造紙業(yè)有更多亮點(diǎn)值得期待 欲當(dāng)市場(chǎng)主角
由于我國(guó)造紙行業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展，政策面的反傾銷(xiāo)措施又助推了上市公司業(yè)績(jī)的提高，困擾行業(yè)的污染問(wèn)題有望得到解決，造紙行業(yè)上市公司還有更多亮點(diǎn)值得期待，也存在著當(dāng)上市場(chǎng)主角的可能性。
行業(yè)高速發(fā)展
數(shù)據(jù)顯示，近５年國(guó)內(nèi)造紙工業(yè)年產(chǎn)量以２０％以上的速度增長(zhǎng)，良好的成長(zhǎng)性為造紙行業(yè)上市公司年報(bào)打下了基礎(chǔ)。目前我國(guó)造紙行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)超過(guò)１８％，國(guó)內(nèi)紙業(yè)產(chǎn)量和消費(fèi)量分別占世界總量的１０％和１４％，僅次于美國(guó)，且生產(chǎn)量和消費(fèi)量的年增長(zhǎng)幅度都超過(guò)兩位數(shù)。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)及有關(guān)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，到２００５年，中國(guó)紙和紙板的消費(fèi)量將較２００３年增長(zhǎng)１１％，達(dá)到５０００萬(wàn)噸，２０１０年則將高達(dá)６８００萬(wàn)噸。到２０１５年紙和紙板的總需求量將達(dá)８０００萬(wàn)噸以上紙張的人均消費(fèi)量將由２００１年的２９公斤增加到５６公斤超過(guò)目前５１．８公斤的世界人均消費(fèi)量。我們注意到，全球信息化并沒(méi)有使紙品的消費(fèi)量下降，相反世界紙的產(chǎn)量仍以年２％到３％的速度增長(zhǎng)，信息科學(xué)的發(fā)展帶來(lái)了對(duì)紙的新品種的需求，也令造紙板塊未來(lái)發(fā)展前景依然值得給予良好的預(yù)期。因此深滬兩市的造紙行業(yè)上市公司在今后十多年間仍有較大的發(fā)展空間。
政策助推業(yè)績(jī)
在２００４年下半年商務(wù)部發(fā)布了第３０號(hào)公告，公布了該部關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于加拿大，韓國(guó)，美國(guó)的進(jìn)口新聞紙所適用的反傾銷(xiāo)措施的期終復(fù)審裁定，決定保留原新聞紙反傾銷(xiāo)稅，對(duì)造紙板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，有助于全年業(yè)績(jī)的提升。政策規(guī)定，自即日起對(duì)上述進(jìn)口新聞紙仍然按照原經(jīng)貿(mào)部１９９９年第４號(hào)公告公布的征稅范圍和稅率，繼續(xù)征收反傾銷(xiāo)稅，實(shí)施期限為５年。在國(guó)家反傾銷(xiāo)措施的保護(hù)下，國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品質(zhì)量明顯得到提高。目前，代表國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請(qǐng)反傾銷(xiāo)期終復(fù)審成功的１２家造紙企業(yè)，其新聞紙產(chǎn)量之和占全國(guó)總產(chǎn)量的７成以上，中國(guó)同類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率從１９９８年的５４．４７％，上升到２００２年的６７．３％。中國(guó)造紙行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)已經(jīng)能夠生產(chǎn)每平方米重量四十五克以上的各種規(guī)格的新聞紙，四十八點(diǎn)八克新聞紙是中國(guó)生產(chǎn)的市場(chǎng)主流產(chǎn)品，在質(zhì)量上已經(jīng)基本達(dá)到國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品的水平，某些主要質(zhì)量指標(biāo)，已優(yōu)于中國(guó)反傾銷(xiāo)的個(gè)別被調(diào)查國(guó)。
污染有望解決
由于處理不當(dāng)，造紙工業(yè)往往會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的污染，限制了其規(guī)模和產(chǎn)能的擴(kuò)張。但我們注意到，部分上市公司采取延伸產(chǎn)業(yè)鏈的方法，向原材料產(chǎn)業(yè)滲透，從而獲得了二級(jí)市場(chǎng)的青睞。不少公司向速生林等行業(yè)滲透，其中華泰股份率先實(shí)施“綠色生態(tài)紙業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略”，建設(shè)７０萬(wàn)畝蘆葦基地和６０萬(wàn)畝速生林基地，從而保證了公司在原料競(jìng)爭(zhēng)方面與其他造紙業(yè)的優(yōu)勢(shì)。在產(chǎn)業(yè)鏈延伸的背景下滬深兩市的造紙業(yè)上市公司也將迎來(lái)黃金的發(fā)展周期，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)。
因此，我們建議投資者在關(guān)注恒豐紙業(yè)的同時(shí)，還可以關(guān)注產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的造紙業(yè)股，比如說(shuō)博匯紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)、黑龍股份等。
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