|
自2021年下半年以來，受到疫情形勢、紙漿價格、海運費用、能源成本等因素的影響，供給需求兩端受壓的中國造紙業(yè)，不得不選擇一輪又一輪漲價來尋求破題。 近期，山東造紙行業(yè)龍頭上市公司晨鳴紙業(yè)披露2022年一季報。一季報顯示，晨鳴紙業(yè)報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入85.15億元，同比下滑16.57%；歸母凈利潤1.14億元，同比下滑90.34%；扣非歸母凈利潤9963.8萬元，同比下滑91.45%。 面對利潤下滑的頹勢，晨鳴紙業(yè)該如何尋找破題的新路徑？ 紙漿價格仍處上升通道 利潤下滑難掩頹勢 針對國內(nèi)市場，國元證券指出，基于海運緊張疊加海外漿廠停產(chǎn)檢修等因素致使國內(nèi)木漿價格高企態(tài)勢短期內(nèi)難以快速緩解，成本端驅(qū)動紙漿上漲動力較為充足，疊加國內(nèi)需求處于疲軟態(tài)勢。 面對一季度利潤下滑的趨勢，晨鳴紙業(yè)稱，主要原因是報告期內(nèi)公司機制紙銷量和售價同比降低，部分原材料價格同比上漲。 而為應對成本上漲，晨鳴紙業(yè)也宣布，受運營成本上漲等因素影響，自5月1日起，公司旗下文化紙產(chǎn)品將在現(xiàn)執(zhí)行價格基礎上，上漲200元/噸。 盡管紙漿價格持續(xù)處于上升通道，但具有較高自給漿比例紙企將有更大的回旋余地。據(jù)悉，晨鳴紙業(yè)目前擁有木漿產(chǎn)能約430萬噸，紙漿自給率高達90%。 雖是如此，但利潤下滑的頹勢始終牽動著投資者的神經(jīng)。 投資者也較為關(guān)注現(xiàn)階段晨鳴紙業(yè)公司的漿紙一體化是否具有成本優(yōu)勢；另外，在紙漿價格高企，產(chǎn)品市場價格平穩(wěn)時，晨鳴紙業(yè)相比其他紙業(yè)龍頭企業(yè)的利潤率下降快、多的現(xiàn)狀。 晨鳴紙業(yè)稱，受能源、化學品、木片價格上漲的影響，公司自制漿成本也出現(xiàn)大幅上漲，且國內(nèi)市場需求相對疲軟及漲價對利潤影響的滯后性導致產(chǎn)品提價落地幅度不及成本端上漲的影響，弱化了公司在紙漿自給率高的優(yōu)勢，后期隨著漲價函的逐步落地和疫情好轉(zhuǎn)對消費端的提振，公司的成本優(yōu)勢會逐步凸顯出來。 5月12日，晨鳴紙業(yè)再次傳來利好消息。據(jù)稱，目前受區(qū)域性疫情防控影響的吉林和壽光本部生產(chǎn)基地產(chǎn)能已經(jīng)恢復。 環(huán)保污染成企業(yè)發(fā)展隱患 “造紙=污染”是過去人們對造紙行業(yè)的傳統(tǒng)印象。 近年來，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品技術(shù)水平，節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能，相關(guān)主管部門頒布了《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》等一系列相關(guān)政策法規(guī)。而十四五規(guī)劃中也提出，擴大輕工、紡織等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，加快化工、造紙等重點行業(yè)企業(yè)改造升級，完善綠色制造體系。 造紙業(yè)作為污染嚴重的產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)模式亟需變革，技術(shù)裝備也亟需升級�？梢哉f，綠色轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為造紙企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。 現(xiàn)階段，晨鳴紙業(yè)堅持清潔生產(chǎn)和資源循環(huán)利用的綠色發(fā)展模式，切實扛起環(huán)保主體責任。近年來，晨鳴紙業(yè)及子公司累計環(huán)保投入了80多億元，投資建設了堿回收系統(tǒng)、中段水處理系統(tǒng)、中水回用系統(tǒng)、白水回收系統(tǒng)、黑液綜合利用系統(tǒng)等污染治理設施，各項環(huán)保指標走在全國乃至世界前列。 據(jù)悉，晨鳴紙業(yè)采用世界最先進的“超濾膜+反滲透膜”工藝，建設中水回用膜處理項目，是國內(nèi)造紙行業(yè)規(guī)模最大的中水回用項目，中水回用率達到75%以上，回用水質(zhì)達到飲用水標準，每天可節(jié)約清水17萬立方。 但是，今年年初江西晨鳴的罰單也為晨鳴紙業(yè)敲響警鐘。 據(jù)南昌市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)稱，1月17日，南昌市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布2022年第一份行政處罰決定書，對超標排放水污染物的江西晨鳴紙業(yè)有限責任公司罰款40.1萬元。 處罰決定書顯示，2021年9月12日，南昌市生態(tài)環(huán)境局執(zhí)法人員對江西晨鳴紙業(yè)有限責任公司進行突擊檢查。有關(guān)工作人員現(xiàn)場對廢水排口進行3次采樣并封存。2021年9月23日，執(zhí)法人員再次檢查，現(xiàn)場告知江西晨鳴紙業(yè)有限責任公司9月12日廢水檢測結(jié)果：pH值、化學需氧量、氨氮、總氮、總磷均達標，懸浮物，色度分別超標0.98倍、0.28倍。 現(xiàn)階段，環(huán)境風險日漸成為上市公司重要的經(jīng)營風險之一。環(huán)境風險關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，也關(guān)乎企業(yè)形象，因污染物排放超標而受到處罰的不僅會使企業(yè)聲譽受損，還面臨股價下跌造成巨大的損失。 對于造紙業(yè)企業(yè)等污染嚴重的企業(yè)來說，在可持續(xù)發(fā)展道路上，“遵紀守法”方能走得長遠。 海外市場需求增高 出口規(guī)模快速擴張 中信證券指出，目前歐美成品紙需求旺盛，但海外紙廠受到能源、罷工、檢修等多因素影響產(chǎn)量受限，利好我國成品紙出口，也減少進口成品紙沖擊，若海運費、匯率等因素邊際向好受益程度將更大。 出口規(guī)模的快速擴張則是現(xiàn)階段造紙業(yè)的增量空間。 同時，商務部和海關(guān)總署對紙制品加工貿(mào)易政策調(diào)整，RCEP自貿(mào)區(qū)的生效，疊加俄羅斯等主要造紙出口國家當前造紙產(chǎn)能的不足，歐洲、亞洲等地區(qū)的需求多轉(zhuǎn)移到了國內(nèi)企業(yè)，晨鳴紙業(yè)也受益于此。 今年初，晨鳴紙業(yè)便通過國家海關(guān)總署核準認定，獲得中華人民共和國海關(guān)RCEP項下經(jīng)核準出口商認定書。 晨鳴紙業(yè)稱，受惠于“一帶一路”戰(zhàn)略帶來的發(fā)展機遇，公司目前擁有木漿產(chǎn)能約430萬噸，生產(chǎn)木漿所需的進口木片中很大一部分來源于東南亞國家；公司下屬的湛江晨鳴生產(chǎn)基地位于“一帶一路”的重要節(jié)點城市，已經(jīng)成為公司最主要的利潤來源之一；公司重視海外銷售市場的發(fā)展，尤其是今年以來主要紙種出口量同比增長30%-50%。 面對已經(jīng)過去接近一半的二季度，晨鳴紙業(yè)在漿紙一體化以及擴大出口等方面不斷突圍，究竟效果如何？期待企業(yè)后續(xù)財報給予我們答案。
|
