廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司(簡稱“冠豪高新”)6月4日晚間公告，公司副總經(jīng)理程耀6月3日接到中國證監(jiān)會下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因其涉嫌違反規(guī)定交易股票，根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對其進(jìn)行立案調(diào)查。
6月5日，冠豪高新股票跌停。6月6日，冠豪高新公告董事會收到副總經(jīng)理程耀遞交的辭職申請書。公告稱，程耀目前正積極配合證監(jiān)會的立案調(diào)查工作，為盡量降低對公司的影響，特請求辭去公司副總經(jīng)理一職。
半年股價上漲幅度超過500%的冠豪高新號稱蛇年的大牛股，其自今年一季度以后便以連續(xù)攀升的股價高度引人注目，而這次高管遭查事件被疑或許牽扯著背后可能隱藏的內(nèi)幕交易。
不排除內(nèi)幕交易
對于程耀被查的原因，市場有傳言稱或是緣于冠豪高新去年10月及11月的股價異動。
冠豪高新于2012年7月16日起停牌籌劃重大事項，擬以現(xiàn)金方式購買國內(nèi)某標(biāo)的公司的資產(chǎn)。但至10月22日，公司宣布終止該重大事項并復(fù)牌。
此次停牌前三天，冠豪高新股價連續(xù)小幅上漲，收于7月13日的7.96元/股;而復(fù)牌當(dāng)天，該股股價跌至7.34元/股，跌幅近8%，此后連續(xù)保持在低于復(fù)牌前的價格。而突然地，卻又在10月31日、11月1日連續(xù)漲停，分別達(dá)8.18元/股和9元/股，呈明顯異動。
據(jù)消息稱，上述的明顯異動被認(rèn)為或是由于程耀的違規(guī)交易所致。
然而，有一個地方令人不解。公開資料顯示，程耀1972年出生，曾任冠豪高新銷售部經(jīng)理助理、副經(jīng)理、經(jīng)理、營銷中心總監(jiān)、營銷管理部經(jīng)理，2012年12月被提拔為高管。蹊蹺的是，在上市公司可查詢的資料中，程耀名下并無持有冠豪高新的股票。
對此，知名資深財經(jīng)人士賀宛男公開發(fā)表博文稱，冠豪高新關(guān)于程耀因涉嫌違反規(guī)定交易股票而受證監(jiān)會調(diào)查的公告至少引發(fā)兩點質(zhì)疑：“其一，程耀名下無股，可證監(jiān)會認(rèn)定其‘涉嫌違反規(guī)定交易股票’動用的是什么賬戶，又有什么不可告人的秘密?其二，程耀作為冠豪高新資歷較淺、級別略低的高管，竟敢違規(guī)交易，從中暴露的僅僅是他一人的問題，照舊以此為突破口，藏著更深的內(nèi)幕?”
也因此，程耀的被查被普遍認(rèn)為是證監(jiān)會深入調(diào)查冠豪高新幕后交易的突破口。
事實上，冠豪高新之所以被質(zhì)疑背后可能存在更深內(nèi)幕皆因其存在不少不同尋常的“人為”跡象，其中該公司11名高管在公司中標(biāo)重大項目前“踩點”增持買入自家股票一事最為突出。
2013年1月17日，冠豪高新發(fā)布公告稱公司副董事長、總經(jīng)理黃陽旭、常務(wù)副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人靳建榮、董秘陳華春以及副總經(jīng)理李臻、陳麗蓉、張江泳、程耀、羅春生及中層管理人員朱朝陽、黃群珍、蔡素暉共同通過黃陽旭個人賬戶于 2013 年1月15日、16日增持冠豪高新股票，共耗資超過1700萬元。
千巧萬巧的是，在高管增持公告后的第11天，冠豪高新于1月28日公告中標(biāo)國家稅務(wù)總局無碳復(fù)寫紙采購項目，成為其增值稅發(fā)票用紙獨家供應(yīng)商。而后是連串的利好消息，如3月8日公告稱董事會決議2012年度分配預(yù)案為10轉(zhuǎn)增10股派1.2元。
與此同時是冠豪高新股價的暴漲，高管被曝18天凈賺浮盈800萬元。
這一系列事件不僅因其節(jié)奏緊湊引人注意，高管增持細(xì)節(jié)的粗糙也顯示出人為匆忙促之的痕跡。
冠豪高新在澄清高管炒自家股票質(zhì)疑時自曝稱，“本次高管增持的具體情況在公告時因《委托持股協(xié)議》并未正式簽署……”、“本次增持資金由黃陽旭個人先行墊付，參與人自愿與其明確認(rèn)購額度，余額由黃陽旭本人認(rèn)購，參與人繳付所認(rèn)購數(shù)額一半以上的現(xiàn)金，尾款當(dāng)作無息借款逐年歸還�！�
協(xié)議沒有正式簽署、資金由一個人先行墊付甚至還通過借款增持，而公告增持的11名高管年薪共計450萬元左右，1700萬元的耗資相當(dāng)于這11人4年加起來的薪水，種種反�，F(xiàn)象令人難以相信這只是一次“維持高管團隊穩(wěn)定”的正常增持行為。
拋售資產(chǎn)存疑
其實，冠豪高新反常的地方不僅在于高管們的“準(zhǔn)點”增持，其于去年年末匆忙出售子公司資產(chǎn)的行為也露出些許端倪。
2012年12月29日，冠豪高新公告通過北京產(chǎn)權(quán)交易所以2.4億元的掛牌價格轉(zhuǎn)讓子公司湛江冠通投資有限公司(簡稱“冠通投資”)65%的股權(quán)，摘牌方為湛江市晟安房產(chǎn)開發(fā)有限公司(簡稱“晟安房產(chǎn)”)。該公告強調(diào)，本次出售“預(yù)計將對公司2012年度凈利潤產(chǎn)生重大積極影響”。
