曾是全國卷煙紙市場上“五朵金花”之一的四川錦豐紙業(yè)股份有限公司(下稱“錦豐紙業(yè)”)在停產(chǎn)3年之后，終于走到了破產(chǎn)重整的境地。4月17日，錦豐紙業(yè)正式發(fā)布重整投資人招募公告。
“根據(jù)管理人工作計劃，第一輪招募投資人工作5月8日前結(jié)束。若不能如期招募到合適的投資人，管理人就要向成都中院申請延期，但延期的最長時間不超過三個月�！弊鳛橛沙啥际兄性褐付ǖ腻\豐紙業(yè)(關(guān)聯(lián)公司)管理人、負(fù)責(zé)人，四川豪誠企業(yè)清算事務(wù)所有限公司董事長曹愛武告訴記者。
“最遲在8月8日之前把‘重整計劃草案’提交債權(quán)人會議決議。若能通過即宣告重整成功。若不能通過，錦豐公司只有通過破產(chǎn)清算程序來解決債務(wù)問題。目前，管理人和當(dāng)?shù)卣�、法院都在努力挽救，但目前對投資人招募結(jié)果尚不好判定。對這個項目明確表示有投資意向的機構(gòu)已有幾家，只是當(dāng)前管理人不便披露�！辈軔畚浔硎�。
IPO夭折后的崩塌
錦豐紙業(yè)在過去的發(fā)展中也曾經(jīng)有過輝煌，最高占有全國卷煙紙23%的市場份額，先后有60多家卷煙企業(yè)使用錦豐紙業(yè)產(chǎn)品。與恒豐紙業(yè)、嘉興民豐特紙、云南紅塔藍鷹紙業(yè)和杭州華豐紙業(yè)，在卷煙紙市場上可謂“并駕齊驅(qū)”。
從當(dāng)年的“風(fēng)光無限”走到現(xiàn)在的破產(chǎn)重整，錦豐紙業(yè)的故事讓人噓唏。而其中的拐點是2001年擬赴香港上市計劃中途夭折。
錦豐紙業(yè)成立于1990年，其法人代表是生于1963年來自香港名門的黃英豪。黃曾任香港聯(lián)交所上市公司利民實業(yè)執(zhí)行副主席、國際金融社控股有限公司董事等。黃現(xiàn)為香港資源控股有限公司主席。
2000年，錦豐紙業(yè)設(shè)計在香港上市，但半途夭折。據(jù)此前媒體引述錦豐紙業(yè)高管的消息稱，“相關(guān)部門批準(zhǔn)了，路演也完了，什么都準(zhǔn)備了，就只差掛牌。黃英豪突然表示，不上市了，說有券商欺詐他�！盜PO之路也隨即終止。
錦豐紙業(yè)當(dāng)初上市就是為了融資建設(shè)三期工程，生產(chǎn)與卷煙紙配套的高透成型紙和水松紙。上市融資未果的情況下，錦豐紙業(yè)唯有選擇向銀行貸款。
2003年，錦豐紙業(yè)向中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行貸款4億元建成兩條生產(chǎn)線。但是，在2004年~2005年之間的建設(shè)和試生產(chǎn)運行期間，由于公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，增資擴股未實現(xiàn)，加上隨后的國家宏觀調(diào)控、銀根收緊等因素，致使公司陷入流動資金極度緊張的困境。
據(jù)此前媒體報道，截至2005年末，錦豐紙業(yè)的銀行債務(wù)總共達9億元，2005~2008年，錦豐紙業(yè)光還銀行利息就還了2億元。
命懸一線的掙扎
“四面楚歌”中，錦豐紙業(yè)也曾遍尋合作。
比如2005年底與奧地利特倫堡集團瓦騰斯造紙廠合資建廠。瓦騰斯造紙廠是一家歷經(jīng)百余年的世界著名造紙企業(yè)，以其尖端的生產(chǎn)技術(shù)和高效率的設(shè)備，成為全球香煙生產(chǎn)廠家的主要供應(yīng)商。
