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| *ST長控:股權劃轉,泰港詐騙案何時定論 |
| 2003-05-21
證券市場周刊
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-10.996元，一個簡單的毫不起眼的數(shù)字，卻是中國證券市場“史無前例”的上市公司每股最高虧損額。
對于創(chuàng)造這個新紀錄的上市公司ST長控來說，是劫難，也是機會。
虛假重組后遺癥爆發(fā)，去年巨虧6.68億元，每股凈資產-8.7元，嚴重資不抵債；連續(xù)兩年虧損，將成為首批戴上“*ST”帽子的公司而面臨退市風險———這無疑是劫難。
但因為采用了一次性巨額計提的“休克”療法，ST長控(行情預警，查看該股運行軌跡)將在1年或者1年半的時間里輕裝上陣———這也可能是公司“復活”的機會。
懸念是，ST長控到底是繼續(xù)深陷劫難最終走向退市呢，還是在經過了百般救治，而成為中國證券市場又一家“死去又活來”的上市公司？
廣大投資者不知道答案，ST長控董秘傅相林也無法預測。
不過無論如何，解剖和分析這樣一個公司的過去、現(xiàn)在和未來，對中國證券市場也許有啟迪作用。
巨虧真相
對于ST長控這家總股本6000多萬股，總資產僅1.05億元的小盤股公司，為什么在1年時間里的虧損額就高達其總資產的6倍，從而創(chuàng)下中國證券市場10多年來上市公司每股虧損額最高的紀錄？
巨虧禍起4.7萬畝土地。
根據(jù)ST長控2002年年度報表，其2002年巨虧的主要原因是對4筆資產全額計提減值準備4.33億元，從而使公司2002年虧損額高達6.68億元。
這4筆資產分別是：四川廣漢新香格里拉旅游開發(fā)有限公司、四川青神中巖風景旅游開發(fā)有限公司、四川甘孜州大香格里拉旅游發(fā)展有限公司、西藏華圣建筑裝飾有限公司。根據(jù)公告顯示，這4家公司的主要資產均是無形資產———合計達4.7萬畝的土地使用權。
據(jù)悉，上述資產均由ST長控原重組方———四川泰港實業(yè)集團有限公司及其關聯(lián)公司西藏天科實業(yè)集團有限公司注入，入賬價值合計達5.66億元，占ST長控2001年12月31日總資產的78%。
為什么ST長控高達78%的資產都被公司進行全額計提呢？
原因是，上述資產全部屬于虛假資產。事實上，本報早在2002年7月的調查中，就已經得出了這一結論，而當ST長控公布其2002年年報，本報對其每股巨虧近11元的原因進行再度調查后，事情的真相更加清晰明了———毫無疑問，這是四川泰港及其關聯(lián)方遺留給S長控的苦果。
2001年5月及11月，ST長控（當時簡稱長江控股）以現(xiàn)金收購和資產置換等方式，取得了四川甘孜州大香格里拉旅游發(fā)展有限公司64.67%股權，付出的代價是1.92億元。
根據(jù)ST長控2002年年報披露，公司已對該筆資產按2001年12月31日長期投資價值全額計提減值準備1.71億元。
時間退回到2000年11月，ST長控以現(xiàn)金2015.50萬元收購四川廣漢新香格里拉旅游開發(fā)有限公司90%股權。
根據(jù)ST長控2002年年報披露，公司已按新香格里拉2000年12月31日長期價值1962萬元全額計提減值準備。
2000年11月，四川泰港還將其在四川省青神縣注冊的四川青神中巖風景旅游開發(fā)有限公司95%股權贈與ST長控，據(jù)公告稱該筆資產價值1.89億元。
根據(jù)ST長控2002年年報披露，公司已按其2001年12月31日長期投資價值1.74億元全額計提減值準備。
2000年8月，ST長控以7000萬元債權資產與西藏天科持有的西藏華圣建筑裝飾有限責任公司97.86%股權進行置換。置換目的是改善ST長控資產質量，調整公司產業(yè)結構。
