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造紙分為紙漿-白卡紙、銅版紙、雙膠紙、新聞紙產(chǎn)業(yè)鏈和廢紙-箱板、瓦楞紙、白板產(chǎn)業(yè)鏈，目前我國紙漿進口占比約60%，廢紙進口占比約40%。隨著我國環(huán)保力度加大，回收站建設(shè)逐漸完善，廢紙進口依存度從2009年44.25%降至2016年的35.69%。
我國造紙行業(yè)環(huán)保監(jiān)管不斷趨嚴，2017年底，中國將不再接受未分揀廢紙等進口，未經(jīng)分揀廢紙占廢紙進口總量20%左右，廢紙資源供給減少；廢紙價格作為造紙行業(yè)情緒先導(dǎo)指標，廢紙價格上漲帶動瓦楞紙、箱板紙價格上漲，包裝原紙廠家話語權(quán)明顯，從而有效提高噸凈利，2017年包裝紙企業(yè)業(yè)績維持靚麗。
“龍文鷹”比較，目前國內(nèi)生產(chǎn)包裝紙龍頭企業(yè)主要有玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)三家，玖龍紙業(yè)2016年產(chǎn)能達到1368萬噸，排名第二、第三分別為理文造紙的616萬噸和山鷹紙業(yè)的354萬噸；收入規(guī)模上，玖龍紙業(yè)營業(yè)總收入最高（323億），理文造紙（162億）、山鷹紙業(yè)（121億）依次；玖龍在廢紙資源和渠道有明顯優(yōu)勢，理文費用管控較好，而山鷹產(chǎn)業(yè)鏈尤其完善。
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