福建南紙：漲停源于并購(gòu)傳聞
周四在央行宣布將實(shí)施差別準(zhǔn)備金率制度的背景下，福建南紙出現(xiàn)了巨量漲停的走勢(shì)，當(dāng)日換手高達(dá)10.71％。福建南紙緣何走強(qiáng)？其未來(lái)前景如何？漲停源于并購(gòu)傳聞福建南紙的漲停完全有賴(lài)于一則報(bào)道，近期這種事情經(jīng)常發(fā)生。周四有關(guān)媒體報(bào)道：從福建傳出外資打包收購(gòu)福建南紙和青山紙業(yè)的消息，目前最有可能的買(mǎi)主是國(guó)際前十大新聞紙公司中之一的加拿大林木業(yè)公司Abitibi－Consolidated。在這則消息的影響下，福建南紙開(kāi)盤(pán)之后上漲3個(gè)點(diǎn)左右，這種態(tài)勢(shì)維持了1個(gè)多小時(shí)，在10點(diǎn)55分時(shí)，大盤(pán)出現(xiàn)向下破位走勢(shì)，此時(shí)福建南紙方面突然出現(xiàn)巨大買(mǎi)盤(pán)，在5分鐘內(nèi)將福建南紙由3％漲幅推至漲停板上。至收盤(pán)時(shí)分，漲停板上封盤(pán)量達(dá)到759.58萬(wàn)股。當(dāng)日該股收于6.22元，換手率達(dá)到10.71％。
2003年業(yè)績(jī)顯著滑坡
福建南紙是以新聞紙生產(chǎn)為主的造紙企業(yè)龍頭，是福建省重點(diǎn)支柱企業(yè)之一，我國(guó)新聞紙行業(yè)中首家同時(shí)獲得質(zhì)量體系和產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家國(guó)內(nèi)認(rèn)證的企業(yè)。公司產(chǎn)品供應(yīng)中央七報(bào)一刊等全國(guó)200多家報(bào)社和新聞出版單位。在全國(guó)九大新聞紙企業(yè)中各項(xiàng)指標(biāo)均居前列。
公司1998上市以來(lái)，業(yè)績(jī)基本保持穩(wěn)定，但2003年業(yè)績(jī)突然顯著滑坡。2003年1~9月每股收益0.037元，凈資產(chǎn)收益率0.99％，利潤(rùn)總額比上年同期下降82.85％。公司預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將下降50％以上。業(yè)績(jī)下降的原因主要有，報(bào)告期中國(guó)進(jìn)口新聞紙關(guān)稅從上年11％降至8.5％，導(dǎo)致進(jìn)口新聞紙?jiān)黾�；�?guó)內(nèi)部分廠(chǎng)家新聞紙機(jī)技改項(xiàng)目投產(chǎn)，新聞紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；進(jìn)口廢紙和原輔材料采購(gòu)價(jià)格的上漲。
值得注意的是，2003年2月26日公司公告，鑒于公司2002年增資配股方案未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，董事會(huì)決定取消公司2002年配股融資計(jì)劃、暫緩實(shí)施公司5＃紙機(jī)系統(tǒng)技改工程項(xiàng)目。
我們認(rèn)為，生存環(huán)境的惡化以及再融資未獲批準(zhǔn)，反襯出福建南紙尋找合資對(duì)象的緊迫。
對(duì)于“題材”的三種回應(yīng)
由福建南紙的漲停，我們聯(lián)想到近期方大的漲停、白云山的持續(xù)走高、吉林敖東的連續(xù)漲停，以及最初南方匯通的漲停。
在各種題材中，一類(lèi)題材最終可能被相關(guān)上市公司否認(rèn)，比如吉林敖東、白云山的題材就被相關(guān)上市公司否認(rèn)。但事實(shí)上即便吉林敖東方面否認(rèn)了其“全流通概念”，該股依舊在次日漲停；
另一類(lèi)是上市公司方面認(rèn)可的新聞報(bào)道，比如方大制造出新型半導(dǎo)體芯片等。
還有一類(lèi)是公司承認(rèn)有關(guān)報(bào)道，但在一定程度削弱投資者方面的預(yù)期，比如，南方匯通方面當(dāng)初對(duì)傳聞的回應(yīng)上，就采用了這種方式，而張江高科在媒體首度報(bào)道其介入中芯國(guó)際方面的事件時(shí)的回應(yīng)，也有這種意味。
仍可謹(jǐn)慎看好
綜合來(lái)看，我們認(rèn)為福建南紙仍可謹(jǐn)慎看好。一方面，2003年福建南紙的業(yè)績(jī)滑坡很可能是偶然性的，其與經(jīng)濟(jì)的周期性循環(huán)關(guān)系較大。事實(shí)上，2003年前三季度公司的營(yíng)業(yè)額仍在顯著上升，但原材料上漲對(duì)其影響甚大。未來(lái)價(jià)格上揚(yáng)下下游傳導(dǎo)，將可能化解這一周期性的問(wèn)題。另一方面，股價(jià)已經(jīng)充分反映了公司業(yè)績(jī)的下降，進(jìn)而使得其顯露了一個(gè)相對(duì)有價(jià)值的價(jià)格。
我們注意到，2003年中期在公司業(yè)績(jī)顯著下降之際，部分機(jī)構(gòu)投資者介入了該股。2003年中報(bào)顯示，十大股東中，銀河證券和健橋證券分別持有480萬(wàn)元和14萬(wàn)股，新進(jìn)入十大股東；興和基金持有49萬(wàn)股，增倉(cāng)了11萬(wàn)股。 （中證資訊徐輝 深圳商報(bào)） |
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