本期內(nèi)容提示:
�、俦局茉旒埌鍓K小幅跑贏市場(chǎng),家具類公司表現(xiàn)較佳。本周造紙板塊整體上漲2.39%(重點(diǎn)公司上漲0.96%),跑贏市場(chǎng)(同期滬深300上漲1.72%)。上周二我們發(fā)布報(bào)告《家具流通渠道草根調(diào)研:2013年家具銷售恢復(fù)型增長,定制類表現(xiàn)出眾》,推薦的主要上市公司上周表現(xiàn)較佳:索菲亞(周漲幅8.6%),美克股份(周漲幅2.9%),喜臨門(周漲幅13.2%),宜華木業(yè)(周漲幅5.5%),均跑贏市場(chǎng)。
②產(chǎn)能過剩較明顯的銅版紙、白卡紙價(jià)格下跌,箱板瓦楞紙價(jià)格上漲。銅版紙價(jià)格繼續(xù)下跌。本周銅版紙市場(chǎng)需求仍舊冷清,紙廠出貨速度進(jìn)一步放緩,庫存水平不斷上升,價(jià)格有所下跌。經(jīng)銷商對(duì)后市均不看好,近期價(jià)格仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。雙膠紙價(jià)格維穩(wěn)。受傳統(tǒng)淡季影響,本周雙膠紙紙廠出貨速度依舊緩慢,庫存偏高。但由于利潤空間有限,價(jià)格并沒有進(jìn)一步下跌,仍維持上周水平。9月將進(jìn)入明年春季教材教輔用紙招標(biāo)期,短期內(nèi)雙膠紙價(jià)格有望得到一定支撐。
灰底白板紙價(jià)格維穩(wěn)。本周灰底白板紙市場(chǎng)需求依舊疲軟,在下游需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下,個(gè)別紙廠開工率仍然保持低位收縮供給,價(jià)格仍以穩(wěn)定為主。
白卡紙喊漲暫未被接受。經(jīng)銷商及下游對(duì)白卡紙后市均持看空態(tài)度,上周主要紙廠出于成本壓力紛紛喊漲,但下游對(duì)此均表現(xiàn)出抵觸情緒。箱板瓦楞紙價(jià)格上漲。隨著包裝紙旺季臨近,以及美廢OCC價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲,本周多家主要廠商均上調(diào)箱板紙報(bào)價(jià)。雖然下游表示難以接受,但紙廠方面均較為堅(jiān)持。瓦楞紙市場(chǎng),紙廠方面喊漲瓦楞紙價(jià)格,雖然下游接受度不如箱板紙,不過紙廠方面提價(jià)意愿較強(qiáng),目前提價(jià)已處于逐步落實(shí)階段,本周價(jià)格上漲。
③造紙?jiān)牧?國際漿價(jià)下跌;國內(nèi)針葉漿價(jià)格回升、闊葉漿價(jià)格繼續(xù)下跌。
本周國內(nèi)針葉漿價(jià)格小幅回升,由于下游訂單不足,闊葉漿價(jià)格進(jìn)一步走低。
本周溶解漿價(jià)格上漲。近期溶解漿市場(chǎng)信心良好,廠家多有提漲意向,本周有所落實(shí)。美廢ONP、OCC價(jià)格繼續(xù)上漲,美國夏季回收量減少,加之與OCC相比價(jià)格過低供應(yīng)商供給意愿下降;ONP市場(chǎng)整體供給受限,價(jià)格繼續(xù)回升。美廢OCC價(jià)格繼續(xù)上漲,但目前價(jià)格已處于較高水平,成交下降。
④包裝原材料:本周原油價(jià)格下跌,石油衍生品價(jià)格穩(wěn)中有升。Brent原油下跌0.67%。聚酯切片上漲0.53%;聚乙烯上漲0.68%;聚丙烯上漲0.69%;BOPP上漲2.62%。聚苯乙烯、PET瓶片、BOPET維穩(wěn)。
⑤其它輕工行業(yè):國際黃金上漲0.13%、國際白銀上漲2.49%。
⑥本周觀點(diǎn):維持前期推薦——中報(bào)季我們建議聚焦業(yè)績?cè)鏊佥^佳的公司,特別是其中估值仍處于低位的。一類是下游穩(wěn)定增長且受益于低價(jià)原材料的公司,如上海綠新、東風(fēng)股份、齊峰股份、奧瑞金、勁嘉股份;一類是受益于12年下半年起的地產(chǎn)銷售復(fù)蘇的家居產(chǎn)業(yè)鏈,如美克股份、索菲亞、宜華木業(yè)和喜臨門;此外關(guān)注因湛江項(xiàng)目盈利突出而業(yè)績超預(yù)期的晨鳴紙業(yè)。詳細(xì)參見我們7月8日的《造紙輕工板塊2013年中報(bào)前瞻及7月行業(yè)觀點(diǎn)》以及7月23日的《2013下半年輕工造紙行業(yè)投資策略》。
