掌握70萬(wàn)噸/年的漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目，控制上游木漿供應(yīng)，推進(jìn)林漿紙一體化戰(zhàn)略
□本報(bào)記者 蔡曉銘
雖然規(guī)劃總投資94億元的湛江木漿項(xiàng)目尚有許多細(xì)節(jié)方面的懸念，但晨鳴紙業(yè)（000488）戰(zhàn)略布局落子湛江的意圖已相當(dāng)清晰———通過(guò)掌握這一最終建設(shè)規(guī)模可達(dá)70萬(wàn)噸/年的漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目，控制造紙產(chǎn)業(yè)鏈上游的木漿供應(yīng)，以推進(jìn)其林漿紙一體化的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。
“投資湛江項(xiàng)目對(duì)晨鳴未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的提升意義深遠(yuǎn)�！眹�(guó)信證券造紙行業(yè)資深分析師李世新表示，盡管項(xiàng)目的進(jìn)展還受到晨鳴紙業(yè)融資能力的制約，短期來(lái)看對(duì)該公司業(yè)績(jī)的推動(dòng)尚不十分明顯。
控制紙漿原料供應(yīng)
由于我國(guó)紙品市場(chǎng)需求增長(zhǎng)帶來(lái)的造紙工業(yè)擴(kuò)張，作為造紙?jiān)系膹U紙及紙漿的成交量及交易價(jià)格近年來(lái)均出現(xiàn)了漲升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2004年，國(guó)內(nèi)進(jìn)口紙漿731.79萬(wàn)噸，進(jìn)口廢紙約1200萬(wàn)噸，分別較2003年增加了21％和37％，紙漿的對(duì)外依存度在75％左右。且由于2004年以來(lái)不少造紙生產(chǎn)線又投入了生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)紙漿需求量進(jìn)一步擴(kuò)大，進(jìn)口紙漿量仍將維持在一個(gè)較高的數(shù)量上。
晨鳴紙業(yè)雖有自備的制漿生產(chǎn)線，但隨著產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，無(wú)法滿足全部生產(chǎn)的需要。據(jù)了解，在2004年，晨鳴紙業(yè)使用的進(jìn)口紙漿量約在30－40萬(wàn)噸之間，占整體紙漿用量的15％左右。使用進(jìn)口漿面臨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及匯率波動(dòng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上，國(guó)際漿價(jià)2004年以來(lái)的上升令國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)毛利率有所下降，特別是對(duì)進(jìn)口漿依賴程度大的企業(yè)，這樣的情況更為明顯。
以晨鳴的現(xiàn)實(shí)情況看，滿足自身木漿原料供應(yīng)是其投資湛江項(xiàng)目的主要?jiǎng)右�，盡管湛江項(xiàng)目最終的規(guī)模可達(dá)每年70萬(wàn)噸，但建設(shè)及投產(chǎn)仍需要一個(gè)過(guò)程，項(xiàng)目能提供的木漿量亦將是一個(gè)逐步上升的過(guò)程，契合晨鳴造紙產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的發(fā)展進(jìn)程。
成本降低效應(yīng)長(zhǎng)期顯現(xiàn)
資料顯示，目前市場(chǎng)上進(jìn)口漂白闊葉漿的價(jià)格在4800元/噸左右，而國(guó)內(nèi)漂白闊葉漿的制漿成本則基本在3500元/噸左右，使用自產(chǎn)漿替代進(jìn)口漿的優(yōu)勢(shì)比較明顯。但晨鳴紙業(yè)在接手湛江木漿項(xiàng)目后，其運(yùn)作方式、占股比例、投產(chǎn)時(shí)間以及最終將湛江項(xiàng)目生產(chǎn)的木漿應(yīng)用于何地還不明了，因而晨鳴紙業(yè)最終使用湛江項(xiàng)目生產(chǎn)的木漿所能節(jié)約的成本也還受制于諸多因素。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不考慮晨鳴在湛江項(xiàng)目上的融資成本，即使湛江項(xiàng)目生產(chǎn)的木漿最終要長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)疆惖厥褂�，�?jì)算運(yùn)輸成本及因運(yùn)輸而把流體木漿制成漿板的成本，晨鳴紙業(yè)在控制湛江項(xiàng)目所產(chǎn)木漿成本方面仍有較大的活動(dòng)空間。因而從長(zhǎng)期來(lái)看，湛江項(xiàng)目在達(dá)產(chǎn)后應(yīng)能有效降低晨鳴用漿的成本。
用林成本預(yù)期
國(guó)內(nèi)現(xiàn)在已投產(chǎn)和在建的百萬(wàn)噸級(jí)木漿項(xiàng)目共有3個(gè)，其中金光集團(tuán)APP海南洋浦金海漿100萬(wàn)噸木漿生產(chǎn)線已在今年3月份投產(chǎn)，廣西高峰集團(tuán)與APP的欽州林漿紙一體化項(xiàng)目、與STORA ENSO合作的北海林漿紙一體化項(xiàng)目仍在建設(shè)當(dāng)中，其中欽州項(xiàng)目一期工程將能夠生產(chǎn)30萬(wàn)噸木漿/年，北海項(xiàng)目一期工程木漿產(chǎn)能為60萬(wàn)噸/年。
由于為晨鳴紙業(yè)湛江項(xiàng)目規(guī)劃的300萬(wàn)畝原料林基地集中于粵西地區(qū)，此前芬歐匯川集團(tuán)公司（UPM）在最后關(guān)頭退出湛江項(xiàng)目時(shí)亦表示，項(xiàng)目用林成本較高是其考慮的主要因素。對(duì)于湛江項(xiàng)目未來(lái)用林成本及林木供應(yīng)方面的擔(dān)憂，李世新認(rèn)為，從林木資源的需求角度看，廣西高峰集團(tuán)北海及欽州項(xiàng)目從建設(shè)到全部達(dá)產(chǎn)需要一個(gè)過(guò)程，湛江木漿項(xiàng)目建設(shè)也需要時(shí)間逐步達(dá)到設(shè)計(jì)的產(chǎn)能。而從地區(qū)林木供應(yīng)來(lái)看，由于提供林木資源的主體在不斷增多，處于動(dòng)態(tài)的過(guò)程，新增加的林木種植很可能會(huì)在未來(lái)一個(gè)時(shí)間段集中釋放產(chǎn)量，因而預(yù)期的未來(lái)用林成本壓力并不會(huì)太大。
晨鳴紙業(yè)昨日收盤價(jià)4.03元，跌2.42％。
