10月8日起停牌的山鷹紙業(yè)披露賣殼與重組預案，擬采取發(fā)行股份購買資產并募集配套資金的方式重組。全部重組完成后，民企福建泰盛實業(yè)有限公司將成為公司第一大股東，其控股72.5%的吉安集團將借殼上市。山鷹紙業(yè)完成國退民進，效益提升，同時介入國外廢紙回收領域。昨天公司股票復牌一字漲停，國泰君安總部及兩營業(yè)部現(xiàn)身其前五大買入方。
賣殼與重組同步
今年下半年起，因為效益低下，山鷹紙業(yè)股價一直徘徊在2元之內，前三季度僅實現(xiàn)凈利潤1072萬元�，F(xiàn)在看來，這只股價在A股排名倒數(shù)前五的低價股或將迎來新生。
本次山鷹紙業(yè)以非公開發(fā)行股份的方式向泰盛實業(yè)、吉順投資、泰安投資、眾誠投資、速豐投資及吳麗萍等25名自然人購買其擁有的吉安集團100%股權。根據(jù)重組預案，山鷹紙業(yè)購入資產預估值為30.49億元，預計發(fā)行股份約16.30億股,發(fā)行價格為1.87元/股。同時山鷹紙業(yè)向不超過10名特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金，金額不超過本次交易總金額的25%，即10.16億元，用于補充流動資金。發(fā)行底價為1.68元/股,預計發(fā)行約6.05億股。
另一方面，泰盛實業(yè)以2.6億元現(xiàn)金協(xié)議收購山鷹集團持有的山鷹紙業(yè)1.19億股存量股份,占山鷹紙業(yè)總股本7.50%。本次發(fā)行股份購買資產方案與山鷹集團轉讓山鷹紙業(yè)股份給泰盛實業(yè)方案互為條件、同步實施。本次交易完成后，若按發(fā)行股份上限22.35億股計算，泰盛實業(yè)將持有山鷹紙業(yè)13.01億股，占公司本次發(fā)行后總股本34.05%，為第一大股東,其實際控制人為吳明武、徐麗凡夫婦將成為上市公司實際控制人。
吉安集團30億元紙業(yè)資產借殼
據(jù)介紹，本次擬注入山鷹紙業(yè)的吉安集團主要從事箱板紙、瓦楞原紙、紙板及紙箱的生產和銷售以及國外再生資源回收業(yè)務，具有從再生資源回收、原紙生產、紙板紙箱制造與印刷完整的產業(yè)鏈。其2010年實現(xiàn)凈利潤18076.71萬元，2011年實現(xiàn)凈利潤11538.93萬元，今年前三季度實現(xiàn)凈利潤7590.63萬元。
山鷹紙業(yè)原是安徽省最大的包裝紙板生產企業(yè)和國家大型一檔造紙工業(yè)企業(yè)，本次重組完成后，公司主營業(yè)務未發(fā)生變化，但重組使公司獲得了國外廢紙收購業(yè)務，產業(yè)鏈延伸，同時產品品種得到豐富。重組后公司資產規(guī)模成倍增加，包裝紙產能從90萬噸增加至225萬噸，而且紙制品生產能力從6億平方米增加到10億平方米。而且盈利能力極大增強，以2011年財務數(shù)據(jù)為基礎，吉安集團模擬注入公司后，公司歸屬于母公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤將由-1139.70萬元增加至9027.80萬元。
事實上,泰盛實業(yè)此次入主山鷹紙業(yè)的最終目的,是實現(xiàn)其控股的吉安集團“借殼”上市。與山鷹紙業(yè)相比，吉安集團最大的特點在于其是國內少數(shù)擁有國外廢紙供應渠道的造紙企業(yè)。吉安集團在我國香港地區(qū)設立了環(huán)宇集團國際控股，專門負責海外廢紙的采購。由于廢紙、木漿等原材料在造紙企業(yè)的成本構成中占比十分巨大，擁有廢紙回收渠道的吉安集團在成本上無疑更具優(yōu)勢。
