紙凈出口量則顯著回升，可能跟季節(jié)性因素有關(guān)，7月全球木漿庫(kù)存期創(chuàng)27個(gè)月以來(lái)新高，需求依舊低迷；預(yù)計(jì)這種狀況短期內(nèi)仍難以改善。

上半年行業(yè)增收未增利，下半年行業(yè)景氣或有提升：綜覽中報(bào)情況，上半年行業(yè)收入增長(zhǎng)約20%，但利潤(rùn)卻出現(xiàn)10%以上顯著下滑，增收不增利，主要是受到供需關(guān)系惡化和成本上升影響，下半年我們預(yù)計(jì)得益于銷售旺季及原材料價(jià)格下降影響，行業(yè)景氣或有所提升。我們預(yù)測(cè)前三季度（1-8月）累計(jì)收入同比增長(zhǎng)18.76%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-0.7%，毛利率和利潤(rùn)率分別為12.46%和4.97%，均有所回升。

下半年依然看好具有成本優(yōu)勢(shì)和高景氣紙種的公司：由于當(dāng)前行業(yè)需求不振，紙價(jià)，而原材料價(jià)格仍高位運(yùn)行，致使收入利潤(rùn)存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)，因此具有較高景氣紙種和上游資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、原材料價(jià)格上漲；2、新產(chǎn)能密集投放。