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在業(yè)績增長，資金充足下，廣東東方精工科技股份有限公司（東方精工，002611.SZ)持續(xù)推進股份回購。近日，東方精工公告，截至2021年4月30日收盤，公司通過集中競價交易方式，累計耗資7.76億元，回購公司股份1.67億股，占公司總股本10.80%。 東方精工主營智能瓦楞紙箱包裝自動化設備及產線的設計、研發(fā)、生產、銷售與服務。在2014年收購瓦楞紙板設備商Fosber集團后，公司瓦楞紙板業(yè)務快速增長。今年一季度公司實現凈利潤0.65億元，增長36.08%，創(chuàng)出歷史新高。 目前，東方精工市盈率在專用設備行業(yè)處于較低水平。基于對公司未來發(fā)展前景的信心，在去年7月，東方精工公布，擬在12個月內，耗資不低于5億元不超過10億元回購股份。 相較回購計劃價格上限6.42元/股，近兩年，東方精工股價一直在3-5元徘徊，已較此前高點下跌超過一半。 1、斥資7.76億回購10.80%股份 4月30日，東方精工公告，截至2021年4月30日收盤，公司通過集中競價交易方式，累計回購公司股份1.67億股，占公司總股本10.80%，支付總金額約為7.76億元(不含交易費用)，并將持續(xù)推進回購股份。 去年7月，東方精工就公布，擬在12個月內，使用資金總額不低于5億元(含)，不超過10億元(含)回購股份，回購的股份將全部用于注銷，減少公司注冊資本。 按當時預計回購價格上限6.42元/股測算，東方精工將回購股份5.04%-10.08%。不過近兩年時間，東方精工股價一直在3-5元徘徊，已較此前高點下跌超過一半。 截至目前，東方精工市凈率1.76倍、靜態(tài)市盈率18.65倍、動態(tài)市盈率28.08倍，在專用設備行業(yè)處于較低水平�；趯疚磥戆l(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認可，早在今年2月底前，東方精工就已回購8.23%股份，耗資6億元。 除了回購股份，東方精工還進行證券投資，以提高資金使用效率，提升凈資產收益率。今年3月30日，東方精工公布在2021年度開展證券投資業(yè)務的金額上限為35億元人民幣。去年其投資18.61億元進行證券投資，收益達到1億元左右。 東方精工資金較充裕。在耗資6億元回購后，今年一季度末，東方精工貨幣資金為13.26億元，交易性金融資產14.11億元，長短期借款僅為5億元左右。流動比率2.66、速動比率2.12，資金充足。 2、 推動高端瓦楞紙板生產線國產化 在2019年底出售子公司普萊德，聚焦高端裝備制造后，東方精工財務逐漸向好。 東方精工實控人唐灼林1996年創(chuàng)辦東方紙箱機械廠，主營瓦楞紙箱印刷包裝設備業(yè)務，2011年上市后就試圖通過并購進入國際市場拓展業(yè)務。2014年公司收購瓦楞紙板設備商Fosber集團，2015年收購汽油機生產商百勝動力，2019年收購生產高端瓦楞輥以及壓力輥的高端制造企業(yè)西班牙Tiru?a股權、意大利瓦楞紙板線制造商Agnati相關業(yè)務資產。通過系列收購，目前，公司形成瓦楞紙板生產線和瓦楞紙箱印刷包裝設備業(yè)務、舷外機通用小型汽油機業(yè)務。 2020年，東方精工實現營收29.16億元，扣非凈利2.63億元，業(yè)績主要由收購標的貢獻。其中Fosber集團合并報表口徑實現營業(yè)收入約19.5億元人民幣，凈利潤約1.8億元；百勝動力實現銷售收入約3.4億元；東方精工原有的瓦楞紙箱印刷包裝設備業(yè)務合計貢獻的營業(yè)收入約為5.1億元。 值得一提的是，在瓦楞紙板生產線領域，Fosber集團全球市場占有率排名第二。收購后，東方精工設立Fosber亞洲，引入Fosber品牌高端瓦楞紙板生產線，實現了中高端產品90%以上的國產化。 目前，公司瓦楞紙板生產線國內市場拓展迅速。Fosber亞洲營收從2017年的0.3億元增長到去年的2億元，今年一季度實現銷售收入約0.8億元，創(chuàng)下歷史新高。其凈利率由2017年的不到1%增長到去年的超10%。 在市場拓展和產能擴張下，今年一季度東方精工實現營收6.36億元，增長2.92%，凈利潤0.65億元，增長36.08%。截至一季度末，東方精工在手訂單同比增幅超過30%，經營現金流凈額也同比增長167.32%。
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