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　　自7月份起國內(nèi)外紙漿價(jià)格持續(xù)下滑，近期紙漿庫存出現(xiàn)回落，原材料價(jià)格下行壓力有所緩解，預(yù)計(jì)將維持低位震蕩。但由于行業(yè)下游需求仍然沒有實(shí)質(zhì)性的改善，加上上游產(chǎn)能集中釋放效應(yīng)尚未消化，行業(yè)景氣度短期內(nèi)難以提升，我們維持造紙行業(yè)中性評(píng)級(jí)，建議繼續(xù)關(guān)注淘汰落后產(chǎn)能政策推動(dòng)下的行業(yè)整合，這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯，如太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。

　　下半年尤其是第四季度是輕工行業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，家具、玩具等具有消費(fèi)屬性的行業(yè)下游需求可期，考慮到板塊估值水平相對(duì)較高，給予增持評(píng)級(jí)，目前上游木材和塑料價(jià)格有所回落，建議關(guān)注下游議價(jià)能力強(qiáng)的標(biāo)的的。