上市公司內(nèi)資產(chǎn)尚且如此，中冶集團(tuán)層面的資產(chǎn)情況也并不樂觀。作為中央企業(yè)中唯一以紙漿為主要產(chǎn)品、開發(fā)國內(nèi)外兩個市場和利用國內(nèi)外兩種資源的紙業(yè)企業(yè)，中冶紙業(yè)最近兩年已連續(xù)虧損。
根據(jù)中冶紙業(yè)官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至2011年底，中冶紙業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)到212億元，年營業(yè)收入達(dá)到127億元，擁有17家全資及控股子公司，其中包括*ST美利。
實(shí)際上，中冶始于2009年的對紙業(yè)板塊的架構(gòu)遠(yuǎn)高于目前的規(guī)模。2009年10月，中冶紙業(yè)掛牌，時任總經(jīng)理王為民曾對媒體表示，中冶重組中林集團(tuán)一事已在操作，隨著后者的加入，這也將進(jìn)一步助力中冶集團(tuán)“林紙一體化”進(jìn)程，并推動中冶紙業(yè)板塊的獨(dú)立上市。幾乎是同期，中冶與湖南省國資委簽訂合作框架協(xié)議，介入整合重組岳陽林紙大股東泰格林紙集團(tuán)股份有限公司。根據(jù)協(xié)議，中冶計劃將旗下的中冶紙業(yè)的凈資產(chǎn)及15億元現(xiàn)金與泰格林紙凈資產(chǎn)進(jìn)行重組，并承諾重組一年內(nèi)對新項目予以5-10億元的資金支持，并力爭在3-5年內(nèi)做強(qiáng)新公司，實(shí)現(xiàn)中冶紙業(yè)資產(chǎn)的整體上市。當(dāng)時市場普遍預(yù)期，雖已擁有*ST美利這一紙業(yè)上市平臺，但中冶恐怕會將岳陽林紙作為紙業(yè)資產(chǎn)整體上市的最終平臺。
然而，岳陽林紙終花落中國誠通集團(tuán)，與中冶擦身而過。中冶的紙業(yè)資產(chǎn)似乎也瞬間沒了2009年大力發(fā)展的蓬勃決心;相反，2011年、2012年連續(xù)兩年都陷入虧損和財務(wù)費(fèi)用過高的困境之中。且不提*ST美利已連續(xù)兩年虧損，中冶紙業(yè)層面更是連年將減少虧損作為工作重點(diǎn)。
2012年8月至11月間，中冶紙業(yè)管理層密集會見了多家銀行的負(fù)責(zé)人，包括南京銀行北京分行、華夏銀行北京分行、寧波銀行北京分行、廣發(fā)銀行北京分行、天津銀行北京分行等，共同的議題正是期望各銀行繼續(xù)給予中冶紙業(yè)以資金支持。中冶紙業(yè)內(nèi)部人士透露，彼時公司內(nèi)部的財務(wù)狀況已經(jīng)相當(dāng)緊張了。這恐怕也是國文清在履新發(fā)言所特別強(qiáng)調(diào)的——避免問題集中爆發(fā)，把中冶擊垮。
對于紙業(yè)板塊未來的發(fā)展規(guī)劃，中冶方面的思路似乎也已經(jīng)發(fā)生了變化。以*ST美利為例。2012年末，*ST美利得償所愿與中衛(wèi)市興中實(shí)業(yè)有限公司簽署了《資產(chǎn)置換協(xié)議》，以部分流動資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備及負(fù)債置換興中礦業(yè)100%的股權(quán)。興中礦業(yè)所擁有的礦權(quán)競拍時成本高達(dá)25.57億元，而置換進(jìn)*ST美利時的評估值卻僅為3.45億元。如此資產(chǎn)置換方案備受外界質(zhì)疑，同時也被認(rèn)為是*ST美利保殼的重要一步。已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，面臨暫停上市的*ST美利后又獲*ST東盛司法扣轉(zhuǎn)款歸還，金額高達(dá)4000萬元，如今幾乎已確定成功保殼。
雖然置入煤炭資產(chǎn)，但*ST美利的實(shí)際控制人并沒有發(fā)生變化，仍為中冶。但恐怕，這并不是*ST美利的終點(diǎn)。早在去年年中，中冶方面就曾與寧夏中衛(wèi)市政府探討過有關(guān)*ST美利的發(fā)展方向問題，并曾與中衛(wèi)市市長徐力群交流探討將*ST美利劃歸地方管理的事宜。如此看來，*ST美利看似簡單的資產(chǎn)置換背后，未來可能將最終牽出借殼案。
有知情人士透露，中冶與*ST美利的整合一直是“貌合神離”，中冶派駐的管理層甚至在很長一段時間里無法真正滲透參與*ST美利的經(jīng)營，整而不合恐怕才是中冶心生退意的真實(shí)誘因。