果不其然，上述資產(chǎn)出售公告后的第10天，冠豪高新發(fā)布2012年年度業(yè)績預(yù)增公告，稱凈利潤將同比增長100%以上。
值得注意的是，就在出售冠通投資股權(quán)前一個多月，冠豪高新剛公告冠通投資的注冊資本由原來的100 萬元增至13498萬元。而決定出售冠通股權(quán)時召開董事會的時間是2012年11月23日，也就是增資和出售前后距離不到10天。
此外，根據(jù)冠豪高新的公開公告，摘牌方確認(rèn)時間是2012年12月27日，但該公司在12月29日才公布該筆股權(quán)資產(chǎn)的評估報告。即股權(quán)成功出售在前，資產(chǎn)評估報告披露在后。且根據(jù)資產(chǎn)評估報告，該次股權(quán)交易標(biāo)的的增值率高達(dá)173.1%。
賀宛男撰文對此評價稱：“顯然，冠豪高新增資子公司，目的就是為了高價轉(zhuǎn)讓，高價轉(zhuǎn)讓是為了包裝利潤，而包裝利潤的背后，則有著大股東和眾多實力機構(gòu)減持套現(xiàn)的巨大利益�！�
冠豪高新的大股東是中國紙業(yè)投資總公司(簡稱“中國紙業(yè)” )，最終控制人是央企中國誠通控股集團有限公司。而該公司的老東家、前第一大股東廣東粵財投資有限公司的勢力也仍存，截至2012年年底，其下屬子公司廣東粵財創(chuàng)業(yè)投資有限公司(簡稱“粵財創(chuàng)投” )和廣州潤華置業(yè)有限公司均在冠豪高新前十股東之列。
目前，中國紙業(yè)持有冠豪高新1.73億股，占總股本29.08%。其去年12月19日解禁的1.31億限售股雖尚未減持，但以2.10元/股的持股成本參照今年6月7日股價15.77元/股計算，這部分限售股的浮盈已達(dá)17億元左右。
相比中國紙業(yè)，粵財創(chuàng)投顯得有些著急。2013年1月24日，冠豪高新公告粵財創(chuàng)投“因操作人員操作失誤”出現(xiàn)短線交易冠豪高新股票的行為，共獲得收益22.99萬元。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，粵財創(chuàng)投已承諾盡快將收益所得交給冠豪高新。
另外，根據(jù)冠豪高新公告，粵財創(chuàng)投分別在2011年7月和10月有過兩次減持，前一次減持500萬股，后一次減持600萬股。從大宗交易平臺上看出，粵財創(chuàng)投兩次減持的成交金額共達(dá)9698萬元。
截至2013年3月31日，粵財創(chuàng)投仍持有冠豪高新5322.65萬股，按6月7日15.77元/股計算，市值達(dá)8.39億元。
PE獲利賺翻
陪粵財創(chuàng)投一起大賺的還有冠豪高新的眾多PE們，它們分別是中國高新投資集團公司(簡稱“高新投資”)、宏源證券股份有限公司(簡稱“宏源證券”)、中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(簡稱“中債信用”)和上海宸乾投資有限公司(簡稱“宸乾投資”)。
作為2013年的第一牛股，冠豪高新的股價從2012年12月4日最低時的6.6元/股上升到今年5月8日除權(quán)后的22.77元/股(復(fù)權(quán)45.54元/股)，半年內(nèi)漲幅高達(dá)590%。而此間正是冠豪高新的解禁潮。
上述幾家機構(gòu)均是在2011年11月21日以每股8.45元的價格認(rèn)購冠豪高新定增股，其中高新投資與宸乾投資分別認(rèn)購1000萬股，中債信用認(rèn)購1440萬股，宏源證券配售1750萬股。由于冠豪高新在之后進(jìn)行過一次10轉(zhuǎn)增4派0.6，因此這些參與定增的機構(gòu)其持股成本攤低至每股6元左右。
2012 年 11 月 23 日，這部分占當(dāng)時總股本12.21%的7266萬股限售股迎來解禁。據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，截至今年3月31日，這些限售股至少已經(jīng)減持了2600.63萬股。
對比冠豪高新2012年年報及2013年一季報可知，宏源證券已減持冠豪高新962.91萬股，以一季度均價18.9元/股計算，宏源證券共套現(xiàn)1.82億元，除去定增成本，可獲利7700萬元左右。截至今年3月31日，宏源證券依然持有冠豪高新2007.55萬股。
同時，中債信用已減持1190.28萬股，可獲利1.54億元;高新投資和宸乾投資則已退出十大流通股行列，因第十名持股數(shù)量為776.83萬股，可知兩機構(gòu)至少減持了447.44萬股。
也許與PE相比，散戶可能就沒有那么好彩了。
“冠豪高新，押上了我所有的資金和經(jīng)驗。豈能容許出現(xiàn)任何差錯呢?”今年4月26日重倉持有冠豪高新股票的個人投資者葛怡平在接受時代周報記者采訪時表示，“看重這個股票主要因為它是強莊股，即主力控盤非常集中的股票，有大筆資金買進(jìn)籌碼，另外一個是因為它趨勢好。”
葛怡平告訴記者，對他個人而言，上市公司高管被查一事對他來說并無多大影響，他仍對冠豪高新抱有希望，“目前浮虧，我每周都有交易(冠豪高新)。最近大跌時也有，除了拋售套現(xiàn)，賬面上再多的利潤都是浮動的�！�
