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國(guó)內(nèi)特種紙龍頭仙鶴股份（603733.SH）又拋出重磅投資大單。 12月17日晚間，仙鶴股份發(fā)布公告，擬投資約80億元在山東萊州市建設(shè)高性能紙基新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目在十四五期間建設(shè)完成。 長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這是仙鶴股份去年以來(lái)拋出的第三個(gè)重磅投資大單。此前，公司相繼宣布在廣西來(lái)賓、湖北石首投資均不低于百億元，建設(shè)高性能紙基新材料及纖維制備項(xiàng)目、林漿紙一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。加上本次擬投資金額，三份投資大單合計(jì)擬投資金額為不低于298億元。 截至2020年底，仙鶴股份總資產(chǎn)為79.64億元，如果300億元投資順利完成，公司總資產(chǎn)將增長(zhǎng)約4倍。 備受關(guān)注的是，仙鶴股份是否有能力完成上述項(xiàng)目建設(shè)。截至今年9月底，公司賬面上廣義貨幣資金約為5億元，而短期借款7.82億元，償債能力已經(jīng)不足。 今年11月，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資20.50億元，能夠有效緩解目前的償債壓力，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足高達(dá)300億元的投資。公司重磅投資項(xiàng)目被市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)“杠桿過(guò)重”，或難以達(dá)到預(yù)期。 上市不到四年，仙鶴股份重磅動(dòng)作不斷，資產(chǎn)規(guī)模將成倍增長(zhǎng)。 仙鶴股份成立于2001年12月19日，2018年4月20日，成功闖關(guān)IPO登陸上交所主板。上市至今，只有三年零7個(gè)月。 短短三年多時(shí)間，仙鶴股份的投資動(dòng)作不斷。 2018年上市之時(shí)，仙鶴股份IPO募資8.43億元。這次募資，公司原本計(jì)劃將其中1.57億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，但在具體實(shí)施過(guò)程中放棄了。最終，募資投向年產(chǎn)10.8萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目、年產(chǎn)5萬(wàn)噸數(shù)碼噴繪熱轉(zhuǎn)印紙、食品包裝原紙、電解電容器紙技改項(xiàng)目以及常山縣輝埠新區(qū)燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。到2018年9月，三個(gè)項(xiàng)目全部建設(shè)完成。上市第二年，仙鶴股份再度募資，并在當(dāng)年底完成募資。2019年12月12日，公司規(guī)模為12.50億元可轉(zhuǎn)換債券成功發(fā)行，這筆資金中，3.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，9億元投向年產(chǎn)22萬(wàn)噸高檔紙基新材料項(xiàng)目建設(shè)。 上市第三年，仙鶴股份的投資動(dòng)作加碼。去年9月16日，仙鶴股份公告稱(chēng)，與廣西來(lái)賓市政府簽署框架性協(xié)議，擬投資100億元建設(shè)年產(chǎn)250萬(wàn)噸高性能紙基新材料及纖維制備項(xiàng)目。 兩個(gè)月后，仙鶴股份披露項(xiàng)目進(jìn)展情況。去年11月27日的公告顯示，公司與來(lái)賓市人民政府正式簽訂了《廣西三江口新區(qū)高性能紙基新材料項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，在廣西三江口新區(qū)南泗片區(qū)建設(shè)年產(chǎn)250萬(wàn)噸高性能紙基新材料及纖維制備項(xiàng)目。主體項(xiàng)目包含年產(chǎn)150萬(wàn)噸紙漿纖維制備項(xiàng)目，年產(chǎn)100萬(wàn)噸高性能紙基新材料紙項(xiàng)目和主體項(xiàng)目的熱電聯(lián)產(chǎn)、物流供應(yīng)鏈、能源管理等配套輔助設(shè)施，以及產(chǎn)業(yè)鏈延伸的其他配套項(xiàng)目。主體工程及配套設(shè)施投資88億元，產(chǎn)業(yè)鏈延伸配套項(xiàng)目總投資20億元，林地建設(shè)10億元，總投資合計(jì)為118億元。 今年以來(lái)，投資的動(dòng)作更大。3月23日，公司披露，其與石首市簽署投資框架協(xié)議，擬投資不少于100億元在石首建設(shè)250萬(wàn)噸林漿紙一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。主體項(xiàng)目包含年產(chǎn)90萬(wàn)噸漿類(lèi)纖維材料（蘆葦基漿類(lèi)纖維材料、化機(jī)漿類(lèi)纖維材料）、140萬(wàn)噸紙基功能材料、20萬(wàn)噸涂布紙深加工材料，配套堿回收、中段水治理、熱電等項(xiàng)目。 今年12月15日，仙鶴股份在披露的接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)會(huì)議紀(jì)要中提及，在湖北石首、廣西來(lái)賓規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目目前進(jìn)展順利，相關(guān)履行程序也正按計(jì)劃有序推進(jìn)中。 12月17日，仙鶴股份再次拋出投資大單，公司已與萊州市人民政府簽署協(xié)議，約定公司在萊州市建設(shè)高性能紙基新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。擬通過(guò)技改、新建形成年產(chǎn)200萬(wàn)噸高性能紙基新材料及纖維制備項(xiàng)目。主體項(xiàng)目包含年產(chǎn)80萬(wàn)噸紙漿纖維制備項(xiàng)目（其中化學(xué)漿類(lèi)材料40萬(wàn)噸，化學(xué)機(jī)械漿類(lèi)材料40萬(wàn)噸）、年產(chǎn)120萬(wàn)噸高性能紙基新材料項(xiàng)目（其中40萬(wàn)噸/年為現(xiàn)有生產(chǎn)線技改，新建15萬(wàn)噸/年裝飾紙基材料、30萬(wàn)噸/年特種紙基材料、35萬(wàn)噸/年特種食品卡紙材料）。 綜上所述，2018年上市以來(lái)，仙鶴股份的五次投資，計(jì)劃投資金額合計(jì)為315.43億元。其中，去年11月以來(lái)的三項(xiàng)重磅投資，計(jì)劃投資金額合計(jì)不低于298億元。
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