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2021年第三季度，在進(jìn)口文化紙沖擊和國家“雙減”政策的影響下，國內(nèi)文化紙價(jià)格一路走低，市場行情持續(xù)低迷。金九銀十的傳統(tǒng)旺季也呈現(xiàn)了明顯的旺季不旺的現(xiàn)象。 在2021年第四季度，雙膠紙的市場價(jià)格一度跌至4700元/噸，在紙漿和能源價(jià)格居高不下的情況下，文化紙價(jià)格甚至已低于不少紙企的成本線。 截至2022年2月25日，雙膠紙市場均價(jià)由年初的5200元/噸上漲至5600元/噸。 原因分析： 2022年以來，進(jìn)口文化紙對(duì)國內(nèi)市場的沖擊已基本消除，2021年文化紙價(jià)格疲軟導(dǎo)致眾多中小企業(yè)停產(chǎn)，文化紙市場供給過剩的局面得以緩解。 需求端： 目前，南方省份2022年秋季的教輔教材招標(biāo)已開始，雙膠紙招標(biāo)均價(jià)為6300元/噸，其余省份也將陸續(xù)啟動(dòng)招標(biāo)工作，雖還沒有釋放出大量訂單，但市場對(duì)文化紙需求的預(yù)期已好轉(zhuǎn)：太陽紙業(yè)（002078.SZ）、晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）、博匯紙業(yè)（600308.SH）及岳陽林紙（600963.SH）等紙企巨頭接連發(fā)布漲價(jià)函，宣布對(duì)旗下文化紙產(chǎn)品提價(jià)200-300元/噸。 經(jīng)過這一輪漲價(jià)潮后，紙價(jià)已重新回到成本線之上，紙企也獲得一定的利潤空間。后續(xù)，隨著紙價(jià)逐月小幅抬升及成本壓力逐月緩解的情況下，文化紙的盈利水平有望逐月向好改善。 成本端： 由于近期海外漿廠的停產(chǎn)檢修及運(yùn)輸問題，國內(nèi)木漿價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)文化紙價(jià)格形成了較強(qiáng)的支撐。 商品漿現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格齊漲。截至2月25日，國內(nèi)商品針葉漿現(xiàn)貨均價(jià)為6540元/噸，從年初起漲幅達(dá)到了8%。針葉漿期貨主力合約價(jià)格由年初的6078元/噸上漲至6682元/噸，漲幅高達(dá)9%。 需求端的拉動(dòng)和成本端的支撐讓文化紙重新有了提價(jià)的底氣，企業(yè)盈利水平將有所恢復(fù)。 政策利好： 自3月1日起，我國將正式實(shí)施《兒童青少年學(xué)習(xí)用品近視防控衛(wèi)生要求》，強(qiáng)制性規(guī)定彩色印刷的教科書內(nèi)文用紙紙張定量應(yīng)不小于70.0克/平方米，單色印刷和雙色印刷的教科書內(nèi)文用紙紙張定量應(yīng)不小于60.0克/平方米。 上述國家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，有望為文化紙市場帶來新的需求增長，文化紙市場走出谷底的步伐將進(jìn)一步加快。
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