ST長控2002年年報稱，公司已按西藏華圣2001年12月31日長期投資價值6756萬元全額計提減值準備。
政府拯救
紙總是包不住火的。四川泰港及其關聯(lián)公司導演的虛假重組，以及涉嫌利用ST長控作為融資工具，騙取貸款的事項終于在2002年東窗事發(fā)，主謀劉邦成（四川泰港實業(yè)集團有限公司董事局主席）等已被公安部門立案偵查。
對于劉邦成等人來說，他們是自己惹火上身，怨不得他人，但這把火卻也同時燒到了ST長控及其第一大股東四川省國有資產管理有限公司身上。
如何收拾這個被攪得稀爛的攤子，四川省、宜賓市兩級政府極為頭疼。因為ST長控當前面臨的問題之多之巨，已經超出了政府部門的心理承受能力。
公開的資料顯示，ST長控面臨著一大堆的難題，主要如下：
生產經營資產被凍結，企業(yè)基本賬戶被查封，公司資金鏈條斷裂，2002年4月15日至2002年11月22日停產222天；銷售客戶流失，恢復生產后，產品銷售困難。
主要財務指標顯示其財務狀況嚴重惡化，經營活動現(xiàn)金凈流量為-2154.57萬元；由于公司連續(xù)兩個會計年度均發(fā)生巨額虧損，導致公司凈資產為負數(shù)；截止2002年12月31日流動資產6033萬元，而流動負債達5.04億元；另外公司的對外擔保也高達4.7億元，其中為四川泰港及其控股公司、關聯(lián)企業(yè)提供擔保2.9億元———嚴重惡化的財務狀況使得ST長控償債能力嚴重不足，巨額逾期債務無法償還，瀕臨破產的邊緣。
“當務之急是必須保持公司的穩(wěn)定。”ST長控副總經理、董秘傅相林說。
據(jù)悉，四川泰港涉嫌詐騙事發(fā)之后，四川省和宜賓市兩級政府都對ST長控的命運極為重視，不僅因為ST長控是一家老牌國營企業(yè)，更為重要的原因是，公司的生存問題關系到4000職工的飯碗。
因此宜賓市政府專門成立“化解風險協(xié)調小組”，并派專員進駐公司，采取措施幫助企業(yè)解決生產經營中遇到的問題。
首要措施是對ST長控高層進行換血。公司董事會成員中，原四川泰港集團、西藏天科成員成了首要被清除的對象，而原董事長陳瑜于2002年10月10日以健康原因的托詞辭職，原董事楊盛奎被選舉為公司第四屆董事會董事長，而有政府背景的孔壽昌和但福斌進入公司高管層———孔原任宜賓市經貿委企業(yè)科科長，被聘任為公司副總經理；但原任宜賓市財政局工交企業(yè)財務科主任科員，被聘任為公司財務總監(jiān)。
第二項措施是為ST長控減負。由宜賓市政府出面安排了1180人下崗，領取政府撥付的基本生活費；對宜賓中元實業(yè)總公司和四川長信紙業(yè)公司實施破產，并將對1000余名職工進行破產安置；由政府承接宜賓中元實業(yè)總公司所屬學校。
第三項措施是專門成立了資產管理辦公室，收集四川泰港虛假重組，騙取公司為其提供擔保的證據(jù)。并向公安部門提供關于四川泰港及其控制人劉邦成涉嫌詐騙犯罪的證據(jù)。目前，四川泰港及劉邦成涉嫌詐騙一案正在偵查之中。
第四項措施是扶持ST長控局部恢復生產。為此由宜賓市財政局提供1000萬元的無息封閉貸款，對部分生產線實行封閉運行，安排近1000人上崗。
不過傅相林承認，僅靠政府無息委托貸款1000萬元，要全面穩(wěn)定生產有很大的困難，流動資金不足的矛盾仍是影響公司持續(xù)經營的主要問題。
重組命運
要使公司真正走出困境，必須要對ST長控進行新的重組———這是四川省、宜賓市兩級政府高層的一致共識。
傅相林透露，目前公司正在四川省、宜賓市兩級政府全力支持下全力以赴進行二次重組，力保公司“保殼不退市”。
據(jù)悉，目前公司已經解決了二次重組的最大障礙———原重組方四川泰港、西藏天科的股權托管關系。2003年3月，四川省高級人民法院已判決解除四川泰港、西藏天科對公司國家股股權的托管關系。
