投資要點(diǎn)：
1. 青山紙業(yè)投資6.6億元實(shí)施“林紙一體化”工程，目前項(xiàng)目一期已完成58萬畝，建成后預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬立方米，公司長期盈利能力進(jìn)一步得到提升；
2. 總投資9351萬元、日處理500噸固形物的青山紙業(yè)公司減排項(xiàng)目——堿回收爐及其配套系統(tǒng)技改工程有序進(jìn)行，公司著力打造行業(yè)環(huán)保標(biāo)兵；
3. 公司持有興業(yè)銀行、永安林業(yè)、惠泉啤酒、福建水泥、中國科技國際信托投資公司等多家公司股權(quán)，股權(quán)價(jià)值重估將催生又一絕塵黑馬；
4. 6元低價(jià)非ST品種，超低價(jià)格更受主力資金青睞。
投資思路：滄海橫流，方顯英雄本色！在股指如水銀瀉地般下挫之際，能夠迎頭而上的必是勇者。在銀行、地產(chǎn)兩大板塊急轉(zhuǎn)直下的同時(shí)，以美利紙業(yè)、青山紙業(yè)為代表的造紙板塊已經(jīng)按捺不住上攻的激情，作為有望引領(lǐng)大盤上攻的潛力品種值得關(guān)注。其中，股價(jià)6元出頭的林紙一體化霸主青山紙業(yè)空間最大。公司投資6.6億元實(shí)施“林紙一體化”工程――建設(shè)160萬畝原料林基地建設(shè)項(xiàng)目一期已完成58萬畝，建成后預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬立方米，公司長期盈利能力進(jìn)一步得到提升。公司還持有興業(yè)銀行、永安林業(yè)、惠泉啤酒、福建水泥、中國科技國際信托投資公司等多家公司股權(quán)，股權(quán)價(jià)值重估為其帶來足夠的想象空間！
價(jià)值分析：
1. 本幣升值力促林紙一體化霸主綠樹常青
近兩年來人民幣的升值呈現(xiàn)出明顯的趨勢，在此過程中，受益品種地產(chǎn)、金融屢屢成為市場炒作的熱點(diǎn)。由于國內(nèi)造紙行業(yè)的原料料、設(shè)備大都依靠進(jìn)口，因而人民幣的升值將直接降低造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本，造紙板塊直接受益人民幣的長期升值。周一，人民幣匯率中間價(jià)報(bào)1美元對(duì)人民幣7.3790元，人民幣穩(wěn)步升值趨勢仍在繼續(xù)。受益人民幣升值的青山紙業(yè)在周一逆市啟動(dòng)，作為具備核心競爭力的”林紙一體化”巨頭，其前景分外光明。
造紙行業(yè)屬于資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，其規(guī)模效應(yīng)顯著，生產(chǎn)集中度有不斷加大的趨勢。國家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的引導(dǎo)的一個(gè)重要方向即是林紙一體化。只有解決上游資源瓶頸問題，造紙企業(yè)才能在激烈的競爭中保持高利潤。青山紙業(yè)依托福建省豐富的林地資源優(yōu)勢，投資6.6億元實(shí)施公司“林紙一體化”工程――建設(shè)160萬畝原料林基地建設(shè)項(xiàng)目，發(fā)展造紙工業(yè)原料林。該項(xiàng)目建成后,預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬立方米,可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢極為突出。目前,森林價(jià)格一路走高，從前幾年的2萬元/畝上漲到現(xiàn)在的最高7.5萬元/畝。對(duì)于材質(zhì)一般的速生林來說，每畝價(jià)值也近萬元，完全建成后公司所擁有的160萬畝森林資產(chǎn)價(jià)值將極為驚人。
2. 節(jié)能減排，打造環(huán)保標(biāo)兵
近日，總投資9351萬元、日處理500噸固形物的青山紙業(yè)公司減排項(xiàng)目——堿回收爐及其配套系統(tǒng)技改工程前期施工正在緊張進(jìn)行。這個(gè)項(xiàng)目每年可削減二氧化硫排放518.76噸及COD排放275.4噸，年可多回收堿13530噸。它標(biāo)志著公司節(jié)能減排工作躍上新臺(tái)階。青山紙業(yè)公司鍋爐二氧化硫削減項(xiàng)目已列入國家和省二氧化硫削減重點(diǎn)項(xiàng)目。與此同時(shí)，青山公司還投資900多萬元建設(shè)干灰回收系統(tǒng)和干灰罐，通過與多家企業(yè)簽訂合同，提供粉煤灰用于水泥行業(yè)，變廢為寶。在國家大力號(hào)召節(jié)能減排，環(huán)保達(dá)標(biāo)企業(yè)享受多重優(yōu)惠背景下，公司作為節(jié)能減排的行業(yè)標(biāo)兵值得重點(diǎn)關(guān)注。
3.參股題材貨真價(jià)實(shí)，股權(quán)重估注入強(qiáng)勁做多動(dòng)力
青山紙業(yè)在參股興業(yè)證券的同時(shí)還持有大量上市公司股權(quán)。公司以每股1.75元的成本持有 698萬股興業(yè)銀行，持有永安林業(yè)1170萬股，占該公司總股本的7%，為該公司第三大股東；持有惠泉啤酒950萬股一般法人股，占該公司總股本的3.80%，為該公司第三大股東；持有福建水泥69.85萬股法人股，占該公司總股本的0.23%。此外，公司出資5600萬元受讓廣東省佛山市南發(fā)實(shí)業(yè)集團(tuán)公司持有的中國科技國際信托投資有限責(zé)任公司4000萬股股權(quán)。按“公允價(jià)值”對(duì)持有的股權(quán)進(jìn)行重估，公司價(jià)值陡然間暴增數(shù)億，股權(quán)重估為股價(jià)的飆升提供了強(qiáng)勁的做多動(dòng)力！
估值探討：盡管大盤依然振蕩，但已經(jīng)陷入跌無可跌的局面的低價(jià)板塊持續(xù)活躍，5、6元個(gè)股輪番舞動(dòng)昭示低價(jià)股永恒的魅力。連年盈利并且擁有廣闊發(fā)展空間的青山紙業(yè)目前股價(jià)僅6元出頭，與多數(shù)ST股價(jià)格想比尚有不如，低估跡象十分明顯，7元下方有著足夠的安全邊際。
