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這些年，中國(guó)的包裝印刷業(yè)頗不平靜。繼順灝德美收購(gòu)風(fēng)波、美盈森金之彩收購(gòu)風(fēng)波后，中國(guó)的包裝印刷業(yè)又出現(xiàn)第三起上市公司收購(gòu)對(duì)賭失敗致雙方陷入纏斗的事件。收購(gòu)兩個(gè)字，太燙手！ 6月30日，廣東證監(jiān)局出具了一份《關(guān)于對(duì)廣東新宏澤(10.900,0.42,4.01%)包裝股份有限公司、張宏清、肖海蘭、夏明珠采取出具警示函措施的決定》原因是廣東新宏澤包裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱新宏澤公司）在收購(gòu)江蘇聯(lián)通紀(jì)元印務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)通紀(jì)元）后的法務(wù)糾紛中，新宏澤違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條、第三十條的規(guī)定。簡(jiǎn)單一句話，就是新宏澤作為一家上市公司，在公司重大事項(xiàng)上未及時(shí)披露相關(guān)信息，違反了相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)。 這則警示函對(duì)新宏澤來(lái)說(shuō)，或許訓(xùn)誡的意味多于懲戒，但也再一次告訴人們，并購(gòu)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。 新宏澤2018年一起超2億元的收購(gòu)?fù)瓿珊�，在后期進(jìn)駐子公司管理過(guò)程中，與標(biāo)的公司原股東的矛盾愈演愈烈，一度上演搶奪公章、對(duì)簿公堂的戲碼。而據(jù)最新公告，該收購(gòu)的子公司相關(guān)人員甚至出現(xiàn)“搶奪保險(xiǎn)柜”等暴力抗法行為。 讓我們來(lái)回顧一下事情的始末。 2018年11月20日，新宏澤與江陰穎鴻投資企業(yè)（有限合伙）、六穎康等6位聯(lián)通紀(jì)元股東簽訂《關(guān)于支付現(xiàn)金購(gòu)買聯(lián)通紀(jì)元55.45%股權(quán)之協(xié)議》，2.22億元現(xiàn)金收購(gòu)聯(lián)通紀(jì)元55.45%股權(quán)。聯(lián)通紀(jì)元于2019年1月2日完成工商變更登記手續(xù)，2019年與新宏澤財(cái)務(wù)并表。 據(jù)新宏澤此后的公告披露，協(xié)議簽訂后，聯(lián)通紀(jì)元原六位股東委派莫源（此次被告）任聯(lián)通紀(jì)元董事、法定代表人、總經(jīng)理（現(xiàn)已免），六穎康（被告，現(xiàn)任總經(jīng)理）任聯(lián)通紀(jì)元董事。新宏澤則委派肖海蘭任聯(lián)通紀(jì)元董事長(zhǎng)，鄭金亮任聯(lián)通紀(jì)元董事，何曉麗任聯(lián)通紀(jì)元副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。何曉麗于2019年1月3日接收了聯(lián)通紀(jì)元方移交的公章、財(cái)務(wù)專用章、合同專用章。 然而，收購(gòu)僅僅過(guò)去一年，新宏澤突然于4月14日早間發(fā)布公告稱，今年3月25日，聯(lián)通紀(jì)元原總經(jīng)理莫源帶領(lǐng)9人沖進(jìn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人何曉麗（聯(lián)通紀(jì)元公章印鑒的負(fù)責(zé)人）辦公室要求交出公章，之后何曉麗等人報(bào)警，隨后，在警方見(jiàn)證下，莫源等人將放置公章的專用保險(xiǎn)柜挪回何曉麗辦公室，但強(qiáng)行將放置保險(xiǎn)柜的辦公室門加鎖控制，致使江蘇聯(lián)通紀(jì)元公司一直無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)。但糾紛并未就此終結(jié)，隨后的4月5日，莫源等人將放置保險(xiǎn)柜的辦公室門、窗全部用鐵皮等封住，公司人員為此也多次報(bào)警，但公章被侵占問(wèn)題并未解決。 關(guān)于公司印章，新宏澤在公告中提到，4月10月公司發(fā)現(xiàn)聯(lián)通紀(jì)元公章、財(cái)務(wù)章被擅自重新刻制，并且公司未曾接觸過(guò)該公章。對(duì)此，莫源向財(cái)聯(lián)社記者表示，自己確實(shí)重新刻制了聯(lián)通紀(jì)元的公章，但是完全符合規(guī)定，履行了備案手續(xù)。 聯(lián)通紀(jì)元位于江陰市澄錫路283號(hào)，4月20日上午，財(cái)聯(lián)社記者在聯(lián)通紀(jì)元公司門口看到，一隊(duì)大約10人的安保隊(duì)伍站立于大門一側(cè)。