造紙業(yè)目前進(jìn)入成熟期據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，齊魯證券造紙行業(yè)分析師朱嘉1月17日做客《交易實(shí)況》解讀造紙行業(yè)投資機(jī)會，朱嘉認(rèn)為造紙行業(yè)目前已經(jīng)進(jìn)入成熟期。
主持人：另外朱嘉我們今天的話題是造紙業(yè)能否迎來春天?其實(shí)我們也知道整個行業(yè)目前的景氣度是屬于下滑的這樣一個區(qū)間當(dāng)中，目前我們國家造紙業(yè)處于一個什么樣發(fā)展的階段?整體的基本面的情況給我們介紹一下好嗎?
朱嘉：好的，應(yīng)該從我國造紙行業(yè)這塊來看，從行業(yè)的整體的一個生命周期來看，我們是判斷它已經(jīng)進(jìn)入了一個成熟期，因?yàn)榭梢钥吹竭M(jìn)入成熟期相對的標(biāo)志來說，相對整個供給的話會開始逐步大于需求，這其實(shí)我們從前期來看，我國已經(jīng)進(jìn)入到了這樣一個階段，未來整個行業(yè)供過于求這個態(tài)勢應(yīng)該會是一個長期存在的一個情況。同時我們可以看到但是它并不像就是說美國以及或者說西方發(fā)達(dá)國家，已經(jīng)處于成熟期的末端，那整個行業(yè)這塊處于一個下滑的態(tài)勢，因?yàn)槲覈梢钥吹诫S著我國經(jīng)濟(jì)的一個穩(wěn)定的增長，所以說我國像對于造紙這塊的需求還是在穩(wěn)步一個提升的，雖然它的增速可能會是一個逐步的下滑，但是它依然是處于一個增長的階段，所以說我們是判斷整個行業(yè)是處于一個成熟區(qū)的前期。其次我們可以來看這塊一個存在的一些問題也是比較多的，那剛才我們看到就是說原材料供求的一個矛盾這塊是比較突出的，我們的整個造紙產(chǎn)能增長速度非�？�，但是我們原料的一個增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于整個一個產(chǎn)能增速的，這就使得我們的對外依存度比較高，這個我們前面也說過。另外由于行業(yè)在長期處于一個供過于求的一個態(tài)勢，所以說使得整個行業(yè)的盈利水平相對是比較低的，整個投入產(chǎn)出比說實(shí)話是相對于其它的一些行業(yè)來說是非常差的，可以看到我們在很長的一個時間段來看，整個行業(yè)的一個綜合的毛利率只有12%-15%一個之間，所以說可以看到整個行業(yè)的盈利能力相對會比較差。另外我國的整個行業(yè)的集中度現(xiàn)在從國內(nèi)外的對比來看，我們的行業(yè)集中度是非常低的，其中就表現(xiàn)在我們的一個中小企業(yè)的占比是非常高的，所以說使得我們整體的一個行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)上面來說是比較差，也使得我們的一個行業(yè)的污染這一塊是比較難以管理。另外我們看到就是說我們的所有的大型的造紙企業(yè)他們的一個生產(chǎn)設(shè)備幾乎全部是國外進(jìn)口的，那就使得我們的設(shè)備和技術(shù)自主創(chuàng)新和研發(fā)能力這塊是非常薄弱的一個環(huán)節(jié);同時對于行業(yè)的整個效益來講，整個行業(yè)的污染也就是說我們行業(yè)的COD的排放其實(shí)是相對于其它行業(yè)來說比較而言是比較高的。
我們可以看到就是說在整個“十二五”規(guī)劃中，就是說為了整個產(chǎn)業(yè)的一個布局包括合理配置這個資源，我們可以看到對于我們各個全國各個地區(qū)對造紙行業(yè)的發(fā)展都提出了相對不同的一個要求，打個比方說在長江中下游地區(qū)，他是就說是要繼續(xù)推進(jìn)一個林紙一體化的發(fā)展，因?yàn)樗囊粋�地處的地理的優(yōu)勢，同時要求進(jìn)一步去利用進(jìn)口的木漿包括國內(nèi)這塊廢紙，因?yàn)槲覀兛吹轿覀冮L江中下游地區(qū)，它的一個相對沿海的地區(qū)比較多一些，同時相對于其它地區(qū)來看，國內(nèi)廢紙的回收的體系相對是比較完整的，所以像這種整個一個產(chǎn)業(yè)的布局這塊，比如說也決定了整個長江中下游地區(qū)它對于像文化用紙、包裝紙板這塊，他會是作為一個全國的生產(chǎn)基地。那另外整個促進(jìn)包括利用他比較強(qiáng)的一個技術(shù)優(yōu)勢促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)的一個優(yōu)化升級，那相對來說我們還可以看到像黃淮海地區(qū)，它的一個發(fā)展將會是以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一個重點(diǎn)，那主要包括就是說更加突出的會是加大一個淘汰落后產(chǎn)能，包括就是說加大一個產(chǎn)業(yè)調(diào)整的力度，實(shí)施增量和優(yōu)化存量并重這樣一個措施。那可以看到我們還可以看到東北地區(qū)這塊，由于那邊是比較適合像速生林基地的一個發(fā)展的，所以說他那塊主要的一個政策就是鼓勵的大力的發(fā)展一個速生林的一個基地，那么像西南地區(qū)這塊由于它有比較豐富的一個竹林的資源，所以說給予它的政策就說是大力的發(fā)展竹漿，把資源的優(yōu)勢變?yōu)橐粋�整體的經(jīng)營的優(yōu)勢，而在西北地區(qū)由于比較缺水，所以說相對來說并不適合大力的發(fā)展造紙行業(yè)，所以說在那一塊地區(qū)都是以兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能這個政策為主，所以說我們整個“十二五”的一個規(guī)劃中對于整個未來行業(yè)的一個產(chǎn)業(yè)布局包括就是為了很好的去配置資源，針對了不同地區(qū)他都制定了非常不同的一個政策來進(jìn)行一個發(fā)展，所以說我們覺得像這種產(chǎn)業(yè)布局的一個不同地區(qū)的一個不同的政策，是值得我們?nèi)ブ攸c(diǎn)去關(guān)注的，因?yàn)檫@種政策也決定了各個處于不同地區(qū)的一個上市公司的話，他們會去制定不同的一個發(fā)展戰(zhàn)略。
