我們不認(rèn)為這會(huì)明顯影響白卡紙行業(yè)未來兩年的市場，主要是因?yàn)榘卓埖漠a(chǎn)能統(tǒng)計(jì)由于前幾年新上時(shí)一般以克重150為基準(zhǔn)計(jì)算，而目前主導(dǎo)產(chǎn)品基本克重為125，因此實(shí)際產(chǎn)能比統(tǒng)計(jì)的小。（從博匯、晨鳴、太陽來看實(shí)際產(chǎn)能應(yīng)該較統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能小10－20萬噸，其他的廠商統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能不存在這個(gè)問題）因此未來白卡紙市場還處于供需基本平衡的狀態(tài)，加之2006年白卡紙存在14萬噸的進(jìn)口量，考慮到未來的進(jìn)口替代逐步進(jìn)行，我們依然看好白卡紙未來兩年的行業(yè)前景。博匯的白卡紙近兩年勢頭正勁，煙卡比重不斷上升反映了公司產(chǎn)品質(zhì)量的提高。預(yù)計(jì)2008年公司煙卡比重由2007年的60％提高到85％以上，煙卡比重的提高提高公司白卡紙的均價(jià)，同時(shí)由于煙卡市場穩(wěn)定，即使未來白卡紙市場發(fā)生波動(dòng)，公司仍能夠獲得較好的收益。我們認(rèn)為公司主導(dǎo)產(chǎn)品未來行業(yè)景氣度能夠保持，公司產(chǎn)品的優(yōu)勢能夠持續(xù)，維持買入建議。
