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“超壓紙大戰(zhàn)”背后：紙業(yè)市場最后一塊蛋糕？

　日前，晨鳴紙業(yè)(000488)投資24.56億元興建的國內第一條30萬噸超級壓光紙生產線已進入了設備調試階段，即將投入生產；與此同時，華泰紙業(yè)（600308）和岳陽紙業(yè)（600963）也加緊了追趕的腳步。華泰與全球林紙一體化巨頭斯道拉恩索集團合資興建的20萬噸超壓紙生產線在10月8日開工，計劃2007年投產；而岳紙宣稱投資18.8億元建設40萬噸超壓紙項目，計劃在2008年投產。

　　三大巨頭的這一番拼搶，使“超壓紙大戰(zhàn)”尚未開戰(zhàn)氣氛就驟然緊張起來。從今年年初，原本利潤豐厚的新聞紙受到國內需求飽和及國外原料漲價的雙重打擊，利潤空間一路走低。為了攫取新的利潤空間，三大紙業(yè)巨頭不得不轉向國內紙種中“最后一塊蛋糕”——超級壓光紙。

　　“蛋糕”巨大引人垂涎

　　這個新紙種究竟有多大的超額利潤？資料顯示，由于在紙頁里添加填料，原料中的木漿纖維比例降低，成本因此減少；同時由于采用超級壓光工藝，紙頁能獲得良好的平滑度及光澤度等印刷性能，A＋等級的超壓紙可以替代印制高級書報雜志的輕量涂布紙。

　　岳紙在公告中聲稱，預計生產期內年平均銷售收入188705萬元，年平均利潤總額41025萬元。據(jù)此初步測算的年平均毛利率達21％。

　　而根據(jù)三季報的數(shù)據(jù)計算，今年以來各紙種的平均毛利率為15.5%，遠低于去年同期水平。其中，新聞紙的毛利率降幅將近10%，僅為17%左右。由于今年木漿進口價格逐步走高，而我國作為一個木材缺乏的國家，自主生產的木漿供應量有限，導致造紙企業(yè)生產成本逐漸增加，毛利率的空間被逐漸壓縮。

　　據(jù)介紹，中國目前主要的印刷紙品為新聞紙、雙膠紙、低定量涂布紙（簡稱輕涂紙）、銅版紙，它們的木材纖維含量逐漸增加，印刷質量和產品售價亦逐漸提高，但是由于成本部分上漲得更快，所以毛利率逐漸降低。

　　海通證券造紙業(yè)研究員趙濤測算，超級壓光紙使用碳酸鈣做添加料，其每噸成本僅為幾百塊，遠低于2300元左右的廢紙漿成本，這樣計算每噸超壓紙的成本比新聞紙低12％，而售價卻高出13％。

　　市場觀望前景迷離

　　但是，這個新紙種在國內究竟能有多大的市場空間呢？

　　全國報業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2005年全國書報刊用紙為524萬噸，其中73%左右為報紙用紙，5.61%為雜志用紙。而2005年報紙印張總量只略為上漲，全國大部分地區(qū)的印張總數(shù)沒有增加反而減少，北京地區(qū)也只小幅增長3%左右。雜志方面，發(fā)行總量沒有明顯的增加，只是每期刊物的用紙量有所增加。

　　全國報業(yè)協(xié)會印刷委員會專家顧問夏天俊指出，根據(jù)目前的情況看，今明兩年書報刊用紙市場不大可能出現(xiàn)較大幅度的增長，可能基本維持在5%左右的增長速度，報紙用紙（新聞紙）新增需求為20萬噸左右，雜志用紙（輕涂紙）約為2萬噸。

　　浙江報業(yè)協(xié)會副會長陳德發(fā)說，多數(shù)報紙經歷過2004年的擴版和改制，現(xiàn)在進入了穩(wěn)定時期，版面不會增加；報紙發(fā)行要賠錢，有的報紙甚至發(fā)行一份就虧損1塊多錢，所以發(fā)行總量也不大可能增加；而報業(yè)要想增加收入的唯一方法就是把版面提供給廣告商。而今年以來，廣告版面大幅減少。

　　此外，包括各種綜合類網(wǎng)站、專業(yè)網(wǎng)站以及剛剛勃興的電子雜志在內的網(wǎng)絡媒體，正在與傳統(tǒng)媒體爭奪受眾、廣告進而爭奪利潤。報刊業(yè)的不景氣導致用紙量增長乏力，市場本身已有萎縮的跡象。

　　中國造紙協(xié)會秘書長趙偉說：“以前國內沒有（超壓紙），一旦生產出來，有多少報刊愿意換？就算它售價低，質量好，但是市場的需求是慢慢培養(yǎng)的，什么時候才能形成一定的需求規(guī)模，還得讓企業(yè)和市場一起‘推推看’�！�

　　以全國發(fā)行量最大的雜志《讀者》為例。這份發(fā)行量800萬的半月刊每期大約60頁，文字印刷部分為膠印紙，這種紙的吃墨性較好，價格不到4500元/噸，不是超級壓光紙的替代對象；廣告插頁、封面和圖畫為銅版紙，每期大約10頁，目前的價格6500元/噸左右，為超級壓光紙中A+級紙品的替代對象。雜志社相關負責人表示，將來是否會考慮選用超壓紙?zhí)娲饕Q于是否能夠達到與銅版紙相似的印刷品質。

　　看來，生產超級壓光紙的確有很大的超額利潤空間，但是如果沒有強勁的市場需求，再大的利潤空間也只能成為空中樓閣。那么，如何解決這個矛盾呢？請關注本報后續(xù)報道。