據(jù)悉，該安保隊(duì)伍受雇于新宏澤，已在聯(lián)通紀(jì)元公司門口多天。此外，財(cái)聯(lián)社記者了解到，新宏澤派駐到聯(lián)通紀(jì)元的兩位員工一直守在財(cái)務(wù)辦公室樓上，晚上就打地鋪睡在財(cái)務(wù)辦公室門口，平時(shí)吃飯則是點(diǎn)外賣。 那么，這起兩敗俱傷的紛爭(zhēng)卻是因何而起的呢？ 根據(jù)莫源提供的材料，2020年3月19日，聯(lián)通紀(jì)元召開(kāi)第二屆董事會(huì)第六次會(huì)議，審議關(guān)于公司2019年度計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的議案。議案顯示，2019年聯(lián)通紀(jì)元計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備658萬(wàn)元，該部分固定資產(chǎn)是聯(lián)通紀(jì)元生產(chǎn)設(shè)備，總計(jì)15臺(tái)，該資產(chǎn)減值很大程度上影響了聯(lián)通紀(jì)元2019年度業(yè)績(jī)，由此可能觸發(fā)業(yè)績(jī)對(duì)賭中的股權(quán)回購(gòu)條款，上述議案也成為雙方此次沖突的起點(diǎn)。 
莫源看來(lái)，固定資產(chǎn)減值之后，聯(lián)通紀(jì)元2019年扣非凈利潤(rùn)將低于1450萬(wàn)元，也就是不到業(yè)績(jī)承諾的50%，包括自己在內(nèi)聯(lián)通紀(jì)元6位股東就需要回購(gòu)，不過(guò)莫源認(rèn)為固定資產(chǎn)減值是新宏澤強(qiáng)加給自己的，目的就是讓自己回購(gòu)。 由于雙方無(wú)法就此達(dá)成妥協(xié)，4月底，新宏澤發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)向法院提起訴訟并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。新宏澤方面除了提出聯(lián)通紀(jì)元?dú)w還公司印章外，還須支付4200萬(wàn)元的商譽(yù)減值損失。 
相愛(ài)總是簡(jiǎn)單，相處太難，一場(chǎng)友好“聯(lián)姻”僅過(guò)一年便撕破臉皮。這場(chǎng)一地雞毛的收購(gòu)案如何收?qǐng)觯档藐P(guān)注。 近幾年來(lái)，包裝印刷行業(yè)上市企業(yè)曾經(jīng)連發(fā)數(shù)起因收購(gòu)導(dǎo)致的雙方反目成仇的事件。 2013年6月，上海順灝（綠新）曾在斥資7380萬(wàn)元收購(gòu)浙江德美60%的股權(quán)，彼時(shí)浙江德美主要產(chǎn)品是食品級(jí)紙杯和紙碗。在完成2013年1980萬(wàn)元的利潤(rùn)后，浙江德美與上海順灝開(kāi)始交惡。2014年初，上海順灝突然公告稱，浙江德美存在諸多違規(guī)問(wèn)題不服從管理，并且實(shí)際管理者涉嫌騙取上市公司及掏空浙江德美資金總計(jì)超過(guò)4億元，因此上海順灝訴請(qǐng)法院對(duì)浙江德美司法強(qiáng)制清算。但順灝的司法強(qiáng)制清算一度被駁回，此后又向嘉興市中院提出了上訴。就在公安、稅務(wù)等部門介入對(duì)浙江德美的調(diào)查工作時(shí)，王斌于7月公開(kāi)表示將向證監(jiān)會(huì)[微博]實(shí)名舉報(bào)上海綠新。雙方的斗爭(zhēng)日趨激烈。2016年7月，上海順灝發(fā)出公告稱，浙江省桐鄉(xiāng)市人民法院已裁定宣告浙江德美彩印有限公司（含浙江德興紙塑包裝有限公司）破產(chǎn)。 2013年10月，美盈森與西藏新天地投資合伙企業(yè)（有限合伙）、歐陽(yáng)宣及深圳市金之彩文化創(chuàng)意有限公司簽訂《關(guān)于深圳市金之彩文化創(chuàng)意有限公司之股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》。美盈森(4.520,0.16,3.67%)收購(gòu)金之彩70%股權(quán)后，交易雙方從2016年開(kāi)始了至今長(zhǎng)達(dá)4年并且尚未見(jiàn)到徹底解決的訴訟、仲裁，起訴與反訴、上訴不斷。該事件至今仍未得到妥善解決。 縱觀中國(guó)的印刷包裝行業(yè)，發(fā)生的收購(gòu)案件不可謂不繁多，但真正成功的案例并不多，相反，最終一拍兩散，甚至反目成仇的事件比比皆是。這些事件，對(duì)準(zhǔn)備參與并購(gòu)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一劑醒世良藥。
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