傅相林稱，在宜賓市政府擬對公司進行二次重組的風聲放出去之后，目前已有大約20多家公司前來洽談重組事宜，在這些公司中，既有資產數(shù)百億元的大型企業(yè)集團，也有資產僅1億多元的小公司。不過目前尚未有任何公司和ST長控或者政府方面達成重組意向，原因是無論是政府還是ST長控方面，都對二次重組十分謹慎。
“我們不希望出現(xiàn)第二個泰港�！备迪嗔址Q。
傅表示，未來ST長控成功與否，將取決于兩大因素，一是四川泰港涉嫌詐騙案件的偵查進展———如果案件偵察終結，四川泰港詐騙被定性，將有望解除ST長控為四川泰港所作出的巨額擔保；二是ST長控國家股股權的劃轉，按照四川省政府的意思，將把原由四川省國有資產管理有限公司持有的國家股，劃轉到宜賓市國有資產管理部門，據(jù)悉目前劃轉的申請正在等待財政部的審批———如果股權從省劃轉到地方后，地方政府將可以名正言順、竭盡全力地推進ST長控的重組。
事實上，留給ST長控的重組時間已經不多了，至2003年年底的最后期限僅剩下7個月的時間，即便加上2004年上半年的“緩刑”期，也不過只有13個月的時間，在如此短的時間里，要讓一個病痛纏身的公司脫胎換骨，顯然難度不小。
1.92億元
計提減值準備1.71億元
根據(jù)ST長控的公告顯示，四川甘孜州大香格里拉旅游發(fā)展有限公司的主要資產是32093畝土地使用權（經東方資產評估事務所有限公司評估，上述土地使用權的價值為29438萬元）。但根據(jù)本報調查，四川泰港取得這些土地使用權，其實際付出的代價是32萬元，另加向當?shù)卣_出的“投資18億元”的空頭支票。
由于四川泰港一直未兌現(xiàn)向甘孜州政府作出的投資承諾以及拖欠工程款等問題，當?shù)卣呀浗獬退拇ㄌ└鄣暮献鲄f(xié)議；另外，四川甘孜州大香格里拉旅游發(fā)展有限公司租用當?shù)剞k公室因拖欠費用等，已被出租方全部收走辦公設備；ST長控派出管理人員也早在2001年就全部被迫撤回。
很明顯，ST長控以1.92億元換來的該筆資產屬于虛假資產。
2015萬元
計提減值準備1962萬元
四川泰港以1122萬元土地出讓金取得四川省廣漢市170畝土地使用權，以此作為出資注冊成立四川廣漢新香格里拉旅游開發(fā)有限公司。然后以2015萬元轉讓該公司90%股權給ST長控。因四川泰港尚欠廣漢市政府部分土地出讓金，國土部門在辦理該土地使用權時，明確該宗土地不能出租、轉讓和辦理抵押。由于四川泰港隱瞞事實，造成該宗土地至今無法投資開發(fā)，歇業(yè)至今，營業(yè)執(zhí)照和權證一直未年檢，地方政府對該宗土地有收回的意向，資產已處于失控狀態(tài)。
1.89億元
計提減值準備1.74億元
四川泰港以880萬元土地出讓金取得了青神中巖2023.04萬畝土地使用權（實際僅支付400萬元），以評估價值1.99億元作為出資，注冊成立四川省青神中巖風景旅游開發(fā)有限公司。
據(jù)ST長控高層透露，由于四川泰港在該等股權贈與ST長控之前尚欠青神縣政府土地出讓金480萬元，也并未履行承諾的投資，并抽逃注冊資金220萬元；贈與之后，四川泰港又在ST長控不知情的情況下，于2001年5月以青神中巖部分土地使用權證在銀行抵押借款1300萬元； 2002年11月22日青神縣人民政府收回青神中巖經營管理權，并拒絕給予青神中巖工商營業(yè)執(zhí)照2001年年檢；ST長控派出董事、管理人員全部被迫撤回等事實表明，ST長控已喪失對青神中巖資產控制權和經營管理權。
7000萬元
計提減值準備6756萬元
西藏華圣名為建筑裝飾公司，而其主要資產卻是西藏工布江達縣達東瑪農場的土地使用權，由于未履行投資承諾，西藏工布江達縣政府已經收回了該農場的土地使用權。 |
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