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歷經(jīng)波折，耗時4年時間，Paper Excellence收購巴西Eldorado的重磅行業(yè)整合事件近日有了新的進(jìn)展。 當(dāng)?shù)貢r間2月4日，Paper Excellence公司宣布，巴西國際商會（ICC）仲裁法院作出裁決，裁定在對J＆F Investimentos SA（Eldorado Brasil Celulose的母公司）的一案中作出了支持Paper Excellence公司的裁決。根據(jù)裁定，Paper Excellence可以繼續(xù)收購Eldorado Brasil的所有剩余股份。收購?fù)瓿珊螅瑢⒊钟蠩ldorado100%的股份。 2017年9月2日，巴西Eldorado公司在市場發(fā)布公告，該公司大股東J＆F Investmentos同意將其在該公司的全部股份出售給Paper Excellence的子公司CA Investment SA。根據(jù)Eldorado的公告，該公司當(dāng)時的收購價格總計為150億巴西雷亞爾（當(dāng)時約合36.1億美元），收購價格可根據(jù)營運資本和完成時的凈金融債務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。 2017年9月25日，CA收購了J&F持有的Eldorado約13%股份。 2017年12月12日，CA收購了FIP Florestal持有的Eldorado約33.46%股份。截至2018年2月15日，CA持有Eldorado約49.41%股份。 根據(jù)交易條款，雙方自簽訂協(xié)議之日起一年內(nèi)可以完成交易。 但是在2018年9月4日，Eldorado宣布大股東J＆F終止與Paper Excellence達(dá)成的先前出售剩余50.59％股權(quán)的協(xié)議，理由是原交易規(guī)定的交易期限為1年，交易截止日為2018年9月3日，超過這一日期觸發(fā)了交易取消條款。 隨后，就是雙方圍繞協(xié)議展開了激烈的爭端，互相指責(zé)對方?jīng)]有遵守協(xié)議，CA Investment向J＆F提出了仲裁請求。 Eldorado在巴西南馬托格羅索州的三湖市(TrêsLagoas)有一家制漿廠，據(jù)Paper Excellence稱，2019年，該工廠生產(chǎn)了180萬噸紙漿。，該公司木漿產(chǎn)品的品牌為“公牛”，90%的產(chǎn)品用于出口，其中約一半是出口到中國市場。按照公司規(guī)劃，未來還將投建一條年產(chǎn)250萬噸漿線，使總產(chǎn)能突破400萬噸。另外，據(jù)該公司過往的介紹，公司在巴西還有約5000萬公頃的桉木林儲備。 Paper Excellence隸屬于全球最大的造紙企業(yè)印尼APP，于2008年在荷蘭注冊成立，專門從事造紙用木漿的生產(chǎn)，在加拿大、法國等地?fù)碛猩a(chǎn)工廠。在加拿大和法國設(shè)有制漿和造紙廠，隨著Eldorado的合并，Paper Excellence將在全球擁有約7000名員工，年生產(chǎn)能力為530萬噸紙漿和紙張。 無論對Paper Excellence還是Eldorado，中國市場都是非常重要的區(qū)域，根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局的公開數(shù)據(jù)，在達(dá)成協(xié)議的前一年，2016年Eldorado全球營業(yè)額為56.5億元人民幣,中國營業(yè)額為17.5億元人民幣。2016年P(guān)aper Excellence全球營業(yè)額為90.3億元人民幣,中國營業(yè)額為29.1億元人民幣。 盡管收購還沒有最后完成，但是中國國家市場監(jiān)督管理總局在2018年曾經(jīng)對這筆收購對市場競爭的影響進(jìn)行了評估，評估認(rèn)為，該項經(jīng)營者集中不會產(chǎn)生排除、限制競爭的效果。
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