然而被各方寄予厚望的“牽手”，誰承想半年不到就因為股東間的利益沖突而“勞燕分飛”。這給錦豐公司向銀行爭取續(xù)貸制造了更大的障礙，可謂“屋漏偏逢連夜雨”。
此間，覬覦錦豐紙業(yè)這塊“肥肉”的投資者也不少。據(jù)相關(guān)報道披露的名單統(tǒng)計有嘉興民豐紙業(yè)、牡丹江恒豐紙業(yè)、摩根士丹利、浙江景興紙業(yè)、五糧液普什集團和中煙等。
然而，錦豐公司的各家債權(quán)銀行已就相關(guān)貸款提起了法律訴訟，更要命的是，其在各家銀行的賬戶也均已被查封——這讓投資者無法下定決心“入主”，始終徘徊在大門外。
黃英豪也已無心戀戰(zhàn)。2007年4月，黃英豪將其在香港鉅標(biāo)的股份以2400萬元的價格轉(zhuǎn)讓給了云南江川翠峰紙業(yè)有限公司，香港鉅標(biāo)持有錦豐約29%股權(quán)。翠峰紙業(yè)是西南規(guī)模較大的一家生活用紙生產(chǎn)企業(yè)。不過，公司也并未因此有所起色。
本報記者掌握的資料顯示，錦豐紙業(yè)2001年卷煙紙銷售僅為8343噸，到2003年、2004年基本上達到歷史高峰為1.6萬噸左右。隨后，銷量“掉頭直下”，2008年2373噸、2009年僅為128噸。
但是，這樣的狀況仍難以為繼。曹愛武介紹說，目前，錦豐紙業(yè)(關(guān)聯(lián)公司)實物資產(chǎn)只有四五億元，包括4條卷煙紙生產(chǎn)線和占地180畝左右的生產(chǎn)廠區(qū)等，錦豐紙業(yè)加上其兩家控股子公司四川錦豐創(chuàng)新實業(yè)、錦豐斯貝克紙品公司，總負(fù)債數(shù)額接近10億元。
重整能否拯救
因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，債權(quán)人向成都市中院提出對錦豐紙業(yè)及兩家子公司的破產(chǎn)重整申請。
2012年11月8日，成都市中院裁定錦豐紙業(yè)及其控股的兩家子公司進入破產(chǎn)重整程序(由于三家公司在勞資關(guān)系、債權(quán)債務(wù)、實物資產(chǎn)、經(jīng)營和財務(wù)會計方面高度混同，法院裁定合并重整)，并指定四川豪誠企業(yè)清算事務(wù)所為破產(chǎn)重整管理人。
曹愛武介紹，根據(jù)破產(chǎn)法，企業(yè)破產(chǎn)有三種方式：破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重整和破產(chǎn)和解�，F(xiàn)在大多數(shù)破產(chǎn)案采取破產(chǎn)清算，將資產(chǎn)處置清償債務(wù)。而破產(chǎn)重整則體現(xiàn)了破產(chǎn)法為“拯救法”的實質(zhì)，通過保留企業(yè)資產(chǎn)、招募投資人、盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，使企業(yè)重生。
“全國一年有上萬件破產(chǎn)案，但是其中只有120多件是破產(chǎn)重整�！辈軔畚浔硎�，此案也是成都中院受理的第一例公司重整案件。
由于錦豐三債務(wù)人的股權(quán)權(quán)益已為負(fù)數(shù)，投資人通過重整程序投資三債務(wù)人后，將依法取得三債務(wù)人公司的全部資產(chǎn)和經(jīng)營權(quán)。中煙目前占有錦豐紙業(yè)4.99%股份，司法重整后，中煙是否繼續(xù)持有股份——這不僅涉及國有資產(chǎn)保值增值問題，某種意義上說也關(guān)系到錦豐紙業(yè)能否快速恢復(fù)造血能力。
